Що буде з курсом гривні у 2020 році
Українська валюта завершує рік приростом на 19% до долара, з великим відривом обганяючи понад три десятки найпопулярніших світових валют. Що далі?
Зростання тривало протягом усього року, і навіть рішуче зниження ставок з боку НБУ в другому півріччі не змогло його зупинити.
Зростання всупереч зниженню ставок
Показово, що на початку року НБУ тримав ставку на рівні 18%, зважившись на зниження на 50 пунктів лише в кінці квітня. Водночас гривня трималася в тіні приросту інших сировинних валют. Однак, чим інтенсивніше НБУ скорочував ставку, тим більше інтересу виявляли ринки до гривні. У жовтні центробанк зрізав ключову ставку одразу на 100 пунктів, а в грудні — на 200 пунктів, до 13,5%. На цей період припала найінтенсивніша фаза зростання української валюти.
Полювання на українську гривню викликане поєднанням зовнішніх і внутрішніх факторів. Зовні інтерес до неї як до високоприбуткової валюти підтримується попитом на ризикові активи на світових ринках. Це спричинено як пом’якшенням монетарної політики в основних економічних регіонах (США, єврозоні, Азії), так і надіями на прогрес у торгових переговорах між США і Китаєм. Все це створило великий попит на дохідні активи, до яких входить і гривня.
Українська економіка на позитиві
Безумовно, дії НБУ знижують дохідність облігацій у гривні. Однак ці облігації зараз переживають справжнє ралі, яке триватиме, поки центральний банк знижує ставки. І цей процес, зважаючи на все, не завершено. Інфляція в країні сповільнилася до рівнів нижче прогнозів, тоді як різке зростання валюти дозволяє НБУ активніше знижувати ставку.
Економіка в країні також демонструє приголомшливі темпи зростання, незважаючи на зміцнення національної валюти. Можливо, що негативні ефекти проявляться пізніше, у 2020 році. Поліпшення фінансових показників українського бюджету та домовленості з МВФ стали додатковим позитивом, підживлюючи впевненість у перспективах української економіки.
Гривня може зміцнитися до позначки 20
Деяка затримка у гривні протягом року була пов’язана зі скандалом навколо телефонної розмови Трампа й Зеленського. Однак, коли учасники ринку з’ясували, що це не впливає на економіку, відмахнулися від можливих ризиків імпічменту. Тим паче, в кінці року загрозу імпічменту почали ігнорувати як американські, так і українські ринки.
Гривня входить у 2020 на високій ноті поблизу 3-річних максимумів до долара на позначці 23,25. Найближчий перепочинок може статися вже в січні, коли учасникам потрібно ребалансувати портфель на початку року. Загалом ралі може продовжитися до рівнів поблизу 20−21, де пара торгувалася в 2015 році.
