Фінансовий тиждень: ціни ростуть, прибутки падають

5 серпня 2019, 18:00

Що обговорюватимуть інвестори в найближчі дні

Головна тема — торговельні війни. З огляду на те, що нинішній тиждень дуже бідний на якісь заплановані новини, то цілком ймовірно, що основною темою залишиться обговорення заяви Трампа про введення мит на китайський імпорт. Перші емоції, після твіту в четвер, вже схлинули і можна спокійно проаналізувати наслідки введення нових тарифів на економіки обох країн, та й на увесь інший світ теж. Адже, як у класичній українській приказці — «пани б’ються, а у холопів чуби тріщать». І тріщати вони будуть o-го-го як. Падіння на розвинених ринках знижує апетит інвесторів до ризику, а значить попит на ринки, що розвиваються, включно з Україною, зрозуміло. Тож, власникам українського боргу буде про що подумати.

Відео дня

Звіт про ринок праці ускладнює завдання ФРС. Другою важливою темою для обговорення стане звіт про ринок праці за липень, оприлюднений в п’ятницю. Результати хороші, ринок праці в прекрасній формі, а це значить, що для ФРС буде складніше придумувати якусь історію, що виправдовує можливе зниження ставки на наступному засіданні, у вересні.

Хоча, з іншого боку, може вже й придумувати нічого не потрібно. Твітти президента США в четвер увечері — і так відмінний привід для зниження ставки. У всякому разі, судячи з ринку ф’ючерсів на ставку ФРС, в п’ятницю ввечері ймовірність зниження вже у вересні склала 98%. Ще в середу, після виступу Пауелла, вона була на рівні всього лише 51%, за даними CME Group.

Ніяких доленосних економічних новин не передбачається. З найбільш значущих нас чекають: ISM Non-Manufacturing Index (індекс ділової активності в невиробничому секторі США), в понеділок, дані про кількість вакантних робочих місць (JOLTS), у вівторок, і дані про інфляцію виробників (PPI), в п’ятницю.

Ціни ростуть, прибутки падають. В цілому, прибуток компаній росте повільно і прогнози стають все песимістичнішими. Зокрема, більше половини оприлюднених прогнозів на третій квартал виявилися нижчими за очікування аналітиків. Хоча, за даними Bloomberg інвестори очікують, що в четвертому кварталі зростання прибутку досягне 6%, а в 2020 році дотягне і до 10%. А ось Citigroup і Goldman Sachs прогнозують зростання прибутку максимум на рівні 6%, в 2020-му році. Bank of America вважає, що, якщо нові мита на китайський імпорт таки будуть введені, то зростання прибутку компаній S&P 500 сповільниться приблизно на 60−70 бп. У той же час, навіть після падіння минулого тижня, зростання S&P 500 з початку року склав 17%, а це значить, що оцінка компаній зростала випереджальними темпами. І, дійсно, за даними Bloomberg, співвідношення ціни до прибутку цього року росло найшвидшими темпами за останнє десятиліття і дотягло до P/E = 16,7, а це на 11% більше середнього значення за останні десять років. Чим не сигнал, що корекція не за горами?

Якщо підбити підсумок, то, найімовірніше, нас чекає ще один волатильний тиждень. А вже, якщо хтось з офіційних осіб, китайських або американських, підкине ще дров у багаття торгової війни, тоді веселощів буде хоч відбавляй.

Гарного всім тижня і вдалих інвестицій.

Спеціально для НВ Бізнес

Більше поглядів — у розділі Експерти НВ Бізнес

Показати ще новини
Радіо НВ
X