Заяви Павелла і твіти Трампа управляють ринками. Чого чекати цього тижня

27 серпня 2019, 12:30

В останні дні світ зробив кілька великих кроків назустріч повномасштабній кризі. Що далі

Ринок в руках Павелла і Трампа. Якщо помітили, то в цьому році, спостерігаючи фантастичне і вельми несподіване зростання ринку акцій, ми дуже рідко говоримо про фундаментальні показники. «Виручка, прибуток, оцінка…», — всі ці терміни спливають лише в рідкісні моменти оголошення квартальних результатів, та й по правді, їх вплив вже зовсім не той, що був раніше, ні за силою, ні за тривалістю дії. Теорія Баффетта про «value investing» якось відсунулася на другий план. Всі тільки й роблять, що стежать за виступами Джерома Павелла і твітами Дональда Трампа. І зовсім не буде перебільшенням сказати, що саме ці двоє високопоставлених американських чиновників сьогодні мають найбільший вплив на фінансові ринки. Ну, а минула п’ятниця була того чудесним підтвердженням.

Відео дня

Jackson Hole навіяв оптимізм. Павелл своєю промовою в Jackson Hole не дуже розчарував інвесторів, зазначивши, що американська економіка в хорошому стані, але існує «значний ризик», пов’язаний з уповільненням зростання в інших країнах і торговими війнами. «Ми будемо діяти, як належить, для підтримання зростання економіки, сильного ринку праці та інфляції на рівні 2%», — заявив Павелл. І додав, що «ми спостерігаємо уповільнення глобальної економіки, зокрема в Німеччині та Китаї, зростання ймовірності жорсткого Brexit, зростання напруження в Гонконзі і проблеми в уряді Італії». І хоча, ніяких конкретних натяків на подальше зниження ставки Павелл не зробив, ринок розцінив його вже знамените «діяти, як треба», як сигнал до того, що можливість зниження зберігається. Відповідно, відразу ж після промови індекси трохи «позеленіли».

Позеленів, але тільки від обурення, і Дональд Трамп, який звинуватив Павелла у всіх смертних гріхах, за небажання агресивно знижувати ставку. «У нас є дуже сильний долар і дуже слабка ФРС», — заявив Трамп. В принципі, це стало логічним продовженням його попереднього твіту: «у мене тільки одне запитання — хто для нас більший ворог, Джей Павелл чи Голова Сі (Цзіньпін)?».

Назвавши керівника Китаю ворогом, Президент США не зупинився і підкріпив слова справами. Та й, взагалі, п’ятниця стала днем полководця Трампа, що веде священну війну за глобальне лідерство. Почалося із заяви китайців про введення тарифів на $75 мільярдів американського імпорту. Частина тарифів буде введена з 1 вересня, частина з 15 грудня. Природно, Трамп не змусив довго чекати і оголосив, що починаючи з 1 жовтня тарифи на $250 мільярдів китайського імпорту буду підвищені не на 25%, а на 30%, а нові тарифи на решту $300 мільярдів, які планувалося ввести 1 вересня, виростуть з 10% до 15%. На закуску Трамп «наказав» американським компаніям виводити свій бізнес з Китаю. І, хоча навряд чи такий наказ великого полководця виконуваний в принципі, всіх зроблених заяв і вжитих заходів вистачило для того, щоб ринки звалилися: S&P 500 (-2.59%), Dow Jones (-2.37%) і Nasdaq (-3.00%).

Втеча в «захисні активи». Природно, інвестори почали шукати порятунку в американських держоблігаціях, прибутковість яких продовжила знижуватися і для десятирічних в п’ятницю ввечері склала 1,54%. А пам’ятаєте, ще в січні вона перевищувала 3,00%. В цілому ж, за даними Bloomberg, за останні три місяці чисті вкладення інвесторів до фондів облігацій склали $155 мільярдів, що значно перевищує відтік у $98 мільярдів у січні 2019-го, коли після несподіваного розвороту ФРС в бік пом’якшення, всі кинулися купувати акції. Золото в п’ятницю зросло на 1,88%, а вартість долара відносно японської єни знизилася на 0,96%.

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів НВ
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Чого чекати на цьому тижні? Як бачите, втеча інвесторів у захисні активи в наявності, картина не дуже радісна, а якщо врахувати, що зустріч G-7 в Біарріце ніяких позитивних результатів не принесла, то нинішній тиждень на ринку акцій, найімовірніше, буде досить турбулентним, а попит на «захисні» золото, облігації і єну збережеться.

І надалі. Швидкість і масштаб, з якими розвивалися події на торгових фронтах в п’ятницю, наштовхують на думку, що розв’язка в торговельній війні настане ще дуже не скоро і, хто його знає, чого можна чекати від сторін конфлікту і до чого, в кінцевому підсумку, подібні дії приведуть. До речі, Китай не став зволікати з відповіддю і в суботу заявив, що категорично не сприймає дії США і попередив про їх негативні наслідки і заходи у відповідь, які обов’язково настануть: «Китай буде впевнено йти своїм шляхом, добре робити свою справу і ніколи не здасть позицій, піддавшись на провокації США».

Тож, схоже, що в останні дні світ зробив кілька великих кроків назустріч повномасштабної кризи. Схоже, Китай і США готові битися до кінця і, звичайно ж, мало у кого виникають сумніви, що на глобальному економічному зростанні торгові війни позначаться негативно. У зв’язку з цим, виникає питання, а чи є у провідних світових центробанків боєприпаси, щоб боротися з насуванням рецесії. І більш того — а чи працюють старі методи стимулювання економіки в сучасних економічних умовах, чи економістам потрібно замислюватися про щось принципово нове.


Показати ще новини
Радіо НВ
X