Вероятно, еще один год войны. Dragon Capital вдвое снизила прогноз роста ВВП Украины и назвала курс гривни к доллару к концу 2024
Инвестиционная компания Dragon Capital* вдвое снизила прогноз роста ВВП в 2024 году до 4,0% г/г, ожидает курс гривны 39 грн/долл к концу следующего года.
Об этом говорится в обновленном прогнозе компании.
«Учитывая динамику событий на фронте мы пересматриваем наше ключевое предположение на 2024 год, ожидая, что война, вероятно, продлится в течение всего следующего года», — заявили в Dragon Capital.
Отмечается, что продолжение войны будет означать, что экономика Украины не получит толчка от частичного возвращения беженцев и улучшения экономических настроений, однако недавнее восстановление экспорта товаров через порты Украины в Черном море может стать важным драйвером экономического роста.
Инвесткомпания оценивает, что по крайней мере 46 судов с общей грузоподъемностью 1,85 млн т зашли в украинские порты в Черном море с момента открытия временного коридора. Большинство из них, а именно 41 судно с грузоподъемностью 1,7 млн т, прибыли в порты Одессы в октябре под загрузку товарами, традиционно ориентированными на морскую логистику — сельскохозяйственные и промышленные (в основном железная руда и в меньшей степени металлы и уголь).
По оценке аналитиков, полноценное восстановление перевозок через порты Черного моря может увеличить экспортную выручку на $9−10 млрд в 2024 году, что на треть больше, чем в сценарии «без портов Черного моря», и оказать положительное влияние на рост реального ВВП до 5,0 п.п. При этом, инфляция может вырасти на дополнительные 2,5 п.п., из-за вторичных эффектов роста внутренних цен на зерно.
Однако пока продолжаются боевые действия, риск повреждений судов, движущихся в украинские порты в Черном море, останется актуальным, поэтому в Dragon Capital не ожидают полноценного восстановления судоходства портами. Предполагая, что объемы экспорта через порты Черного моря будут колебаться между 1,5 и 3,5 млн т в месяц и ожидая, что экономика получит поддержку от дальнейшего развития внутреннего военного сектора, аналитики прогнозируют, что реальный ВВП Украины вырастет на 4,0% г/г в 2024 году по сравнению с 8%, которые ожидались ранее в сценарии снижения рисков безопасности в начале 2024 года.
В то же время без изменений остается прогноз роста на 2023 год на уровне 4,5% г/г, «поскольку последние имеющиеся данные подтверждают наши ожидания, что экономическая активность стабилизировалась в третьем квартале 2023 года после постепенного роста в первой половине года».
В Dragon Capital также ожидают, что иностранные партнеры Украины будут продолжать финансово поддерживать страну и под эгидой МВФ консолидируют $40 млрд прямой бюджетной поддержки в следующем году. Этого должно быть достаточно для финансирования дефицита бюджета, при условии, что правительство активизирует внутренние заимствования, и будет способствовать дальнейшему росту резервов НБУ до $45 млрд в 2024 году. Это позволит Нацбанку продолжать постепенно смягчать валютные ограничения.
Аналитики решили улучшить прогноз курса гривны к доллару США, ожидая, что он составит 37 грн/долл. до конца текущего года (по сравнению с предыдущим прогнозом 37,5 грн/долл.) и 39 грн/долл. до конца 2024 года (по сравнению с 41 грн/долл.), поскольку в условиях продолжающейся войны валютно-курсовая стабильность останется ключевой целью для Нацбанка, несмотря на недавний переход к управляемо-гибкому курсу.
Также они снизили прогноз инфляции на конец 2023 года на 3,0 п.п. до 6,0% г/г, учитывая более существенное чем ожидалось снижение фундаментального давления в последние месяцы и увеличение прогнозного урожая для отдельных культур (например, овощей, гречки). Dragon Capital прогнозирует, что в 2024 году показатель инфляции ускорится до 8,0%, в частности из-за увеличения внутренних цен на сельскохозяйственные товары в результате частично восстановления портов Черного моря.
«По-прежнему основные риски для нашего прогноза связаны прежде всего с ходом войны, включая ситуацию на поле боя и повреждения критической инфраструктуры (электроэнергия, газ, порты). Также объемы и темпы поступления иностранного финансирования остаются ключевыми факторами риска для экономики Украины. Значительное снижение финансовой помощи в 2024 году или длительная задержка с поступлением финансирования может подорвать макроэкономическую стабильность, хотя накопленный запас прочности, в частности в виде рекордно высоких резерве НБУ, позволит некоторое время удерживать ситуацию под контролем», — заявили в инвестфонде.
Министерство экономики прогнозирует рост ВВП Украины в 2024 году на 4%, и этот прогноз заложен в проект госбюджета-2024.
Всемирный банк прогнозирует рост ВВП Украины на 3,5% в 2023 году и на 4,0% в 2024 году.
*Dragon Capital является владельцем журнала NV, сайта NV.ua и Радио NV.
