Упередження виживання та щирість в інвестиціях
«Новачкам завжди щастить». Вважається, що дебютанти в азартних іграх виграють більше. Це — систематичне упередження виживання. Ми знаємо про щасливих новачків, але не звертаємо уваги на тих, хто програвся, вперше сівши за гральний стіл.
Як сказав Нассім Талеб: «Початківець може бути щасливцем або невдахою (з огляду на те, що казино зазвичай у виграші, невдах серед гравців трохи більше). Удачливі почуваються обранцями долі та продовжують грати; невдахи кидають і випадають із репрезентативної групи».
Систематичне упередження виживання враховують у різних сферах. Скрізь, де потрібно винести урок зі своїх помилок. В інвестиційній справі ви, напевно, почуєте про лідерів галузі, які вчасно інвестували в топові компанії, і отримали багаторазові дивіденди. Але вам знадобляться зусилля, щоб знайти дані про їх менш щасливих колег. Справа в тому, що людина прагне швидкого досягнення успіху. Як у рекламі казино, де вам показують щасливих та удачливих людей, які отримали велику суму грошей випадково. Без докладання особливих зусиль.
Такий безтурботний сторітелінг змінює ваше уявлення про досягнення бажаних фінансових результатів. Ви можете сподіватися на успіх, роблячи ставки на рулетку або граючи в покер. Або на бінарних опціонах або навіть на ринку акцій. Але слід пам’ятати, що казино завжди перебуває у виграші, інакше це не був би багатомільярдний глобальний ринок.
Важко проводити паралелі між азартними іграми, до яких відношу і спекуляцію на біржі, і спекуляцію інвестиціями. Але якщо розмірковувати з позиції бажання отримати прибуток зі своїх вкладень, то незаперечна перевага знаходиться на боці венчурних інвестицій. Припустимо, у вас є сума Х, яку ви хочете примножити. Ваш вибір: поставити все на рулетку, зайнятися спекуляціями чи вкласти в інноваційний бізнес. Найкоротший період повернення грошей — рулетка. Хвилинна справа. Найдовший — інноваційний бізнес, у якому йдеться про 3−7 років. Різниця в ризику очевидна, але великий куш приваблює своєю уявною доступністю.
Звичайно, кожен інвестор, який вміє рахувати гроші, відмовиться від великої гри у казино. Якщо він не лудоман. Біржові спекуляції вимагають цілодобової уваги до численних деталей: поведінки інших інвесторів, макроекономічних показників, новин про компанію. Можна найняти брокера, щоб, крім котирувань, переживати ще й про нього.
Та й яка суспільно важлива користь та привід для гордості в отриманні «грошей з грошей»? Як мінімум, якщо ви є інвестором важливої інноваційної компанії, що швидко зростає, вам є про що поговорити на зустрічі з друзями.
«Я виграв у казино!» — звучить гарно, але без продовження. Коли ви серйозно граєте на біржі, вам не до зустрічей із друзями, тому що ваш час забирає тремор та споглядання графіків. Венчурні інвестиції можна порівняти із вкладенням коштів у загальне благо, за яке вам належить заслужена премія у вигляді багаторазового прибутку.
В інвестиційній справі ви, напевно, почуєте про лідерів галузі, які вчасно інвестували в топові компанії, і отримали багаторазові дивіденди. Але вам знадобляться зусилля, щоб знайти дані про їх менш щасливих колег
Ті люди, які на старті вклали свої гроші в Tesla, можуть розраховувати не лише на прибуток, а й на підтвердження свого виключно таланту інвестора. Це коштує дорожче за гроші, адже символізує ваше залучення до прогресу. Сам собою факт володіння грошима не перетворює людину на лідера та авторитета. Напевно, всі тирани і диктатори мають пухкі рахунки в банках. Про наркобаронів, яким не вистачало гумок для того, щоб зв’язувати долари в пачки, ви також чули.
Гроші мають цінність за фактом свого отримання, а не лише як засіб обміну або самопозиціонування. Здається, що сто доларів, отримані у казино, відповідають ста доларам дивідендів із інноваційної компанії. Але сотню з інновацій ви без проблем покажете в будь-якій країні, а сотню із «сірої теми» потрібно ховати та діставати з-під поли. Ви розумієте, про які «проблеми комплаєнсу» я кажу. Свого часу російські олігархи для підтвердження свого визначного статусу в країнах першого світу купували футбольні клуби, готелі та збиткові підприємства. Їм потрібно було показати, що ми такі ж порядні люди, як ви. Але ця модель швидко зійшла нанівець. Тому що у ній немає щирості.
Щирість інвестицій у вкладеннях у те, що робить життя оточення легшим та простішим. І допомагає розвивати прогрес. Тим більше, за умов глобального зниження продуктивності праці. Великий бізнес робить свої ставки на продукти майбутнього: штучний інтелект, логістичні послуги, космічну галузь, продукти харчування, біотехнології тощо.
Багато успішних бізнесменів вважають за краще будувати внутрішні інвестиційні відділи та напрями в межах холдингу чи конгломерату. Такі відділи добре справляються зі збереженням капіталу, але для примноження власнику доводиться працювати з незалежними професіоналами ринку.
У кожних вкладеннях є свої ризики, але натомість ви отримуєте як прибуток, так і статус прогресивної людини. Так, новачкам не завжди щастить, якщо вони вкладають кошти самостійно, без залучення інвестиційних фахівців.
