Найгірший з червня тиждень для фондового ринку. Що відбувається?
Dow 30 -2,2%, S&P 500 -1,7%, Nasdaq -1,6%, Russell 2000 -2,8%. Основний тиск на ринок цього тижня здійснювали ризики швидкої зміни політики ФРС і традиційні вересневі очікування корекції ринку.
Незважаючи на заяви деяких аналітиків, що корекції в цьому вересні вдасться уникнути, весь минулий тиждень фондовий ринок США мав знижувальний тренд. У низці великих банків попередили про можливу майбутню корекцію. Однак, схоже, професійні учасники не готові ставити проти ринку акцій, що впевнено росте в останні місяці.
Фондовий ринок
На початку тижня основним фактором зниження стало повідомлення деяких офіційних осіб ФРС про бажаність швидкого скорочення стимулів навіть попри слабкі дані про ринок праці: якщо в липні поза сільським господарством в країні було створено понад 1 млн робочих місць, то в серпні — лише 235 тис. Були побоювання, що ФРС опиниться між двох зол — стагфляцією (підвищена інфляція на тлі високого безробіття та інших економічних проблем) і зниженням інфляції за рахунок скорочення стимулів.
Пізніше виявилося, що ситуація на ринку праці не така однозначна. Кількість нових тижневих заявок на соцдопомогу — 310 тис. — виявилася мінімальною за час пандемії. З іншого боку, згідно зі звітом JOLTS, кількість звільнень у країні зросла, а кількість наймів — зменшилася. При цьому дельта-штам спричинив помітний тиск на окремі галузі ділової активності: за літо скоротилася кількість подорожей і обідів поза домом.
Додатковий тиск на ринок минулого тижня почав чинити сам по собі негативний тренд ринку: кілька поспіль сесій зниження посилили побоювання учасників, що традиційної вересневої корекції все-таки не минути. Негативні прогнози випустили експерти банків Goldman Sachs, Citigroup і Deutsche bank. Згідно з ними, розворот зростання не тільки досить імовірний, але й може бути «жорстким».
Причини — ейфорія серед інвесторів, завищені оцінки й очікування того, що інфляція і збої в ланцюжку поставок позначаться на прибутках корпорацій. Крім того, повідомлення, що демократи розглядають підвищення податків з 21% до 26,5% для корпорацій і багатих, хоча й не нові, але можуть викликати обережність.
Проте в 2020—2021 роках ринок не раз карав шортистів, котрі грали як проти окремих компаній (від GameStop до Tesla), так і проти індексів (він перевищив навіть найсміливіші прогнози січня). І нещодавно брокер Goldman Sachs зазначив максимальне з січня зниження ведмежих ставок проти S&P 500 серед хедж-фондів. Це значить, що мало хто з учасників готовий робити ставки проти настільки сильно і впевнено зростаючого ринку акцій, яким ми його бачимо останні місяці (незважаючи на завищені оцінки компаній у порівнянні з історичними показниками мультиплікаторів).
Китай
