Украинская экономика. План на завтра

4 ноября 2019, 09:00
Новости компаний
ХVIII Форум финансовых директоров Украины (Фото:НВ)

ХVIII Форум финансовых директоров Украины (Фото:НВ)

Амбициозную задачу — «проложить путь к росту» — поставил перед собой ХVIII Форум финансовых директоров, состоявшийся в Киеве. Визионеры и практики, эксперты и аналитики, успешно работающие в реальном секторе национальной экономики, поделились своими прогнозами и ожиданиями относительно ближайших перспектив развития украинского бизнеса.

Следуя совету Уинстона Черчилля, согласно которому заглядывать слишком далеко вперед — недальновидно, 50 спикеров ХVIII Форума финансовых директоров не только поделились своими успешными бизнес-кейсами и практиками использования инновационных финансовых решений, но и озвучили макроэкономические прогнозы и сценарии бизнес-трансформации украинской экономики на ближайший год.

Знать, чтобы побеждать

Актуальность смены парадигмы развития бизнеса в нашей стране связана не только с новыми вызовами глобальной экономики, переходящей на рельсы цифровой индустрии 4.0, но и с ожиданиями всего украинского общества, нуждающегося в позитивных изменениях. Особый акцент на этом сделал Максим Нефёдов, новый глава Государственной таможенной службы Украины, рассказавший о плане создания принципиально новой структуры, которая благодаря внедрению системных цифровых решений сможет не только эффективно бороться с коррупцией и контрабандой, но и значительно повысить свою сервисную составляющую.

Новые вызовы требуют серьезных изменений принципов, подходов и инструментария финансовых директоров для того, чтобы финансовая бизнес-трансформация стала постоянным драйвером роста их предприятий и укрепления рыночных позиций. Обсуждению этих и многих других вопросов были посвящены отдельные доклады и панельные дискуссии, мастер-классы и нетворкинги ХVIII Форума финансовых директоров, собравшего более 500 руководителей и собственников компаний, вице-президентов по финансам, директоров по экономике и стратегии, казначеев и руководителей финансовых подразделений компаний и банков, работающих в Украине.

НВ
Фото: НВ

В условиях столь динамично меняющейся бизнес-реальности роль стратегического, текущего и оперативного финансового планирования становится ключевой. А оно невозможно без всестороннего анализа ожиданий игроков реального сектора экономики. Такой уникальный Helicopter view — возможность увидеть весь процесс формирования деловых ожиданий украинского бизнеса, поднявшись до уровня обобщения и в то же время максимально погрузившись в его детали, — дает исследование банка «Пивденный».

Для анализа использовались три основних блока данных: результаты регулярных отчетов НБУ по индексу деловой активности, отражающему ожидания развития предприятий в следующие 12 месяцев, и индексу ожидания деловой активности, который дает текущую оценку бизнесом состояния экономики; впервые проведенное банком комплексное исследование в направлении анализа финансовой отчетности всего корпоративного сектора (компаний с годовой выручкой от 200 млн грн); выводы по результатам работы с кредитными проектами в самом банке.

Бизнес на позитиве

«Оба финансовых „барометра“ НБУ фиксируют преобладание позитивных настроений во всех секторах реальной экономики, — комментирует Максим Цымбал, заместитель председателя правления АБ „Пивденный“. — Следующие 12 месяцев мы видим ожидания респондентов относительно улучшения финансового положения, роста объемов производства, инвестиций в оборудование и роста иностранных инвестиций. Касательно оценки бизнесом своего текущего состояния — такие сектора экономики, как строительство и услуги, второй месяц подряд улучшают свои оценки. В промышленности по сравнению с предыдущим месяцем улучшились настроения, и только в торговле наблюдается ухудшение настроений, несмотря на то, что сектор все еще в положительной зоне. Сильно сказываются опасения относительно сокращения сетей, затоваривания складов, падения цен реализации и оттока персонала».

