Ринки знову лихоманить

21 лютого 2022, 12:15
NV Преміум

Очікування підвищення ставок ФРС США, а також російська загроза біля кордонів України є визначальними факторами світових ринків, відтісняючи на другий план більшість інших новин.

Фондовий ринок

Ринок перебуває у стані найсильнішої волатильності. На початку минулого тижня ринок зростав на позитивних звітах компаній. 2/3 компонент S&P 500 вже надали звіти, більше 75% з них — із прибутками та/або продажами вище за очікування. Також оптимізму інвесторам додає пом’якшення омікрон-хвилі без нових локдаунів.

Відео дня

Але настрої на ринку погіршилися через несподівано високу інфляцію долара за січень: 7,5% проти очікуваних 7,2%. Це стало рекордом за 40 років з 1982 року. Крім таких факторів, як подорожчання сировини, аналітики пояснюють нові цифри зростанням зарплат, до якого вдавалися роботодавці, щоб утримати працівників. Як показали опитування Bank of America, американські споживачі не очікують подальшого зростання інфляції та оцінюють її медіанне значення за рік у 5,8%. Тим не менш, нинішні 7,5% загрожують жорсткістю політики ФРС.

Згідно з аналізом контрактів CME зараз майже половина ринку очікує, що у березні ставку ФРС буде підвищено відразу на 0,5 відсоткових пункта. Нещодавно таку думку поділяли лише 25% трейдерів. Закономірно зросли побоювання інвесторів і щодо сумарного збільшення ставки протягом року. 63% із них очікує зростання до 1,5%. При цьому Джеймс Буллард із ФРБ міста Сент-Луїс чекає сумарного підвищення до 1,0% вже протягом трьох найближчих засідань.

Чим загрожує зростання ставки ринків? Зниженням котирувань акцій і, можливо, також ведмежим ринком. Деякі спостерігачі також вказують на 1970-ті як приклад, коли шокове посилення політики відправляло економіку в нокаут, хоч і виявилося благом на багато років уперед. Інвестори уважно стежитимуть за кроками ФРС у цьому напрямку.

Традиційно після старту підвищення ставок минав значний час, перш ніж економіка опинялася в рецесії. З 1990-х ФРС встигав розпочати цикл зниження ставок до настання рецесії. Тим не менш це аж ніяк не обіцяє м’якої поїздки для акцій, де кілька місяців до та після першого жорсткості політики часто спостерігаються корекції пад від 10% до 20% від піку).

Крім того, наприкінці минулого тижня ринки продовжили обвал вже через загрозу вторгнення Росії на територію України. Понад 40 країн відкликають своїх послів та громадян на тлі наростання ескалації. Лише цього тижня з’явилися ознаки пом’якшення обстановки, щоправда, ненадовго. Цієї п’ятниці ринки знову обрушилися на чолі з техами — офіційні особи НАТО і США заявили, що заява Росії про виведення військ є обманною. Також активізувалися обстріли на сході України.

На цьому тлі суттєво зросли і доходності 10-річних облігацій: цієї середи вони сягнули 2,047%, максимуму з липня 2019-го. Це явно не межа: навіть у відносно спокійному 2013 році в аналогічних умовах нульових ставок доходності сягали 3%. У середньостроковій перспективі цей фактор, можливо, продовжуватиме тиснути на високотехнологічні сектори.

Компанії

Показати ще новини
Радіо NV
X