Кредитні рейтинги України та РФ
Україна, попри війну, виконує зобов’язання, платить відсотки за євробондами у встановлені терміни.
Крім того Україна отримує фінансову допомогу з усього світу, в тому числі офіційне фінансування (тобто від міжнародних інституцій, країн, центральних банків). Зберегли ключову ставку на тому ж рівні, що до війни.
РФ: не заплатила нерезидентам відсотки за рублевими облігаціями, не заплатить за валютними (оголосила, що заплатить «недружнім країнам» у рублях, що протирічить умовам випуску облігацій), не готова погашати державні та газпромівські борги; під жорсткими санкціями; 3/5 активів центробанку рф заморожено; валютні обмеження; фінринок не працює; ставку піднято більш ніж вдвічі, з 9.5% до 20%.
Як це оцінюють три провідні рейтингові агенції?
S&P. Україна. Рейтинг B-. «Високоспекулятивний», але не катастрофічний, той, що свідчить, що країна в змозі платити за боргами у встановлений термін. РФ. Рейтинг ССС-. Це 5 або шість кроків до дефолта (який вже формально є, і це має бути рейтинг SD — Selective Default).
Moody’s. Україна. Рейтинг Саа2. Дуже високий кредитний ризик. По суті трохи гірше від оцінки S&P. РФ. Рейтинг Са. На дві сходинки нижче від нашого, це вже дефолт (із можливістю колись у майбутньому щось отримати). Це найбільш на сьогодні об'єктивний рейтинг, який дає реальну картину по росії. А ось Україну оцінили все ж таки, не дуже, навіть попри регулярні платежі, високі обсяги резервів НБУ ($27.5 млрд на кінець лютого) та обіцяну фінансову допомогу. Сподіваюся, із наступною виплатою відсотків агенція впевниться.
Fitch. Україна. Рейтинг ССС. «Реальна можливість дефолту». РФ. Рейтинг В. «Фінансова ситуація погіршується». На три сходинки вище від України. Дивна оцінка. Думаю, вплив двох факторів. 1. Паніка після початку війни — Fitch знизив рейтинг України майже моментально, не взявши до уваги ані допомогу, ані виплату відсотків Україною (це сталося пізніше) 2. Довгий процес прийняття рішень в порівнянні з двома іншими агенціями («улюблена педаль гальмо»). 2а. Інерція мислення — «багата росія» — її так сприймають. Думаю, Fitch дуже скоро змінить думку та виправить свою картину світу.