НВ
Фото: НВ

Что показал анализ финансовой отчетности украинских компаний в корпоративном секторе в разрезе уровня капитализации и объемов инвестиций? В абсолютном выражении капитализация корпоративного сектора выросла за 2016−2018 годы на 136 млрд грн. «Мы видим также абсолютный прирост EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) из года в год на протяжении последних трех лет. При этом инвестиционный денежный поток активно финансируется за счет EBITDA, а объем инвестиций в основные средства за 2018 год является максимальным за последние три года, что положительно характеризует настроения бизнеса в перспективе следующих 12 месяцев, говорит об уверенности бизнеса в завтрашнем дне и готовности вкладываться.

Рост позитивных ожиданий подтвердили и результаты работы последних 6 месяцев с почти сотней кредитных проектов одного из крупнейших банков с частным украинским капиталом на общую сумму более 3 млрд грн. Так, корпоративные клиенты банка «Пивденный», которые попали в данный период анализа в рамках рассмотрения кредитных проектов, показали готовность активно привлекать кредиты на финансирование инвестиционных проектов, положительную динамику по EBITDA (+814 млн грн), рост капитализации (+4,7 млрд грн, компании меньше выводят средства из бизнеса, так как уверены в стабильности и перспективах развития бизнеса), положительную динамику инвестиционного денежного потока (+1,6 млрд грн).

«Таким образом, официальная статистика НБУ, комплексный анализ финансовой отчетности корпоративного сектора и наши непосредственные клиенты, с которыми нам выпала честь работать, подтверждают положительный настрой бизнеса на ближайший год», — констатирует банкир.

Прогнозируемое будущее для банковского сектора

При оценке основных макроэкономических аспектов (инфляция, учетная ставка, валютный курс и процентные ставки) и перспектив развития банковского сектора большинство спикеров форума высказали сходные взгляды. Так, большинство из них согласились, что в этом году наблюдается замедление инфляции и, при условии проведения осторожной монетарной политики, замедления роста тарифов при одновременном росте цен на подакцизные товары, в 2020 году она может войти в целевой коридор НБУ — 4,5%.

«Мы надеемся, что цикл смягчения монетарной политики продолжится, что повлечет за собой снижение ставок в экономике в гривнах, а также валютный ресурс будет постепенно уменьшаться на фоне дедолларизации сектора и снижения ставок в мире», — говорит Максим Цымбал. И на основе исследования группы аналитиков банка «Пивденный» он прогнозирует размер учетной ставки НБУ на уровне 10% до конца следующего года и 9% в 2021 году. Оценки Олега Устенко, исполнительного директора Международного фонда Блейзера и советника Президента Украины, чуть более оптимистичны: «Думаю, что ключевая учетная ставка будет снижаться с сегодняшнего показателя 15,5% до 9% на конец следующего года, что приведет к снижению стоимости кредитов. А это отличный шанс для того, чтобы кредитование, в том числе и для бизнеса, значительно активизировалось. Тем самым будут созданы предпосылки для его дальнейшего роста».

На основании собственных исследований аналитики банка «Пивденный» выявили корреляцию уровня учетной ставки и средней ставки по кредитованию в гривнах.

При этом на коэффициент корреляции и на величину спреда (ставка кредитования минус учетная ставка НБУ), на их взгляд, влияет очень большое количество факторов. Поэтому их прогноз процентных ставок по кредитованию до конца следующего года на уровне 15−16% отличается от оценок некоторых экспертов. Максим Цымбал считает, что только в конце 2021 года, при условии снижения учетной ставки до 8%, можно ожидать среднюю ставку в корпоративном бизнесе на уровне 14%.

«Если же говорить о валютном курсе, то на него будут воздействовать множество фундаментальных и ситуативных факторов — от открытия „Северного потока“, который создаст дополнительное давление на курс в следующем году, до позитивного влияния открытия рынка земли в 2021 году, — отмечает Максим Цымбал. — Но думаю, что он не превысит психологически комфортных 26 грн за доллар. Поэтому мы вместе с коллегами по банковскому сектору и всеми нашими бизнес-клиентами уверены, что успешная реализация новых экономических инициатив правительства будет способствовать значительному улучшению инвестиционного климата в Украине и росту национальной экономики, которая обеспечит каждого украинца достойным качеством жизни».

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

poster
Картина деловой недели

Еженедельная рассылка главных новостей бизнеса и финансов

Рассылка отправляется по субботам

Показать ещё новости
Радіо НВ
X