Як Україні заробити на податковій амністії

25 жовтня 2019, 14:20

Чи можна поставити локомотив економічного зростання на рейки податкової амністії

Серед благородних цілей податкової амністії: легалізувати тіньові капітали та заощадити ресурси держави на їх виявленні і оподаткування, на мою думку, не вистачає ще однієї — залучити стабільний капітал в економіку.

Відео дня

За даними пояснювальної записки до законопроекту про податкову амністію, обсяг тіньової економіки становить приблизно $35 млрд.

У відносних цифрах це приблизно:

32% від ВВП України

40% від зовнішнього боргу України

В 3.5 рази більше запланованого обсягу ОВДП у 2020 р.

У 4 рази більше наявного обсягу ОВДП на вторинному ринку

У 6 разів більше середньомісячного обсягу купівлі-продажу валюти на міжбанківському валютному ринку

У 8 разів більше суми інвестицій нерезидентів в ОВДП за 9 місяців 2019 року, після якої ставки дохідності за ОВДП впали на 20%, а курс долара на 10%.

Мої припущення щодо структури, ризиків тіньової економіки:

Здебільшого має реєстрацію на Кіпрі, в Нідерландах або Британських територіях (всі країни з топ-5 джерел іноземних інвестицій в Україну).

30% активів (як у інвестора з помірним ризик-профілем) розміщено в ліквідній формі (кеш, кошти на рахунку, облігації надійних компаній або держав), решта — в бізнесі, акціях, нерухомості, творах мистецтва або інших активах.

Власником або розпорядником активів як правило є траст, компанія — юридична особа, сам «тіньовий капіталіст» помітний як бенефіціар через ланцюжок інших компаній.

Виведення капіталу з компанії в Україні на користь фізичної особи — бенефіціара буде пов’язане з додатковими витратами, оскільки навіть в офшорних юрисдикціях є податки на виведення капіталу або виплату дивідендів. А в разі сплати цих податків втрачається сенс участі в податковій амністії, бо тоді вже можна використовувати угоди про уникнення подвійного оподаткування.

Є значний ризик того, що скоро в Україні буде введено податок на виведення капіталу і скоро запрацює міжнародна система обміну фінансовими даними BEPS, тому подальші витрати на приховування капіталу від податків і ризики притягнення до фінансової та кримінальної відповідальності на батьківщині тільки зростатимуть.

Якими умовами можна зацікавити тіньовий капітал:

1. Простота

Заявний процес легалізації. Наприклад, купив спеціальні «податкові» ОВДП (умови випуску нижче) — значить легалізував капітал.

Нульова ставка оподаткування на амністований капітал, якщо він інвестований у «податкові» ОВДП.

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів NV
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Можливість амністування капіталу фізичної особи — бенефіціара шляхом купівлі «податкових» ОВДП, пов’язаними з ним юридичними особами. Знаю, що це юридично складно різні суб'єкти права і таке інше. Але, якщо ми хочемо успіху в цій справі, треба це завдання вирішувати і придумувати відповідні юридичні конструкції.

2. Win-win підхід

«Податкові» ОВДП випускаються спеціально для цілей податкової амністії, мають термін обігу 3−5 років, у перший рік ставка дохідності за ними на 3% менше ринкової, далі дорівнює ринковій ставці для ОВДП на аналогічний термін (4% у доларах США, 14% у гривнях). Чому менше на 3%? Тому що 2,5% це округлена з урахуванням розстрочки сплати на рік ставка податку, запропонована в законопроекті про податкову амністію.

Надати право купувати «податкові» ОВДП у доларах США за долари без їх конвертації на міжбанківському ринку. Це вбереже курс гривні від непотрібних коливань.

Що це дасть державі? Сподіваюся, ланцюжок таких корисних подій:

Приплив значних ресурсів за зниженою ціною і виконання плану залучення на 2020 р.

Якщо це можливо з точки зору умов зовнішніх позик і нашого законодавства, то доларові ресурси від «податкових» ОВДП хотілося б використовувати для дострокового погашення зовнішніх запозичень, отриманих від іноземних кредиторів за вищою ставкою.

Утримання «тіньового» капіталу в «податкових» ОВДП протягом першого року як мінімум. Адже навряд чи хтось на вторинному ринку в цей період зацікавиться їх купівлею без значного дисконту.

Відсутність нових випусків ОВДП і небажання бенефіціарів офшорів продавати «податкові» ОВДП з дисконтом неминуче приведуть до дефіциту ОВДП на вторинному ринку і продовження зниження їх дохідності. А що ж робити учасникам ринку з довгими активами і зобов’язаннями — банкам, компаніям зі страхування життя, недержавним пенсійним та інвестиційним фондам? Повертатися лицем до національного фондового ринку або знижувати свої ставки дохідності для Клієнтів!

Після ажіотажного попиту нерезидентів на ОВДП у 2019 р. Мінфін озвучив свої плани щодо припинення випуску 5-річних ОВДП і валютних ОВДП. Тому наявність «податкових» ОВДП в іноземній валюті та гривні і на довгий термін + з урахуванням постійного зниження дохідності ОВДП на вторинному ринку, згодом зробить «податкові» ОВДП дуже привабливим інструментом.

Буде неухильно знижуватися прибуток банків (процентна маржа) від залучення депозитів населення і юридичних осіб та їх розміщення в ОВДП. На чому ж тоді заробляти? Доведеться кредитувати бізнес і оживляти споживчий попит — роздавати споживчі кредити.

Що це дасть платникам податків

Гордість за авторитет держави — «сказав — зробив», а не як це було в ситуації з розмитненням автомобілів на іноземних номерах

Причетність бенефіціарів до прискорення економічних реформ на батьківщині

Зрозуміло, що все це мрії і, найімовірніше, нездійсненні. Але вода камінь точить. Хто знає, можливо, Україна буде однією з перших країн, де кожен не тільки може стати в ній президентом, але платити в ній податки таким чином, щоб це хотіли робити всі, тому що це: а) вигідно державі, б) вигідно тобі.

Розумні інвестиції — регулярна колонка експертів iPlan.ua. Цей матеріал підготовлений виключно як точка зору авторів і не повинен розглядатися як консультація.

Перш ніж брати участь у будь-яких фінансових операціях, проконсультуйтеся з фінансовим радником і/або податковим експертом.

Більше поглядів у розділі Експерти НВ Бізнес

Показати ще новини
Радіо NV
X