Американські гірки. Як торгова війна вплине на ринки капіталу

20 травня 2019, 13:30

Проблеми ринку і ожилий Bitcoin. Що чекає інвесторів наступного тижня

Ринки продовжать переживати з приводу торгової війни. Китай і США перебувають у патовій ситуації і в короткостроковій перспективі не дуже-то зрозуміло, як вона може вирішитися. А поки результат незрозумілий ми, найімовірніше, будемо «кататися на гойдалках», реагуючи на твіти Трампа, заяви китайських лідерів, коментарі обізнаних аналітиків і результати корпоративного сектора. Цього тижня їх буде багато, особливо від роздрібних операторів — Home Depot, TJX, Nordstrom, Lowe’s, Target, Best Buy, Splunk і Foot Locker, які рапортують про квартальні результати. Подивимося, чим закінчиться, але, як сказав відомий телетрейдер Джим Крамер: «Ринок покарає тих, хто купує в Китаї і винагородить тих, хто ні. І все це завдяки діям президента Трампа». Судячи з усього, дорога найближчими днями не буде гладкою і рівною, так що увага на «індекс страху» VIX, що відображає волатильність ринків.

Відео дня

Хоча, заради справедливості потрібно сказати, що не всі оцінюють ситуацію песимістично, особливо в короткостроковій перспективі, аргументуючи це тим, що торгова війна б'є по Китаю набагато сильніше, ніж по США. Своєю чергою, це повинно змусити Піднебесну укласти договір до кінця літа. І хоча, крім того, волатильність залишиться високою, на думку оптимістів S&P 500 закінчить рік на позначці 3 100, а в 2020-му може сягнути 3 500.

Але, все-таки, таких оптимістів на Wall Street небагато. Більшість сходиться на думці, що попереду на нас чекають непрості часи, і кількість проблем лише зростатиме.

Серед основних:

Торгова війна і її негативний вплив на економіку. Якщо угоди не буде, і конфлікт закінчиться повномасштабною торговельною війною, то ВВП США і Китаю втратять, за різними оцінками, від 2,1% до 2,6% зростання. І хоча більшість інвесторів вважають, що до цього, все ж, не дійде, на думку Morgan Stanley «багато факторів вказують на те, що ризик початку рецесії в найближчі 12 місяців значно зріс».

Оцінка компаній. Рекордне зростання ринку з початку року демонструє, що оптимізм інвесторів перебуває у верхній точці і незрозуміло, які події найближчим часом здатні ще посилити ці настрої. Водночас, швидке зростання ринку в першому кварталі не вийшло підкріпити таким же приголомшливим зростанням прибутку. Як наслідок, оцінка компаній перевищує історичні середні значення. Багато інвесторів покладали надії на зростання прибутків у другій половині року, але через торговельну війну ці прогнози можуть не збутися. Поки ж, за даними FactSet, у другому кварталі 80% компаній з S&P 500 прогнозують зниження результатів. Звичайно, якийсь час ринок може протриматися на емоціях, але рано чи пізно фундаментальні фактори дадуться взнаки.

Інвертована крива прибутковості. Як і раніше, частина кривої прибутковості залишається інвертованою. Дуже багато сказано про те, що подібна ситуація є достовірним сигналом закінчення економічного циклу і провісником кризи. До того ж, вирівнювання кривої прибутковості завжди сигналізувало про збільшення волатильності, що цілком закономірно. «Очевидно, що в міру завершення циклу компаніям стає все складніше, і це призводить до збільшення волатильності ринку акцій», — вважає Morgan Stanley і з цим важко не погодитися.

Ну, а кому не вистачає адреналіну від ринку акцій і хочеться поторгувати мріями про швидке багатство, той цілком може звернути увагу на ожилий Bitcoin, який з початку травня зріс більше, ніж на 60% і амплітуда коливань якого тільки минулого тижня становила трохи менше 20%. Відмінна можливість для «гарячих голів».

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів НВ
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Гарного всім тижня і вдалих інвестицій!

Спеціально для НВ Бізнес

Більше поглядів у розділі Експерти НВ Бізнес

Показати ще новини
Радіо НВ
X