Прогнози або факти: Чи повернуться ринки до середнього?

18 червня 2021, 15:10
НВ Преміум

Подією тижня на фінансових ринках, яка затьмарила навіть зустріч американського і російського президентів у Женеві, стало засідання FOMC, комітету, який приймає рішення щодо монетарної політики ФРС.

Деякі інформаційні агентства навіть назвали цю зустріч «найважливішою в кар'єрі Джерома Павелла, голови ФРС». І тільки найледачіші не коментували всю значущість події.

Відео дня

Артпідготовка до засідання була потужною. І, дійсно, поговорити було про що, адже в останні місяці інфляція росте стрімкими темпами, а ФРС удає, що й у вус не дме, повторюючи одну й ту ж мантру, що «інфляція має транзитивний характер» і в середньостроковій перспективі зростання цін обов’язково припиниться. Більшість інвесторів, варто визнати, поділяло думку ФРС про швидкоплинність інфляції. Але було і багато таких, хто закликав і закликає вживати антиінфляційних заходів негайно.

Звісно, неабиякою мірою все можна пояснити зацікавленістю сторін. Комусь ультраліберальна монетарна політика, яку зараз проводить американський центральний банк, до душі, адже дозволяє заробляти величезні гроші на зростанні ринків. Комусь, навпаки, буде вигідніше, якщо регулятор почне активніше боротися з інфляцією. І не тільки тим, хто грає на пониження, як Майкл Бьюррі, який написав у твіттері, що «надувається величезна бульбашка у всіх класах активів», а й більш «центристським» фігурам, таким як інвестор-мільярдер Пол Тьюдор Джонс і головний виконавчий директор JP Morgan Джеймі Дімон. Останній цього тижня заявив, що його банк притримає і не буде прямо зараз інвестувати близько $500 млрд вільних грошей, а почекає кращих часів, оскільки інфляція може «залишитися з нами надовго». Крім цього, звісно, були ще десятки, якщо не сотні, заяв від інших відомих, впливових і знаменитих, що, звичайно ж, створило чималий ажіотаж навколо засідання.

Схоже, що ФРС почули коментарі ринку, хоча ставка залишилася на нулі, як і раніше, а обсяги викупу держоблігацій теж не змінилися. Головне виправдання ФРС — це як і раніше високий рівень безробіття. Але потрібно зауважити, що тон регулятора став трохи іншим.

По-перше, на поточному засіданні члени комітету почали «говорити про те, щоб поговорити про скорочення програми викупу», тоді як раніше про це не говорили взагалі.

По-друге, новий «dot plot», графік, що відображає думки членів FOMC щодо того, якою має бути процентна ставка, демонструє, що в 2023 році очікується два підвищення ставки, що на два більше, ніж прогнозувалося в березні. Що стосується 2022 року, то за підвищення ставки в наступному році висловилося вже сім членів комітету, проти чотирьох у березні.

По-третє, з підсумкової заяви FOMC прибрали одне з ключових тверджень про те, що «пандемія Covid-19 є причиною хаосу в економіці США», оскільки це вже не відповідає дійсності. Прогноз економічного зростання збільшений з 6,5% до 7%, а ось прогноз інфляції і рівня безробіття, навпаки, погіршений. В цілому ж Павелл, виступаючи на підсумковій пресконференції, закликав ринок не надто вірити прогнозам і заявив, що ФРС діятиме «з огляду на факти», а не на підставі прогнозів.

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів НВ
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю
Показати ще новини
Радіо НВ
X