Почему падает курс доллара к гривне

15 мая, 09:00
13449
Сюжет
Цей матеріал також доступний українською
Почему падает курс доллара к гривне - фото

NBU / Flickr

Если гривна пробьет психологический уровень в 26 грн/$, то это может способствовать ее дальнейшему укреплению

Банкиры назвали НВ Бизнес причины падения курса доллара и укрепления гривни. А также напомнили о рисках, которые могут обвалить гривну в этом году

В понедельник,  13 мая, курс гривны пробил годовой пик, укрепившись в понедельник до 26,11 грн/$. Нацвалюта продолжила рост во вторник утром, зафиксировав еще один рекорд — 26,09 грн/$, но к закрытию просела к отметке 26,3 грн/$. Банкиры утверждают, что рост курса гривны связан с продажей валюты населением во время майских праздников и в преддверии уплаты компаниями квартальных налогов.

В понедельник гривна достигла своего максимума с начала 2019 года, отметила главный казначей Аltbank Наталья Стельмах. По ее словам, падение курса иностранной валюты связано с увеличенным объемом обязательной продажи валютной выручки за прошлую пятницу и субботу.

«По нашим наблюдениям, рост вызван повышенным предложением, накопившимся за праздничные дни, плюс, возможно начинается конвертация валюты предприятиями и организациями с целью накопления гривны для уплаты квартальных налогов», — прокомментировал НВ Бизнес ситуацию на валютном рынке главный менеджер по макроэкономическому анализу Райффайзен Банка Аваль Михаил Ребрик.

Начальник управления стратегического планирования Укргазбанка Виктор Пастернак считает, что на курс продолжает влиять рост доли иностранных инвесторов в портфеле облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ). «Размещение валютных ОВГЗ и превышение предложения над спросом. Зарубежные банки не спешат скупать валюту для выплаты дивидендов, при этом экспортеры продолжают ее активно продавать», — объясняет он причины укрепления гривны.

Контекст

С начала года портфель украинских ОВГЗ нерезидентов увеличился в 5,7 раза, достигнув 36 млрд грн или $1,38 млрд.

По словам Ребрика, на графике ниже видно, что с начала года курс $/грн в основном двигался в коридоре ретроспективных котировок 2017-2018 годов, достаточно точно повторяя большинство сезонных паттернов. «Так как в этом году мы наблюдали более активную поддержку укреплению валютного курса продажами валюты нерезидентами — для покупки ОВГЗ, не удивительно, что курс опустился несколько ниже котировок 2018 года и вышел из указанного коридора. Видно, что в 2018-м наблюдались и более низкие котировки. Так что текущее значение курса, которое безусловно является годовым минимумом, сложно назвать пиковым с учетом ретроспективы», — сказал аналитик.

Приток иностранного спекулятивного капитала продолжит укреплять гривну

Банкиры ожидают, что рост иностранных инвестиций в ОВГЗ продолжится, поэтому курс гривны может и дальше укрепляться. «Мы ожидаем поддержания низких котировок доллара в мае на фоне сезона низкого импорта и продолжающегося притока средств нерезидентов в гривневые ОВГЗ. Также следует отметить, что 20 мая наступает крайний срок уплаты ряда квартальных налоговых платежей, накануне которого возможны дополнительные продажи иностранной валюты», — сказал главный экономист Альфа-Банка Украина Алексей Блинов.

По мнению Ребрика интерес инвестиций в украинские ОВГЗ продолжает подстегивать все еще высокая учетная ставка НБУ — 17,5%. «В дальнейшем благоприятное влияние может оказать запуск работы „линка“ Clearstream, что существенно упростит для нерезидентов доступ к рынку ОВГЗ. В относительно спокойной политической обстановке это может повлечь за собой существенный приток портфельных инвестиций, поскольку инвесторы в ожидании снижения ключевой ставки НБУ и последующего снижения общего уровня ставок заинтересованы в фиксировании высокого уровня доходностей», — уверен он.

Контекст

Как сообщал НВ Бизнес, инвестбанк Morgan Stanley прогнозирует, что стоимость долгов Украины к концу года снизится до 16%. А учетная ставка НБУ в 2020 году снизится до 14%.

В ближайшее время, банкиры не видят на рынке событий, которые могут изменить восходящий тренд курса гривны. «Поддержку гривне в мае стандартно будут оказывать операции нерезидентов с ОВГЗ, а также уплата квартальных налогов, для которой юридическим лицам понадобится гривна», — подтверждает интерес инвесторов к ОВГЗ Наталья Стельмах из Аltbank.

Виктор Пастернак из Укргазбанка ожидает, что если гривна пробьет психологический уровень в 26 грн/$, то это может способствовать ее дальнейшему укреплению, «но более вероятный сценарий — 26-26,5 грн/$ в ближайшее время».

Что может обвалить гривну?

Однако, есть факторы, которые могут существенно ослабить национальную валюту.

«Погашение внешних долгов, выплата дивидендов материнским компаниям», — назвал один из них Пастернак.

Михаил Ребрик из Райффайзен Банка Аваль ожидает, что летом существенно вырастут девальвационные риски, в частности, из-за:

1. Вероятной отсрочки/срыва второго транша от МВФ и связанного финансирования (вероятность чего мы оцениваем, как высокую);

2. последующего сокращения позиций нерезидентов по гривневым ОВГЗ с конвертацией в иностранную валюту;

3. конвертации гривневой выручки, полученной мелкими и средними фермерами от продажи урожая в случае раннего старта кампании по его сборке;

4. возможного ухудшения ценовой конъюнктуры на товары украинского экспорта.

«Крайне негативные последствия на валютный курс может иметь бегство капиталов в случае реализации политических рисков в виде угрозы независимости НБУ, денационализация Приватбанка и/или срыв/отказ от сотрудничества с МВФ», — резюмировал Ребрик.

Диалоги о бизнесе

23 мая, в Киеве, известные предприниматели Сергей Тигипко, Пётр Чернышов, Игорь Смелянский и Дмитрий Шимкив станут спикерами лекции НВ «Диалоги о бизнесе: как преуспеть в эпоху перемен».

Записаться на лекцию

Выбор редакции

Компании/Рынки

17 мая, 09:45

thumb img
«Давай, закати какой-нибудь скандальчик, Сережа». Что говорят Косюк, Тигипко и Жеваго о Порошенко, Зеленском, ПриватБанке и экономике

Стань автором

Если Вы хотите публиковать свои колонки на НВ Бизнес, пишите по адресу:

kolonka@nv.ua