Распродажа в стиле пандемии: Куда прятаться?

7 мая, 09:21

Неделя выдалась хоть куда: полная надежд, ожиданий, взлетов, разочарований и падений. А самое главное — неопределенность никуда не исчезла, более того, ее вроде бы прибавилось еще больше.

Заседание Комитета по монетарной политике (FOMC). Понедельник и вторник на финансовых рынках прошли вяло, что не удивительно, ведь все ждали, чем закончится заседание FOMC и что скажет глава ФРС Пауэлл на итоговой пресс-конференции. Дождались.

Видео дня

Как и ожидали, ставка будет повышена на 50 бп, что стало первым таким повышением начиная с 2000 года. Последние 20 лет повышать больше чем на 25 бп никто не решался. Кроме ставки, приняли решение о начале сокращения баланса центрального банка — он начнется 1 июня, по $47.5 миллиардов в месяц, а уже через три месяца по $95 миллиардов. Приятным сюрпризом стало то, что Пауэлл отрицал возможность повышения ставки на 75 бп на следующем заседании ФРС в середине июня. И кажется, что именно это и нужно было рынку, который на слова Пауэлла отреагировал стремительным ростом: S&P 500 на 2,99%, а Nasdaq на 3.19%.

Но, как всегда, счастье было недолгим, и празднование закончилось уже на следующий день эпическим падением. S&P 500 закончил четверг, потеряв 3.56%, а Nasdaq провалился на 4.99%. Колебаний такой амплитуды не было уже давно, а еще точнее, как подсказывает статистика — это случалось всего восемь раз за последние 50 лет.

Откуда такие колебания? Однозначного ответа нет. Кто-то говорит, что рост в среду, сразу после речи Пауэлла, был связан с торговлей опционами, когда трейдеры были вынуждены активно покупать акции, чтобы захеджировать свои позиции. Другие полагают, что рынок охватила эйфория от того, что ФРС действует, как ожидалось, и остается «другом рынков». Где истина — никто точно не знает, но очень похоже, о чем мы, кстати, говорили в среду после закрытия торгов, рост в среду вечером, сразу после пресс-конференции Пауэлла, стал «отскоком мертвой кошки», а вот уже дальнейшее падение может отражать реальные настроения на рынке.

А настроения такие — падает все, кроме золота. Оно все еще претендует на роль актива, с помощью которого можно захеджировать риски падения рынка акций. С начала года золото — единственный из всех классов активов, остающийся в плюсе. Все остальные — акции, облигации, криптовалюты — с начала года уверенно засели в «красной» зоне и убытки измеряются уже двухзначными величинами. Вот и в четверг цена долгосрочных облигации стремительно падала, повторяя рекорды марта 2020 года, когда инвесторы продавали все, пытаясь найти хоть какое-то убежище от финансовой бури. То же касается и криптовалют: Bitcoin за один день потерял почти 9%, а индекс CMC Crypto 200, в который входят две сотни наиболее популярных криптовалют, за исключением Bitcoin, снизился более чем на 8%. Вот так понемногу и развеивается миф о ценности криптовалют, как инструментов хеджирования. Похоже, что «новым золотом» они так и не станут.

Что дальше? Достоверно никто не знает, но пока все это выглядит как распродажа по всем классам активов и вполне возможно, что впереди многих ждут margin calls (требование брокера внести дополнительные средства на счет, когда стоимость активов снижается до определенной суммы), которые заставят продавать активы вынужденно, существенное уменьшение аппетита к рискованным активам, а те, кого советники и брокеры уверяли, что «акции только растут», могут вообще потерять голову, как это бывало много раз в истории, и начать паническую распродажу. Индекс «страха и жадности», который рассчитывает СNN, находится в зоне «Страха», и осталось только дойти до зоны «Чрезвычайного страха», а потом уже можно начинать покупать — у тех, кто решит, что «это первый и последний раз в жизни, когда они вложили деньги в рынок акций» и начнет паническую распродажу.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X