Чергова розвага Ілона Маска

17 квітня 2022, 15:54
Ексклюзив NV

Цього тижня на ринках домінували дві теми: інфляція та початок сезону корпоративної звітності. А вже наприкінці тижня, в четвер, несподівано на арену вийшов Ілон Маск із пропозицією купити Twitter.

Цікавий був тиждень на фінансових ринках, хоч і короткий, з нагоди Великодня, що святкуватимуть у цю неділю віруючі західного обряду. Чесно кажучи, жодна з головних тем тижня не стала для ринків каталізатором зростання. Основні індекси закінчили тиждень падінням: Dow Jones (-0.8%); S&P 500 (-2.16%), Nasdaq Composite (-2.65%). Хоча в окремі моменти, ринок та особливо роздрібні інвестори демонстрували оптимізм. Це, власне, не дивно, адже інерція попередніх двох років, коли в обіг додався рекордний обсяг дешевих грошей, ще продовжує діяти.

Відео дня

Основна активність ринку розпочалася у вівторок, коли було оголошено дані про споживчу інфляцію (СРІ). В березні CPI склав 8.5%, повторивши досягнення 1981 року, перевищивши очікування на рівні 8.4% та показник попереднього місяця, коли споживча інфляція склала 7.9%. Цікаво, що ринки відреагували зростанням і цьому було декілька пояснень.

По-перше, базовий СРІ на рівні 6.5% виявився нижче, ніж прогноз в 6.6%.

А по-друге, аж шість великих банків Уолл-стріт майже одночасно заявили, що споживча інфляція досягнула свого піку і далі зростання припиниться. До речі, мантра про «тимчасовість» й досі жива і в неї вірить 43% опитаних Bank of America. Тих, хто вірить, що висока інфляція з нами надовго, більше, але не набагато — 49%. Ось і не дивно, що ринки коливаються то вниз, то вгору під майже рівносильною дією різних «таборів».

Настрій інвесторам було зіпсовано у середу, коли оголосили дані про промислову інфляцію (РРІ) у березні. Оптові ціни минулого місяця виросли на 1.4%, що більше ніж 0.9% в лютому. В річному вимірі зростання склало 11.2%, перевищивши лютневий показник в 10.3% та очікування економістів на рівні 10.6%. Серед лідерів зростання: нафта, пшениця та соняшникова олія.

Базовий РРІ зріс на 0.9%. При тому, що в лютому зростання становило лише 0.2%. За дванадцять місяців зростання РРІ склало 7.0%, в порівнянні з 6.7% в лютому.

На мою думку, після оголошення подібних результатів у інвесторів неминуче мало виникнути питання — а як зростання РРІ вплине на фінансовий стан компаній та зрештою на ринок акцій? Варіантів, на мій погляд, два. Перший полягає в тому, що компанії візьмуть удар на себе і не перекладатимуть тягар зростання цін на роздрібного споживача. В такому випадку їм доведеться заплатити за це зниженням прибутковості. Другий передбачає, що в намаганні зберегти прибутки компанії підвищать роздрібні ціни, і тоді нас чекатиме зростання споживчої інфляції і дуже жорстка позиція ФРС, для якої на сьогоднішній день інфляція — це ворог номер один. Який варіант не обирай — обидва погані для ринку акцій.

Оптимізму не додали й звіти найбільших американських банків за перший квартал. Сезон розпочав JPMorgan, який відзвітував про зниження прибутку за рік аж на 42%. Естафету підхопили Wells Fargo (падіння прибутку на 21%), Goldman Sachs (42%), Morgan Stanley (11%) та Citigroup (46%). Але, теоретично, протягом року ситуація для банків може змінитися на краще, адже стрімке зростання відсоткових ставок, що його планує ФРС, допоможе банкам заробити на зростанні різниці між короткостроковими ставками та довгостроковими, за якими вони залучають гроші та кредитують клієнтів. І найкращі шанси отримати з цього зиск мають найбільші в країні кредитори — Wells Fargo та Bank of America. Так що, сподіваємося, що для банків все ще попереду.

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів NV
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Ну і вишенька на торті цього тижня — це Ілон Маск, що запропонував купити 100% у Twitter за ціною $54.2 за акцію, що оцінює всю компанію в $43 мільярди. Перед тим, як зробити пропозицію, найепатажніший підприємець сучасності купив 9.2% соціальної мережі і спочатку, через кілька днів після купівлі, погодився, а потім одразу ж відмовився від місця в раді директорів компанії.

Пропозиція Маска про придбання всієї компанії не викликала зацікавленості у Ради директорів Twitter, яка найняла Goldman Sachs для того, щоб вибудувати захист проти далеко недружнього поглинання. Також цікаво, що Goldman Sachs і сам не дуже вірить у соціальну мережу, рекомендуючи своїм клієнтам продавати її акції та оголосивши, що справедлива ціна за одну акцію становить $30, а це майже вдвічі нижче за пропозицію Маска. Майже ніхто з аналітиків Уолл-стріт також не вірять, що компанію вдасться купити за запропонованою ціною.

Отже, боротьба попереду і рано чи пізно постане питання — де брати гроші на фінансування угоди. Один з варіантів — це продаж частки Маска у Tesla або SpaceX, що не дуже вигідно, бо доведеться заплатити чимало податків. Другий — це кредит під заставу існуючих акцій в тих же компаніях, але не факт, що великі банки, а для такої суми потрібні найбільші банки у світі, захочуть зв’язуватися з Маском, знаючи його схильність до нестандартних дій. Третє — пошук співінвесторів серед друзів та партнерів. І четверте, що на мій суб'єктивний погляд, є найімовірнішим — ніякої угоди не буде взагалі.

Створюючи шум навколо Twitter, Маск може просто відволікати увагу від невдач та проблем в своїх інших компаніях, як він робив це й раніше. А проблеми є — це й зупинка шанхайського заводу через карантин, затримка на невизначений термін у випуску Сybertrack, самої очікуваної моделі електромобіля, яка існує лише у вигляді прототипу, в той час, як Ford уже серійно випускає свій легендарний F150 з електроприводом та забирає у Tesla частку ринку. Не виключено, що це можуть бути й якісь інші проблеми. Але важко повірити, що Маск готовий інвестувати сорок три мільярди доларів чи більше у збиткову компанію тільки через переконання, що за свободу слова варто боротися.

Геніальність Маска у маніпулюванні ринками, інвесторами і свідомістю споживачів була вже підтверджена не раз, так що чекаємо на цікаву нестандартну розв’язку. До речі, ринок не дуже повірив у серйозність намірів Маска щодо Twitter, про що свідчить той факт, що акції соціальної мережі, після оголошення пропозиції, тільки знизилися в ціні. А мало б бути навпаки.

Показати ще новини
Радіо NV
X