Ринки під зіркою зростання. Фінансовий огляд
Ринки зростають. Dow +2,0%, S&P +2,7%, Nasdaq +3,1%, хоча багато хто очікував, що S&P застрягне поблизу рекорду 4000. Ралі триває, незважаючи на зростання інфляції в США. Зростає й інший актив, біткоїн, який вже відновив історичні максимуми.
Фондові ринки
Оптимізм інвесторів цілком зрозумілий — МВФ чекає істотного зростання світової економіки в 2021 році — на 6%. Це абсолютний рекорд з 1980 року, коли тільки почали відслідковуватися дані. Щодо США, то тут очікується зростання 6,4%, а в Китаї — взагалі 8,4%. Наприкінці тижня приблизно ту ж цифру для США назвав глава ФРС Пауелл: 6,5% (рекорд з 1984 року). Також він заспокоїв учасників ринку, назвавши підвищення ставок цього року вкрай малоймовірним навіть за таких темпів відновлення економіки.
При цьому споживчі ціни в США показали збільшення в березні на 2,6% в річному численні. У порівнянні з попереднім місяцем, ціни зросли на 0,6%. Інфляція виявилася вище середніх оцінок економістів, але це перевищення обумовлено ознаками посилення економічної активності, а не тільки ефектом низької бази. Істотно зросли ціни на бензин, а також на розміщення в готелях — американці поступово виходять з локдауну. Поки зростання інфляції не турбує інвесторів, які розцінюють його як тимчасове.
Негативний вплив на ринок може надати пропозиція американського керівництва встановити в світі єдину мінімальну корпоративну податкову ставку. У США найближчим часом очікується підвищення податків і керівництво побоюється витоку капіталу до країн з більш низькими податками. Підвищення податків вдарить насамперед по компаніях зростання, а ще раніше — по настроях інвесторів.
Є побоювання, що на тлі масштабних стимулів, а також підвищення податків для компаній, інфляція може носити більш тривалий характер і навіть призведе добільш жорсткої кредитно-грошової політики.
Компанії
Неприємності сталися з вакциною Johnson & Johnson. Влада рекомендувала призупинити використання вакцини після повідомлень про тромбоз у шести випадках. Адміністрація Байдена вважає, що кампанія з вакцинації може тривати у поточних темпах, оскільки обсяг постачань J&J може бути заміщений вакцинами від Pfizer і Moderna, на які припадає 95% ринку. Акції конкурентів зреагували зростанням, зокрема, Moderna додала 7,5%, а Novavax зросла на 11%. Раніше про випадки тромбозу стало відомо після застосування вакцини AstraZeneca. Масова й активна вакцинація — один із стовпів віри в швидке відновлення економіки США.
Днями стало відомо, що Alibaba отримала штраф $2,8 млрд від регулятора. Це рекорд для Китаю, хоча цілком посильний для гіганта. Ринок відреагував позитивно, сприйнявши санкцію як фінал розбіжностей. Крім того, більше трьох десятків фінтех компаній отримали вказівку регулятора провести самоперевірку, щоб виявити ознаки незаконного ведення бізнесу. Жорсткість регуляторів була закладена в оцінку компаній, в той час як зниження невизначеності — це позитив для ринків. Втім, є підстави вважати, що протиріччя між гігантом і китайським керівництвом не вичерпані. Проблему становить не стільки сам розмір компанії та її домінування на ринку, скільки здатність збирати величезну кількість інформації про життя китайських громадян. Обмеження компанії в праві на збір таких даних може куди сильніше знизити її ефективність, ніж разова велика виплата.
Нафта й золото
