Інвестору на замітку: чим цікава газова угода Воррена Баффета

3 вересня 2020, 16:00
Вы также можете прочесть этот материал на русском языке

Якщо Воррен Баффет у щось вкладає, значить, це точно принесе гроші. Таке негласне правило Волл-стріт.

За кожним кроком «Оракула з Омахи» пильно стежать і багато хто навіть використовує його інвестиційний портфель як приклад для наслідування.

В цьому році, однак, Баффет багатьох здивував. До літа він, по-перше, не зробив жодного великого вкладення. По-друге, позбувся цілого ряду власних активів (переважно в банківському і авіасекторі). По-третє, визнав, що вкладатися в авіакомпанії було помилкою. Для багатьох його заява стала величезною несподіванкою, адже саме на авіаіндустрію Баффет довгий час покладав великі надії і навіть говорив, що за нею майбутнє.

Відео дня

Відразу після цього на нього посипалася критика. Деякі аналітики навіть засумнівалися в здібностях Баффета як інвестора. З’явилися чутки про те, що він здав. Втратив нюх. Галас ще більше посилився, коли в липні «Оракул» нарешті розчохлив свій інвесторський гаманець і вклався в газовий сектор.

Всі ми знаємо, що пандемія особливо боляче пройшлася по нафтовому і газовим ринкам. Рівень їх споживання з огляду на простої багатьох підприємств різко знизився, а разом з ними впали й ціни. В цілому, за підрахунками Міжнародного енергетичного агентства, попит на газ в 2020 році впаде на 4%, що багато, адже навіть в 2009 році це показник був на рівні 2%. Більш того, прогнози аналітиків говорять, що споживання газу повністю відновиться не раніше 2025 року.

І ось в таких умовах уславлений Воррен Баффет раптово викуповує газові активи у Dominion Energy Inc — другий за розміром енергетичної компанії в США. У власність баффетівській Berkshire Hathaway перейшли 12,4 тис. км газопроводів, газосховища об'ємом 900 млрд куб. футів і частка розміром 25% в СПГ-комплексі в штаті Меріленд. За все це Баффет заплатив $4 млрд. Він також взяв на себе оплату боргових зобов’язань Dominion Energy у розмірі $5,7 млрд.

Чому? Резонне запитання. І відповідей на нього декілька.

1. Дешево

Купити зараз газове підприємство все одно що урвати на розпродажі, скажімо, ексклюзивні брендові кросівки всього за кілька доларів. І Баффет — великий прихильник таких «розпродажів». Купувати дешево — це один його принципів, якого він неухильно дотримується.

2. Довгострокова вигода

Ще один принцип Баффета — купувати сильні компанії. Яка ж сила є в операторах газопроводів, якщо врахувати, що попит на газ найближчі п’ять років не відновиться? Тут потрібно просто ширше поглянути на ситуацію. Той же попит нехай і падає, але в довгостроковій перспективі він буде зростати, а значить через ті ж п’ять років приплив доходів знову збільшиться. Так було і після кризи 2008 року, ціна на газ спочатку впала до мінімуму, а потім поступово зросла, збільшившись у кілька разів. З огляду на те, що газопроводи Dominion Energy Баффет взяв мало не за копійки (за його мірками), він може дозволити собі трохи почекати. І одночасно підшукати інші проєкти для інвестування, адже в розпорядженні Оракула з Омахи має залишитися ще близько $137 млрд кеша.

Але справа не тільки в цьому. Баффет в останні роки досить зацікавився електрокарами і переходом на електричну енергію в принципі. Він навіть інвестував у китайського виробника батарей для електромобілів BYD. Причому тут газ? Справа в тому, що саме газ є найбільш вигідним паливом для електростанцій. Відповідно, чим вище буде потреба в електриці, тим більше буде рости потреба і в газі. І нехай світ прагне перейти на поновлювані джерела енергії — в найближчому майбутньому цього точно не відбудеться. Статистика невблаганна: згідно з даними Міжнародного енергетичного агентства, до 2024 року частка відновлюваних джерел у виробництві енергії складе тільки 30%, в 2019 році цей показник перебував на позначці 26%.

Таким чином, «Оракул» за фактом вбиває двох зайців одним ударом. Він отримав дешевий актив з можливостями величезного зростання в майбутньому. Бінго!

Які висновки слід зробити інвесторам?

1. Мислити ширше. На будь-якому, навіть проблемному ринку, можна знайти вигідні можливості. Але для цього іноді потрібно довго шукати і зберігати терпіння. Той же Воррен Баффет, нагадаю, відкрив свій сезон інвестиційного «полювання» тільки в середині цього року. Більш того, угода з Dominion Energy — перший масштабний проєкт Баффета з 2016 року.

2. Працювати на тих ринках, які ви знаєте. Баффет до угоди з Dominion Energy вже мав активи в газовому секторі, тому для нього покупка газопроводу не була спонтанним стрибком в незвідану індустрію. Він ступив на той ґрунт, який вже добре знає.

3. Не ігнорувати дешеві акції і активи на користь дорогих. Алмази в багнюці, хоч і рідко, але трапляються. Імовірність їх виявлення залежить тільки від того, скільки часу ви готові витратити на пошуки.

Приєднуйтесь до нас у соцмережах Facebook, Telegram та Instagram.

poster
Картина ділового тижня

Щотижнева розсилка головних новин бізнесу і фінансів

Розсилка відправляється по суботах

Показати ще новини
Радіо НВ
X