Где деньги? Есть ли у украинского бизнеса доступ к капиталу

24 июня 2019, 11:00

Финансирование для хороших, качественных сделок в Украине можно искать и находить

Сейчас активно обсуждается тема кризиса. Как и что делать во время кризиса, где брать деньги, за что жить. Я начал заниматься инвестиционными рынками в 1997 году. За эти 25 лет можно посчитать на пальцах сколько Украина в кризисе не жила. 2005−2008 год и еще немножко в 2010−2012. Все остальное время у нас, по сути, бесконечный кризис. При этом страна растет и развивается, люди ходят по магазинам и тратят деньги, потребление быстро растет и тянет за собой рост ВВП.

Видео дня

Главный вызов для бизнеса

Самый главный вызов для бизнеса сегодня — это доступ к капиталу. Если говорить еще точнее, это доступ к капиталу по разумной цене. В последнее время сформировалcя круг украинских бизнесменов, которые имеют капитал и инвестируют его, но только в те сферы, которые им интересны и понятны. К сожалению, доступа к банковскому капиталу в стране практически нет уже последние четыре-пять лет. Банки либо не кредитуют, либо это стоит очень дорого.

Поэтому бизнесменам приходится находить альтернативные возможности для привлечения капитала. Знакомая история — «пробежался» по друзьям, одолжил деньги. Есть еще вариант сотрудничества с крупными международными финансовыми структурами. С ними можно работать и получать десятки, а то и сотни миллионов долларов.

Сделки на 20−25 млн долларов — абсолютно подъемные. Но стоимость капитала — не 5−6%, а значительно выше — порядка 20−25%.

С другой стороны, есть узкий круг оппортунистических инвесторов, которые при условии того, что они получат свой доход выше среднего — 12−15% годовых в долларах США, — готовы заключать сделки. Финансирование для хороших, качественных сделок можно искать и находить. Сделки на 20−25 млн долларов — абсолютно подъемные. Но стоимость капитала — не 5−6%, а значительно выше — порядка 20−25%.

К слову, за последние два-три месяца мы в Concorde Capital закрыли целый ряд сделок по привлечению относительно большого капитала. К сожалению, сейчас в Украине $50−70 млн звучат впечатляюще, хотя когда-то впечатлял совсем другой порядок цифр. Поэтому деньги в стране есть.

В ближайшее время Украине нужно рассчитывать на свои силы

К сожалению, последние 3−5 лет ознаменовались тем, что мы видим исход иностранных инвесторов из Украины. Когда-то был приход, а теперь исход. Уходят крупные производственные, энергетические компании. Shell, HeidelbergCement, American Insurance Group. Еще пара-тройка готовится на выход. А вместе с ними уходят и деньги. Поэтому в ближайшее время нам придется рассчитывать на свои силы.

Борьба с инфляцией

Где взять деньги — не такой сложный вопрос. Настоящий вопрос — в цене. Сейчас Нацбанк борется с инфляцией, девальвацией, в том числе, за счет стоимости долгового ресурса. И в принципе, за счет каждого бизнесмена. Пока еще ставка Нацбанка -17,5% — нерабочая. И коммерческие банки, и инвесторы, в том числе, иностранные, привязаны к ней. Я пока не оптимистичен, думаю, что в ближайшей перспективе (до конца года) эта ставка не пойдет вниз существенно, а за ней не снизится и стоимость привлечения капитала. До конца года бизнес по стоимости ресурса будет оставаться в районе 20−25% в гривне.

Иностранные инвестиции

Иностранных инвестиций в Украине мизер — 1−2% по отношению к ВВП. А еще если посчитать внутри этих данных сколько там кипрских инвесторов, которые, по сути, являются украинскими, то выйдет еще меньше. А внутренние инвестиции составляют 17% ВВП. И это не повод для гордости, а повод оценить свои ошибки и попробовать что-то поменять, чтоб к нас пришли крупные зарубежные инвесторы.

При этом, отечественный бизнес держит на банковских депозитах около 400 млрд грн., или 11% ВВП. Он эти деньги не инвестирует в свое развитие.

Отечественный бизнес держит на банковских депозитах около 400 млрд. грн., или 11% ВВП. Он эти деньги не инвестирует в свое развитие.

Какой сектор будет расти первым

Сектор недвижимости будет расти одним из первых. Это понятный сектор для инвесторов во всем мире. Есть ставка и длинный договор, и ты просто работаешь по этому договору. Остальные сферы немного сложнее, надо разбираться, иметь какие-то специальные компетенции. Если рассмотреть варианты — инвестиции в недвижимость или банковский депозит, то депозит приносит 10%, недвижимость — 15%. В недвижимости есть свои риски, но они оправдываются возвратом средств. По опыту других восточноевропейских стран, которые в свое время проходили тяжелые периоды, недвижимость была одной из первых сфер, которая страну вытягивала и привлекала деньги.

Куда деваются деньги

Деньги могут «убежать» через границу. Это очень подвижный ресурс. И финансовые активы инвесторов тоже подвижны. Сегодня выгодная ситуация в Узбекистане, завтра в Парагвае, а потом где-то в Исландии. Деньги в течение дня перебегают из одного места в другое. Если нет валютных ограничений.

Куда деньги убежали из Украины? Никуда. Они продолжают крутиться здесь, в руках нормальных живых бизнесменов.

Повод для оптимизма

Несмотря на все проблемы, мы видим очень много украинских компаний, которые образовались после эпохи приватизации, многие бизнесмены вырастают «с нуля» и самостоятельно вкладывают свои силы и эмоции в развитие своего дела. Не применяя при этом никакого админресурса и не давая взяток. Украина — уникальная страна с точки зрения возможностей. Любой кризис — это не только тяжело, плачевно. Кризис — это хорошая отправная точка, после которой можно стартовать, развиваться и достигать успеха.

Материал записан во время Rau Investment Forum 2019

Больше мнений — в разделе Эксперты НВ Бизнес

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X