Куди курс тримаємо? Що зараз відбувається з доларом і чи втримається гривня на плаву

27 березня 2020, 09:00

Чотири причини, які обвалювали гривню раніше. Чи подіють вони на цей раз?

Упевнений, курс гривні щодо долара та євро хвилює всіх, хто заробляє гроші в Україні. Це не тільки питання виживання людей і компаній, а й градусник стійкості української економіки. А ще, це індикатор рівня паніки, яка, як я писав раніше, є найстрашнішим вірусом. Тому, з курсом потрібно розібратися, а паніці не піддаватися.

Відео дня

Оскільки американський долар, не дивлячись ні на що, все ще є домінуючою валютою в світі, сфокусуємось на ньому.

Зараз на долар буде тиснути неймовірна купа грошей, яку збираються надрукувати США, намагаючись все полагодити

Що з доларом у світі

Сьогодні долар міцніше і дорожче щодо майже всіх валют (крім Швейцарського франка: +0.58% за останній рік). Більш того, з початку глобальної епідемії коронавіруу і обвалу фондових ринків, долар тільки дорожчає. Все тому, що всі інвестори розуміють: ми в рецесії, більшість цінних паперів дешевшають, а частина держоблігацій торгується навіть з негативною ставкою. Заробляти вже майже ніде. Тому, інвестори продають все, зазнаючи збитків, щоб накопичувати гроші — звідси і обвал ринків в останні тижні. Ці гроші їм потрібні для того, щоб на дні кризи дешево скуповувати ще недавно дорогі компанії та інші активи. І ці гроші інвестори — перш за все, азіатські — акумулюють саме в американських доларах. Через такий підвищений попит, долар зараз дорожчає в світі — тренд, який відобразився і на курсі гривні.

Звичайно ж, зараз на долар буде тиснути неймовірна купа грошей, яку збираються надрукувати США, намагаючись все полагодити. Якщо підсумувати всі пакети економічної допомоги, про які заявив Білий дім, виходить 4 трильйони доларів. Додайте до цього ще 2.5 трильйона євро, які обіцяє ЄС, 300 мільярдів доларів в Японії і майже 400 мільярдів доларів в Китаї.

Сьогодні в світі в обороті близько $37 трильйонів американських доларів, з них $1.75 трильйонів готівкою. Збільште цей обсяг більш ніж на 10% (ті самі $4 трильйони) і ми отримаємо нічого собі інфляцію. Звичайно, долар тут не буде на самоті, тому що інфляція виросте майже за всіма основними валютами. Але в найближчі місяці долар потрапить в сендвіч: з одного боку його буде штовхати нагору попит, а з іншого просаджувати інфляція. Проте, в перспективі поточного року, якщо американці здійснять навіть третину озвученого пакета, інфляція долара, фактично, неминуча. А це означає, що незважаючи на глобальну економічну кризу, сама собою вартість долара не повинна просаджувати курс гривні.

Долар і українці

В історії України всі катастрофічні девальвації — коли гривня падала в 2−3 рази — завжди траплялися з чотирьох причин: 1) кривий фінансовий ринок; 2) Нафтогаз; 3) ціни на ключовий експорт; і 4) паніка, паніка, паніка. Перші дві нам уже не страшні, третя — неминуча, а остання залежить, перш за все, від нас. Чому?

Війна і криза 2014 р змусили нас реформувати НБУ, а також вичистити і суттєво зміцнити банківський сектор. У 2004-му і 2008-му гривня грюкає в 2−3 рази зокрема й тому, що її до останнього штучно утримували фіксованим курсом НБУ, а коли ресурси закінчувалися, наша славна валюта йшла в круте піке. Зараз у нас вже 6 років плаваючий курс і всі коливання відбуваються набагато більш плавно і прогнозовано. Тому, обвал з цієї причини малоймовірний.

Також, банківський сектор України 2014 року і 2020 року — це дві великі різниці. Решта банків набагато більш стійкі і з належними валютними резервами. Тому, чекати удару по гривні з їх боку теж причин немає.

Ще однією причиною раптових крахів гривні був завжди Нафтогаз. У кризові періоди 2008-го і 2014-го Нафтогаз, фактично, викуповував всю доларову масу на міжбанку для оплати рахунків за газ і формування своїх валютних резервів, щоб потім ще більше не збільшувати свій дефіцит в знеціненій гривні. Це створювало критичний дефіцит, провокувало паніку, зокрема перенаправлення експортерами потоків вхідної валюти від України, що стрімко підвищувало курс долара. Сьогодні ж, перш за все завдяки професійному і ефективному керівництву, Нафтогаз це вже не бездонна чорна діра, що пожирає субсидії, а прибуткова корпорація, яка дає мільярди в бюджет. Більш того, газу в сховищах у нас в цьому році більше, ніж потрібно. Тому, н цей раз Нафтогаз гривню не підставить.

Експорт, в свою чергу, буде просаджувати нашу валюту. Ціни і попит на ключову сировину з України безсумнівно впадуть через глобальну кризу, і валюти в країну надходити буде менше. Також, гривня буде падати разом з українським ВВП, якому Dragon Capital малюють мінус 5−9% по року.

Ну і, нарешті, найважливіша причина: паніка. Єдине, що може різко і неконтрольовано обвалити гривню — наше безпідставне стадне рішення летіти в обмінники і віддавати останні гривні за долари, що дорожчають. Не зрозумійте мене неправильно: звичайно ж потрібно формувати резерв у доларах, будь ви сім'я чи компанія. Але важливо витримувати здоровий баланс, як і в усьому. Не забувайте, що в Україні розраховуватися що в магазині, що з вашими співробітниками або підрядниками ви можете тільки гривнями.

Весь світ у кризі і все валюти будуть девальвувати. Тому, гривня буде падати, і уникнути цього не під силу жодній владі. Але, за умови співпраці з МВФ, інтервенції НБУ допоможуть пом’якшити це падіння і зробити його поступовим. Обвал гривні може статися тільки при дефолті країни (якщо не буде співпраці МВФ), або якщо ми будемо панікувати. Як і в боротьбі з вірусом, ми зможемо вистояти економічно тільки якщо будемо діяти з холодним розумом і з чистими намірами.

Показати ще новини
Радіо НВ
X