Де гроші? Чи є в українського бізнесу доступ до капіталу

24 червня 2019, 11:00

Фінансування для хороших, якісних угод в Україні можна шукати і знаходити

Зараз активно обговорюється тема кризи. Як і що робити під час кризи, де брати гроші, за що жити. Я почав займатися інвестиційними ринками в 1997 році. За ці 25 років можна порахувати на пальцях скільки Україна в кризу не жила. 2005−2008 рік і ще трошки в 2010−2012. Весь інший час у нас, по суті, нескінченна криза. Водночас країна росте і розвивається, люди ходять по магазинах і витрачають гроші, споживання швидко зростає і тягне за собою зростання ВВП.

Відео дня

Головний виклик для бізнесу

Найголовніший виклик для бізнесу сьогодні — це доступ до капіталу. Якщо говорити ще точніше, це доступ до капіталу за розумною ціною. Останнім часом сформувалоcя коло українських бізнесменів, які мають капітал і інвестують його, але тільки в ті сфери, які їм цікаві і зрозумілі. На жаль, доступу до банківського капіталу в країні практично немає вже останні чотири-п'ять років. Банки або не кредитують, або це коштує дуже дорого.

Тому бізнесменам доводиться знаходити альтернативні можливості для залучення капіталу. Знайома історія — «пробігся» по друзях, позичив гроші. Є ще варіант співпраці з великими міжнародними фінансовими структурами. З ними можна працювати і отримувати десятки, а то і сотні мільйонів доларів.

Угоди на 20−25 млн доларів — абсолютно підйомні. Але вартість капіталу — не 5−6%, а значно вище — приблизно 20−25%.

З іншого боку, є вузьке коло опортуністичних інвесторів, які за умови того, що вони отримають свій дохід вище середнього — 12−15% річних у доларах США, — готові укладати угоди. Фінансування для хороших, якісних угод можна шукати і знаходити. Угоди на 20−25 млн доларів — абсолютно підйомні. Але вартість капіталу — не 5−6%, а значно вище — близько 20−25%.

До слова, за останні два-три місяці ми в Concorde Capital закрили цілу низку угод із залучення відносно великого капіталу. На жаль, зараз в Україні $50−70 млн звучать вражаюче, хоча колись вражав зовсім інший порядок цифр. Тому гроші в країні є.

Найближчим часом Україні потрібно розраховувати на свої сили

На жаль, останні 3−5 років ознаменувалися тим, що ми бачимо відхід іноземних інвесторів з України. Колись був прихід, а тепер результат. Ідуть великі виробничі, енергетичні компанії. Shell, HeidelbergCement, American Insurance Group. Ще дві-три готується на вихід. А разом з ними йдуть і гроші. Тому найближчим часом нам доведеться розраховувати на свої сили.

Боротьба з інфляцією

Де взяти гроші — не таке складне питання. Справжнє питання — в ціні. Зараз Нацбанк бореться з інфляцією, девальвацією, зокрема, за рахунок вартості боргового ресурсу. І в принципі, за рахунок кожного бізнесмена. Поки що ставка Нацбанку -17,5% — неробоча. І комерційні банки, і інвестори, зокрема, іноземні, прив’язані до неї. Я поки не оптимістичний, думаю, що в найближчій перспективі (до кінця року) ця ставка не піде вниз істотно, а за нею не знизиться і вартість залучення капіталу. До кінця року бізнес за вартістю ресурсу буде залишатися в районі 20−25% у гривні.

Іноземні інвестиції

Іноземних інвестицій в Україні мізер — 1−2% відносно до ВВП. А ще якщо порахувати всередині цих даних скільки там кіпрських інвесторів, які, по суті, є українськими, то вийде ще менше. А внутрішні інвестиції становлять 17% ВВП. І це не привід для гордості, а привід оцінити свої помилки і спробувати щось змінити, щоб до нас прийшли великі іноземні інвестори.

Крім того, вітчизняний бізнес тримає на банківських депозитах приблизно 400 млрд грн., або 11% ВВП. Він ці гроші не інвестує в свій розвиток.

Вітчизняний бізнес тримає на банківських депозитах приблизно 400 млрд грн., або 11% ВВП. Він ці гроші не інвестує в свій розвиток.

Який сектор буде рости першим

Сектор нерухомості буде зростати одним з перших. Це зрозумілий сектор для інвесторів у всьому світі. Є ставка і довгий договір, і ти просто працюєш за цим договором. Інші сфери трохи складніші, треба розбиратися, мати якісь спеціальні компетенції. Якщо розглянути варіанти — інвестиції в нерухомість або банківський депозит, то депозит приносить 10%, нерухомість — 15%. У нерухомості є свої ризики, але вони виправдовуються поверненням коштів. З досвіду інших східноєвропейських країн, які свого часу проходили важкі періоди, нерухомість була однією з перших сфер, яка країну витягувала і залучала гроші.

Куди діваються гроші

Гроші можуть «втекти» через кордон. Це дуже рухливий ресурс. І фінансові активи інвесторів теж рухливі. Сьогодні вигідна ситуація в Узбекистані, завтра в Парагваї, а потім десь в Ісландії. Гроші протягом дня перебігають з одного місця в інше. Якщо немає валютних обмежень.

Куди гроші втекли з України? Нікуди. Вони продовжують крутитися тут, в руках нормальних живих бізнесменів.

Привід для оптимізму

Незважаючи на всі проблеми, ми бачимо дуже багато українських компаній, які утворилися після епохи приватизації, багато бізнесменів виростають «з нуля» і самостійно вкладають свої сили і емоції в розвиток своєї справи. Не застосовуючи водночас ніякого адмінресурсу і не даючи хабарів. Україна — унікальна країна з точки зору можливостей. Будь-яка криза — це не тільки важко, плачевно. Криза — це хороша відправна точка, після якої можна стартувати, розвиватися і досягати успіху.

Матеріал записано під час Rau Investment Forum 2019

Більше поглядів — у розділі Експерти НВ Бізнес

Приєднуйтесь до нас у соцмережах Facebook, Telegram та Instagram.

Показати ще новини
Радіо НВ
X