Нерезиденти закінчилися. Що зупинить зміцнення курсу гривні

2 жовтня 2019, 07:30

Мінфін перестав продавати п’ятирічні держоблігації, які користувалися високим попитом у нерезидентів. Що ще може зупинити зміцнення курсу гривні?

В понеділок, 30 вересня, курс гривні вперше після безперервного зміцнення протягом вересня, показав зворотну динаміку, знизившись — до 24,34 грн/$. Вчора і сьогодні цей тренд зберігся, і другого жовтня середній курс купівлі готівкового долара банками зріс до 24,68 грн/$, продажу — до 25,31 грн/$.

Відео дня

Протягом минулого тижня з 23 до 27 вересня, за словами начальника управління фінансового планування Укргазбанку Віктора Пастернака, курс гривні зміцнився на 30 копійок, продовживши осінній висхідний тренд. «Основну скрипку в цій історії продовжують грати нерезиденти, а саме їхній попит на наші ОВДП. На тлі зниження облікових ставок ЄЦБ і ФРС, думаю попит на наші папери може мати довгостроковий характер у разі економічної і політичної стабільності. До того ж цей попит може зберегтися і з урахуванням реалізації прогнозу НБУ щодо зменшення облікової ставки протягом наступного року до рівня 9,5−10% — навіть у такому випадку дохідність гривневих ОВДП буде дуже привабливою», — сказав банкір.

Попит на українські держпапери підтверджує і той факт, що минулого тижня обсяг коштів, вкладених іноземними інвесторами в ОВДП досяг 100 млрд грн.

Як розповів НВ Бізнес директор департаменту казначейства Піреус Банку Ігор Якобчук, минулого вівторка був проведений аукціон Мінфіну з розміщення ОВДП терміном близько 5,5 років, який традиційно користується популярністю у нерезидентів. «Міністерству фінансів вдалося залучити рекордні 12,8 млрд грн на цей термін. Крім того, портфель гривневих ОВДП нерезидентів збільшився на 8,6 млрд грн або еквівалент 0,35 млрд доларів США. Продажі валюти під купівлю ОВДП дали можливість зміцнити курс гривні, який практично досяг рівня 24 гривень за долар США», — зазначив він. Крім того, за словами Якобчука, підтримку гривні продовжує надавати сприятлива зовнішня цінова кон’юнктура для товарів українського експорту. «Зокрема, аграрної та металургійної продукції; рекордний урожай цього року; зростання експорту IT-послуг і помірне зростання імпорту товарів; помірні обсяги репатріації дивідендів в іноземній валюті за кордон», — сказав банкір.

НБУ викупив надлишок валюти на $348,2 млн, що на $78,6 млн більше, ніж тижнем раніше, стримуючи курс гривні від більш значного зміцнення.

Директор казначейства Сітібанк Україна Владислав Сочинський зазначає, що ще одним фактором, який вплинув на зростання вартості нацвалюти, є скорочення активності імпортерів. «Фактори, які зараз впливають на гривню — це активний аграрний сезон. Йде гарна пропозиція (валюти — Ред.) від виторгу з боку експортерів зерна, кукурудзи, насіння, і це може бути розтягнуто в часі, це не закінчиться в жовтні або листопаді, і може затягнутися до середини першого кварталу», — прокоментував він НВ Бізнес.

Грошей нерезидентів в ОВДП більше не стане

Як уточнив НВ Бізнес фахівець з торгівлі борговими цінними паперами Dragon Capital Сергій Фурса, гроші нерезидентів більше не будуть зміцнювати курс гривні: приплив цього капіталу в Україну призупинився, через те, що Мінфін припинив випуск 5-річних гривневих ОВДП, які мали високий попит у нерезидентів. «Нерезів прибираємо, залишається оптимізм проти сезонності».

Нагадаємо, що минулої п’ятниці під час Українського фінансового форуму заступник міністра фінансів Юрій Буца повідомив, що його відомство до кінця року не планує розміщувати 5-річні гривневі ОВДП. Він зазначив, що на початку року більшість нових ОВДП були короткими — трьох- і шестимісячними. Зараз попиту на них майже немає. «Весь попит нерезидентів концентрується на довгих інструментах — на двох, трьох, п’яти роках», — сказав Буца.

Мінфін почав випускати п’ятирічні гривневі ОВДП у квітні цього року. Під час останнього аукціону загальний обсяг випуску цих ОВДП досяг розміру (33,8 млрд грн), який дозволяє включити їх у міжнародні індекси, зокрема в JPMorgan GBI-EM Index. «На цьому ми закінчимо з цим інструментом. Ми його більше розміщувати не будемо», — повідомив Буца. Він додав, що Мінфіну, згідно з планом запозичень, потрібно до кінця року залучити 50 млрд грн. Відомство розраховує не тільки на внутрішній ринок, а й на фінансування від міжнародних партнерів. «У нас до кінця року 12 або 13 аукціонів залишилося. Нам достатньо буде виставляти з обмеженнями стандартні річні, дворічні, трирічні інструменти, щоб задовольнити повністю наші потреби», — підкреслив він.

Владислав Сочинський так як і Фурса більше не очікує припливу валюти з боку іноземних інвесторів до кінця року. «Ми вже досягли певного рівня і до середини першого кварталу ми будемо перебувати в межах 100 мільярдів гривень. Звідти великого припливу, так само як і відтоку, я не очікую», — сказав він.

Повернути інтерес іноземних інвесторів до українських держпаперів може початок випуску 7-річних ОВДП, що зараз обговорюється в Мінфіні. Трейдер ICU Сергій Бєляєв упевнений, що 7-річні ОВДП можуть повторити успіх 5-річних. «Весь той попит, який не був задоволений в дюрації п’ять років, перетече в семирічні держоблігації, особливо, якщо вони (Мінфін — Ред.) планують не обмежувати випуски», — сказав він.

Яким буде курс гривні до кінця року

Експерти вважають, що курс гривні перебуватиме в межах 25−26 гривень за долар США. «Якщо величезний залишок ліквідності, який зараз перебуває на казначейському рахунку (понад 61 млрд грн — Ред.) буде різкими і великими порціями виходити на ринок, це штовхатиме гривню на позначку 25−26 гривень за долар. Також потрібно буде дивитися за поведінкою споживачів. В Україні зараз „консьюмер конфіденс“ дуже високий, створюється враження, що споживачі починають витрачати свої заощадження, вони більш оптимістично дивляться вперед і починають зараз інвестувати в ринок нерухомості, обсяги продажів автомобілів ростуть», — стверджує Владислав Сочинський з Сітібанк Україна. «Я не бачу різких коливань, думаю, що той діапазон, в якому ми зараз перебуваємо — це буде плюс-мінус одна гривня. Може бути 24−25, а може бути 23−24».

Негативний вплив на курс чинитиме поточна невизначеність у кредитуванні України від МВФ. «Зараз, можливо, проблеми з МВФ протверезять деякі голови, і це трохи може зменшити оптимізм у бізнесу», — вважає Сергій Фурса.

Приєднуйтесь до нас у соцмережах Facebook, Telegram та Instagram.

Показати ще новини
Радіо НВ
X