Удар по вірусу грошима

2 березня 2020, 19:45

Пом’якшення монетарної політики — старий перевірений спосіб боротьби з усіма проблемами. Ось тільки, чи допоможе?

Центробанки звично пом’якшують. Після ударного розпродажу минулого тижня, подібного до якого ринки не бачили з 2008 року, на авансцену вийшли центральні банки. Їхній заклик — об'єднатися в боротьбі з вірусом і дати йому потужну відсіч вливанням нових грошей. Ще в п’ятницю, по обіді Джером Пауелл, глава ФРС, заявив, що «хоча фундамент американської економіки як і раніше міцний, коронавірус становить серйозну загрозу для економічної активності… Ми використовуємо ті кошти, що є в розпорядженні ФРС, щоб підтримати економіку».

Відео дня

Якщо інтерпретувати слова Пауелла за допомогою ф’ючерсів на ставку ФРС, то 95% інвесторів вважають, що в ході березневого засідання ФРС знизить ставку на 50 бп. Ще тиждень тому ймовірність такого сценарію була нульова. Згідно з прогнозом Goldman Sachs, ФРС знизить на 50 бп в березні і можливо ще на 50 бп, до кінця першого півріччя.

У своєму пориві ФРС виявився далеко не один. І якщо тиждень тому банкіри говорили, що ще занадто рано для того, щоб вживати рішучих заходів, на сьогоднішній день практично всі центральні банки планети — Японії, Англії, ЄЦБ і багатьох інших країн — готові підставити плече глобальній економіці. На думку того ж Goldman Sachs, Банк Англії знизить на 50 бп, а ЄЦБ на 10 бп.

Більшість активів на заяви центробанків відреагували звичним оптимізмом. Ф’ючерси, що червоніли, на основні індекси зазеленіли, а потім і зовсім злетіли вгору, натякаючи на відродження. Сировина, включаючи нафту, і дорогоцінні метали теж додала в ціні. Знайомий сценарій, ось тільки цього разу все може бути по-іншому.

Пом’якшення монетарної політики — старий перевірений спосіб боротьби з усіма проблемами, ось тільки, чи допоможе? По-перше, у багатьох центробанків «патронів» майже не залишилося, а по-друге, одними грошима лікувати складно. Китайці, щоб зупинити вірус і його руйнівну дію на економіку теж вливали гроші, але на додачу до цього посадили на карантин багатомільйонне місто і пообіцяли розстріляти всіх, хто не захоче лікуватися. Чи можливо вжити подібних заходів в умовах демократії? Велике питання.

І найцікавіше, що відповіді на нього немає, що підтвердили ф’ючерси на американські індекси, які вже до початку торгів знову були в червоному.

Слово за урядами. Тепер, найімовірніше, може навіть цього тижня, потрібно чекати заяв від урядів G-7 про вживання нових фіскальних заходів, з метою підтримати глобальну економіку в годину тяжких випробувань.

Хто страшніше — Берні Сандерс чи коронавірус? Небезпека коронавірусу відсунула на другий план навіть передвиборчу кампанію в США. Цього тижня, 3 березня, відбудеться, так званий, «супер вівторок». Чотирнадцять штатів і одна територія США обиратимуть номінантів від демократичної партії. У лідерах — Берні Сандерс, який сам собою становить загрозу для ринку акцій, найімовірніше, меншу, ніж коронавірус, хоча в довгостроковій перспективі може виявитися і навпаки. Цікаво, що все той же коронавірус створює додаткову інтригу в американській політиці, і може змусити демократів змінити передвиборний календар і відкласти з'їзд партії, запланований на середину липня. Але найбільшим сюрпризом буде, якщо вірус вплине і на самі президентські вибори, змушуючи щось змінювати або переносити.

З економікою все гаразд, але чи надовго? Щодо економічних даних, то головною подією тижня буде Звіт про ринок праці. Економісти, опитані Bloomberg, очікують, що кількість робочих місць, створених в американській економіці, у лютому, складе 175 тис., що нижче 225 тис., у січні. Рівень безробіття знизиться до п’ятдесятирічного мінімуму в 3.5%. В принципі, нічого несподіваного, з огляду на те, що в лютому коронавірус на американську економіку ще ніяк, практично, не впливав.

Чим закінчиться, побачимо, але поки ОБСЄ знижує прогноз глобального економічного зростання до 2.4% і нас, схоже, чекають непрості часи.

Що робити? У короткостроковій перспективі прогнозувати щось дуже складно. Давайте подивимося, як будуть розвиватися події. І мені здається, що краще це робити «сидячи на подушці з кешу», в очікуванні цікавих можливостей для купівлі на довгий термін. Хорошого всім тижня і вдалих інвестицій (коротких позицій)!

Приєднуйтесь до нас у соцмережах Facebook, Telegram та Instagram.

Показати ще новини
Радіо НВ
X