Лакмусовий папір третього кварталу. Завершення медового місяця з інвесторами

10 жовтня 2020, 08:40

Які висновки зробить інвестор, вивчивши новини про Україну в іноземній пресі.

Я опублікував дебютну колонку на початку липня відразу після відставки пана Смолія, який посилався на політичний тиск. Це був поворотний момент в значеннях показників проєкту Лакмусовий папір, і завершення «медового місяця» президента Зеленського з інвесторами.

Відео дня

Що таке Лакмусовий папір?

Нагадаю, проєкт «Лакмусовий папір» — полегшене керівництво для вимірювання інвестиційної привабливості України. Основою для нашої теорії стало твердження, що іноземні інвестори з нефінансового сектора не є homo economicus або, простими словами, людьми вкрай раціональними, які завжди прагнуть до максимізації прибутку. Коли вони вирішують долю десятків або сотень мільйонів доларів, вони намагаються мінімізувати свої зусилля і свій особистий ризик для репутації.

Перш за все, вони починають фільтрувати інвестиційні розміщення, ґрунтуючись тільки на їхньому поверховому знанні пункту призначення. Джерелом таких поверхових знань є особистий досвід і/або авторитетні ділові газети, головною з яких є Financial Times.

Після цього йде їхнє бажання зробити безпечний вибір, оскільки діяти всупереч здоровому глузду небезпечно для їхньої особистої кар'єри. Якщо ваша ставка не зіграла (наприклад, ви проінвестували в зруйновану війною країну, де воєнний конфлікт розгорівся знову), ніхто не посоромиться сказати: «Ти мусив дізнатися краще. Про це писали навіть у Financial Times».

Наша ініціативна група збирає всі новини, пов’язані з Україною, що публікуються FT з грудня 2018 року. Ми оцінюємо ці статті за двома параметрами: важливість і тональність матеріалу. Математично Лакмусовий папір — це середнє значення цих складових (важливості і тональності) за кілька місяців, яке демонструє динаміку. Показник не призначений для точного вимірювання інвестиційного клімату, він потрібен для того, щоб допомогти зрозуміти, що відбувається і як це сприймається світовою аудиторією.

Більш детально наша методологія описана в моїй першій колонці.

Любов можна купити?

Незважаючи на звільнення реформаторів НБУ, призначення пана Шевченка новим головою Нацбанку допомогло заспокоїти ситуацію. Ця новина була позитивно сприйнята, як найкраще можливе рішення для лікування завданої самим собі шкоди.

Пан Шевченко дозволив Україні повернутися на міжнародні ринки облігацій, де це зустріли з ентузіазмом. Ціна, однак, була не з дешевих, оскільки Україна виплачує одну з найвищих дохідностей за державним боргом в усьому світі. Любов можна купити.

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів NV
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Як показує попередній досвід, якщо ситуація в країні стабілізується, значить на сцену вривається пан Коломойський. Хоча цього разу — проти своєї волі. Зі звинуваченнями у відмиванні грошей, висунутими проти нього в США, буде важче боротися, ніж в українських судах. До речі, і сумно відомі українські суди у вересневій статті Financial Times назвали мафією. Подальші новини про зусилля щодо нейтралізації НАБУ і ліквідації останніх слідів обіцяної антикорупційної кампанії ще більше підштовхнули індекс вниз по слизькій доріжці.

То які висновки зробить інвестор?

Виниклу картину, а також враження на читача-інвестора найкраще підсумує попередження колумніста Financial Times:

«У західних столицях, як і раніше, є симпатії до Зеленського. Але це змішано з побоюваннями з приводу того, чи є у нього політичні навички і рішучість, щоб бути дійсно лідером-реформатором, якого Україна потребує з моменту здобуття незалежності в 1991 році. Ці сумніви повинні змусити прозахідних українців задуматися».

Показати ще новини
Радіо NV
X