Чого бояться інвестори

24 березня 2021, 09:00
НВ Преміум

Ринки провели частину тижня в очікуванні рішення ФРС щодо ставок і реакції відомства на зростання прибутковості довгострокових облігацій США. У середу ФРС поліпшила короткостроковий прогноз із економічного зростання й зайнятості, хоча підвищила і прогноз щодо інфляції.

Значною мірою все це пов’язано з одночасним ефектом байденівського пакета на $1,9 трлн і прогресу вакцинації в США. Готовність ФРС у цій ситуації тримати нульові ставки до 2023 року викликає сумніви в інвесторів.

Відео дня

На фондовому, нафтовому й криптовалютному ринках сталося просідання, водночас курс золота поступово зростає.

Фондовий ринок

Основним фактором для фондового ринку США минулого тижня було засідання ФРС. Голова Джером Пауелл пообіцяв зберегти нульові процентні ставки до 2023 року, незважаючи на поліпшення своїх економічних прогнозів і зростання побоювань стосовно інфляції на фінансових ринках. ФРС очікує, що стрибок інфляції цьогоріч буде короткочасним. Середній прогноз річної інфляції передбачає зростання до 2,4% у четвертому кварталі й залишиться на рівні 2% або трохи вище до 2023 року. Прогнози щодо ВВП зросли до 6,5% порівняно з більш раннім прогнозом у 4,2%.

На початку тижня ринки різко зростали на тлі зниження прибутковості облігацій. Однак до кінця тижня негативні чинники почали переважувати. З’явилися сумніви, що ФРС зможе залишити ставки на поточному рівні в найближчі три роки. Прибутковості 10-річних держоблігацій виросли до 1,75%, що є рекордом із січня 2020. Котирування акцій, особливо технологічних, стали падати, циклічний сектор знову почав показувати зростання. За один лише четвер Nasdaq Composite втратив 3%. Експерти вважають, що номінальна прибутковість облігацій у короткостроковій перспективі може вирости до 2% і вище. До того ж цей рух матиме здебільшого постійний, а не тимчасовий характер.

При цьому інвестори продовжують побоюватися інфляції, оскільки адміністрація Байдена розглядає економічний план на $3 трлн. Перша пропозиція буде зосереджена на дорогах, мостах та інших інфраструктурних проєктах. За цим пакетом підуть заходи, спрямовані на освіту та інші соціальні ініціативи. Поки до прийняття пакету ще дуже далеко — спершу він повинен пройти через Конгрес, і це буде непросто: «У найближчі кілька місяців може з’явитися пропозиція стосовно інфраструктури, яке насправді може стати троянським конем для масового підвищення податків й іншої політики лівих, котрі вбивають робочі місця», — заявив республіканець Мітч Макконнелл.

Мітч недарма згадав про податки, оскільки Байден дійсно готує цю ініціативу, плануючи запровадити їхнє підвищення для громадян із доходом понад $400 тис. Утім, як показала історія, зростання податків не завжди веде до поповнення скарбниці.

Настрої інвесторів зіпсувалися також на тлі ознак третьої хвилі ковіду в Європі, посилення обмежень і пробуксовок вакцинації. Так, президент Франції Макрон прийняв рішення ввести локдаун у декількох регіонах на місяць, включно з Парижем. Він може обійтися в 0,2% ВВП. Канцлер Німеччини Ангела Меркель також оголосила «великодній локдаун» до 17 квітня, який припаде на католицький та протестантський Великдень.

У сухому залишку, попри оптимістичний старт, за підсумками тижня всі ключові індекси США знизилися: Dow -0,5%, S&P -0,8%, Nasdaq -0,8%.

Золото й нафта

Приєднуйтесь до нас у соцмережах Facebook, Telegram та Instagram.

Показати ще новини
Радіо НВ
X