Новини з фінансового фронту. Війна в Україні та світовий ринок

1 квітня 2022, 11:07

Інфляція, підвищення облікової ставки, єврооблігації, ринки акцій та криптовалют.

1. Центральний банк Америки (ФРС США) очікувано перейшов до циклу підвищення облікової ставки та стягування стимулюючих монетарних заходів. Вперше з 2018 року ставка федрезерву піднялася на 0,25%. При чому, багато хто сподівався побачити +0,5% через події в Україні і необхідність регулятора стримати ризики інфляційного шоку.

Відео дня

Станом на сьогодні більшість аналітиків зводиться до думки, що ФРС може підвищити ставку з поточних 0,5% до 3% вже через 15 місяців. Це найшвидший темп в історії. Додаємо сюди бажання регулятора почати зменшення активів на балансі (тобто вилучення частини доларової маси з обігу).

Більше того, європейські політики також просять ЄЦБ розпочати цикл підвищення облікової ставки, бо інфляція починає активно бити по кишенях громадян.

Враховуючи цілу низку геополітичних та економічних ризиків, поточні прогнози навряд чи справдяться. Проте до ставки у 2% щодо долара, вважаю, ФРС дійти встигне.

2. Зміна монетарної політики США та турбулентність на борговому ринку росії, України та інших наближених до подій країн призвела до переоцінки ризиків інвестування в облігації. Дісталося майже всім, зокрема наднадійним державним облігаціям Німеччини. Вперше з 2014 року дохідність по трирічних випусках у євро (див. картинку) стала позитивною (так-так, 8 років інвестори у німецькі короткі облігації не заробляли гроші). Українські, білоруські та російські облігації котируються на мінімальних історичних рівнях, а дохідності перевищують 40% річних у валюті (це лише за умови виконання зобов’язань).

У the russia є такий випуск облігацій XS0088543193, випущений під реструктуризацію дефолтної росії у 1998 році. Досі торгується, мав би дійти до погашення у 2028 році. Не впевнений, що зможе.

А ось щодо українських єврооблігацій цікавий момент. Міністр фінансів України Сергій Марченко запевнив, що держава планує обслуговувати свої борги за зовнішніми та внутрішніми зобов’язаннями і не шукає шляхів для реструктуризації. Висловлю свою власну думку, що Україна має зараз сконцентрувати всі фінансові потоки на обороні та населенні, а не на зовнішніх кредиторах. Тож я б думав над реструктуризацією зовнішнього боргу, як мінімум за короткими випусками 2022−2024 років. Чи є випадки виплат країнами, що зазнали такої нахабної варварської агресії?

Короткі єврооблігації України торгуються вище 60% від номіналу, випуски 2024−2025 років 50% та 37% відповідно. В одному з випусків я висловлював думку, що реструктуризація під 60% від номіналу може зацікавити інвесторів.

3. На ринку акцій війни як і не було. Індекс S&P 500 досяг 4 600 пунктів (перед початком війни був 4 300 пунктів). В Європі ситуація трохи гірша, німецький DAX падав після початку війни з 14 000 до 12 500 пунктів, а зараз повернувся на рівень 14 500 — 15 000 пунктів. Інвестори активно переходять в якісних великих емітентів (Apple, Nvidia, Tesla, ASM, Bayer), що підтримує індекси, та у компанії металургійної чи видобувної промисловостей (Rheinmetall, Alcoa, Newmont Mining, BHP Group).

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів NV
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Через два тижні стартує сезон квартальної звітності в США та Європі. Тоді, певно, інвестори не будуть настільки оптимістичні. Переоцінка торгових партнерів, пошук нових логістичних шляхів, нова хвиля COVID в Китаї та постійне зростання цін на все — дуже великий перелік поточних проблем для глобального бізнесу. Прогнози компаній будуть негативними.

4. Попит на криптовалюти підтримує котирування основних валют та альткоїнів. Кореляція з фондовим ринком знову стала позитивною. Тож ціни йдуть вгору, незважаючи на низку новин про хакерів та скам- проєкти, де були вкрадені сотні мільйонів доларів.

Джо Байден у своїх висловлюваннях про регулювання ринку поки далі слів не пішов. А в Європі «зелені» не зуміли зрушити з місця питання заборони майнингу за принципом proof-of-work (на ньому майнять біткоїн, для прикладу).

Коли настане день, закінчиться війна (С.Вакарчук). Віримо в перемогу!

Показати ще новини
Радіо NV
X