Криза рано чи пізно почнеться. Наскільки вона буде глибокою і як реагувати інвесторам

28 серпня 2019, 16:30

З тією думкою, що криза рано чи пізно почнеться, змирилися вже всі. Тепер настає фаза роздумів про те, наскільки вона буде глибокою, і що робити в цій ситуації інвесторам

Найбільш песимістичний сценарій, фактично, картину фінансового апокаліпсису, як в 2008 році, малює аналітик японського банку Nomura, Масанарі Такада. Він одним з перших на Волл-стріт заявив про настання кризи, а минулого понеділка тільки підлив масла у вогонь, написавши в листі до клієнтів, що «сьогодні ведмежі настрої на ринку дуже сильно корелюють з настроями напередодні колапсу в 2008. Інвестори повинні бути готові до різанини на ринку акцій, спровокованої панічним закриттям довгих позицій інвесторами, орієнтованими на вартість (value investors) і систематичними продажами технічних інвесторів, що йдуть за трендом». Несподівано пряма заява для аналітика, але якщо прогноз збудеться, то Такада запросто отримає звання «оракула, що передбачив кризу». А може, Nomura вже встигла кардинально почистити свій баланс і «привертає» кризу, щоб швидше почати новий цикл?

Відео дня

Більшість інвесторів все ж не так налякані, як японці, але усвідомлюють всі ризики, пов’язані з торговельною війною, уповільненням глобальної економіки, Brexit, Гонконгом, Італією і так далі і, як наслідок, скорочують частку інвестицій у ринок акцій. Хоча, не тільки хедж-фонди. На думку UBS AG, «ризик рецесії зростає і це стосується як глобальної економіки, так і фінансових ринків. Ми знижуємо частку акцій в своєму портфелі, щоб бути менш залежними від політичної невизначеності».

А ось гіганти Wall Street, хоча і говорять про ризики, але все ж намагаються запевнити своїх клієнтів, що майбутнє виглядає не так страшно. Зокрема, вони сумніваються, що всі підвищення тарифів, анонсовані Трампом, будуть введені в дію і розглядають останній крок американського президента, як прийом для того, щоб змусити ФРС знизити ставки перед загрозою торгового колапсу. Ну, а перемігши ФРС, можна буде сісти за стіл переговорів з китайцями і про все домовитися. Подібний сценарій звучить дивно прибутково і якщо збудеться, то, найімовірніше, допоможе Трампу виграти вибори, а інвесторам заробити, в короткостроковій перспективі.

З огляду на такий сценарій, стратеги JP Morgan вважають, що «наближається час, коли можна буде додати ризику» в інвестиційні портфелі. На їхню думку, до кінця року ринок зросте і зростання почнеться вже у вересні.

Goldman Sachs теж закликає не хвилюватися і вважає, що навіть якщо торгова війна вийде на новий виток, все одно можна буде заробити, інвестуючи в акції.

Згідно їх основним прогнозом до кінця року S&P 500 буде на рівні 3 100, що становить зростання в 9%, в порівнянні з нинішнім рівнем. Але, при цьому аналітики банку визнають, що американо-китайська торгова війна продовжує залишатися джерелом невизначеності, і існує ймовірність, що вона може призвести до падіння ринку до 2 620, або на 8%, до кінця року.

Який сценарій збудеться, відомо одному Богу, але ті, хто вже втомився чекати і не може терпіти, сидячи на валізі з готівкою і чекаючи масштабного падіння, могли б розглянути інвестиції в компанії, які (1) продають послуги, а не товари і, отже, менш схильні до тарифів; (2) орієнтовані на домашній ринок або (3) платять хороші дивіденди. Особисто мені третя стратегія подобається найбільше, особливо на тлі того, що прибутковість 10-річних американських держоблігацій впала нижче 1,5%, а багато хороших компанії, з дуже міцним фінансовим станом, платять дивіденди, прибутковість яких перевищує 5%.

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів НВ
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Ну і на закуску думка аналітика Morgan Stanley, який тільки підтверджує обрану нами стратегію очікування кризи: «ми бачимо переконливий доказ того, що ринок перебуває не в середині циклу або в пізній його фазі, а швидше, в кінці циклу». Прогноз Morgan Stanley — S&P 500 на рівні 2 750, до середини 2020, в найгіршому випадку — 2 400.

Кому вірити, вибирайте самі. Головне — купити хороші компанії за хорошу ціну, а потім набратися терпіння і чекати, коли ринок вас за нього винагородить.

Гарного дня і вдалих інвестицій.

Показати ще новини
Радіо НВ
X