In Tech We Trust. Державні е-валюти вже скоро перевернуть сферу фінансів — The Economist
Більше 50 країн, на які припадає основна частина світового ВВП, вивчають цифрові валюти. Євросоюз хоче впровадити віртуальний євро до 2025 року, а США працюють над створенням електронного долара. Це гігантський ризик, на який варто піти, пише The Economist.
Журнал зазначає, що технологічні зміни змінюють сферу фінансів. Біткоїн перетворився з нав’язливої ідеї анархістів в клас активів з капіталізацією в 1 трлн доларів, який, на думку багатьох керівників фондами, повинен бути в будь-якому збалансованому портфелі. Натовпи непрофесійних денних трейдерів (інвестори, які намагаються заробити на швидких операціях в рамках одного торгового дня) стали силою на Уолл-стріт. Проте найменш помітний рух на стику технологій і фінансів може виявитися найбільш революційним. Йдеться про створення державних цифрових валют, мета яких, як правило, в тому, щоб дозволити людям розміщувати гроші безпосередньо в центральному банку в обхід традиційних банків, йдеться в матеріалі.
Державні цифрові валюти — нове втілення грошей, пише The Economist. Очікується, що вони поліпшать роботу фінансової системи, а також дадуть державам більше влади, вплинуть на геополітику і те, як розподіляється капітал. До них слід ставитися з оптимізмом і смиренністю.
The Economist нагадує, що після світової кризи банки модернізували свої IT-системи, а підприємці побудували експериментальний світ «децентралізованих фінансів», найбільш відомою частиною якого є біткоїн. Тим часом більше 3 мільярдів людей користуються послугами фінансових платформ, які розробили електронні гаманці та платіжні додатки. Це, наприклад, PayPal, Ant Group, Grab і Mercado Pago, а також солідні фірми, такі як Visa, і послідовники Кремнієвої долини, такі як Facebook.
Цифрові валюти урядів або центральних банків — це наступний крок. За ними стоїть проста ідея: замість рахунку в звичайному роздрібному банку ви відкриваєте рахунок безпосередньо в центральному банку за допомогою інтерфейсу, що нагадує такі додатки, як Alipay або Venmo. Збереження грошей гарантує держава, а не звичайний банк.
«Хочете купити піцу чи допомогти брату або сестрі, які опинилися в скрутному фінансовому становищі? Не потрібно зв’язуватися з колл-центром Citigroup або оплачувати комісії Mastercard: Банк Англії і Федрезерв США до ваших послуг», — пояснює The Economist.
У таку зміну статусу центральних банків, які зараз є такими собі фінансовими аристократами, складно повірити, але вона не за горами, пише журнал. Більше 50 країн, на які припадає основна частина світового ВВП, вивчають питання впровадження цифрових валют. Багами вже створили свою цифрову валюту, а в Китаї півмільйона людей беруть участь в пілотному проєкті з впровадження електронного юаня. Європейський союз хоче створити віртуальний євро до 2025 року, Великобританія створила робочу групу, а Америка, світовий фінансовий гегемон, працює над створенням гіпотетичного електронного долара.
Одна з причин, чому уряди і центральні банки, цікавляться цифровими валютами, — страх втрати контролю. Зараз центральні банки опираються на банківську систему для проведення своєї грошово-кредитної політики. Якщо ж для здійснення платежів, розміщення депозитів і отримання кредитів будуть використовуватися не банки, а різні фінансові платформи, центробанкам буде складно керувати економічним циклом і вливати кошти в систему під час кризи. Приватні фінплатформи, над якими банківські регулятори не мають влади, можуть стати Диким Заходом з частими випадками шахрайства і порушення конфіденційності, відзначає журнал.
Інша причина — намір поліпшити функціонування фінансової системи. Зараз незастраховані вкладники можуть постраждати, якщо банк збанкрутує, розплатитися біткоїнами можна далеко не скрізь, а кредитні карти обходяться їх власникам дорого. Державні електронні валюти, навпаки, гарантовані державою і комісії будуть набагато нижчими.
«В результаті державні валюти можуть скоротити операційні витрати світової фінансової індустрії, які складають більше $350 на рік на кожну людину на Землі. Це може спростити доступ до фінансування для 1,7 млрд людей, у яких немає банківських рахунків. Державні цифрові валюти також можуть розширити інструментарій урядів, дозволивши їм здійснювати миттєві платежі громадянам і опускати процентні ставки нижче нуля. Для звичайних користувачів очевидна привабливість безкоштовних, безпечних, миттєвих і універсальних засобів оплати», — йдеться в матеріалі.
Однак тут є і небезпеки. Без обмежень державні цифрові валюти можуть швидко стати домінуючою силою в фінансовій системі. Це може дестабілізувати роботу банків, тому що якщо більшість людей і компаній будуть зберігати свої гроші в центральних банках, кредиторам доведеться шукати інші джерела фінансування.
Якщо роздрібні банки позбудуться фінансування, хтось інший повинен буде зайнятися кредитуванням, яке потрібно для створення і роботи бізнесів. Це породжує нудотну перспективу впливу бюрократів на розподіл кредитів, пише журнал.
Крім того, державні цифрові валюти можуть використовуватися владою для контролю над громадянами: уявіть тільки можливість миттєво штрафувати людей в електронному вигляді за погану поведінку, підкреслює The Economist. Також такі е-валюти можуть вплинути на геополітику, ставши основним каналом для транскордонних платежів і альтернативою долару.
«Панування долара частково опирається на відкриті ринки капіталу Америки і права власності, з якими Китай не може змагатися. Але воно також основується на старих платіжних системах, правила виставлення рахунків і інерції, що робить його схильним до збоїв. Невеликі країни побоюються, що замість того, щоб використовувати місцеві валюти, люди можуть переключитися на іноземну електронну валюту, що викличе хаос на батьківщині», — пише журнал.
The Economist зазначає, що такий широкий спектр можливостей і небезпек лякає, і до цього довгострокового зсуву необхідно підготуватися. Потрібно посилити закони в сфері захисту конфіденційності, реформувати управління центральними банками і підготувати роздрібні банки до більш периферійної ролі.
