Чи є життя без МВФ

26 червня 2019, 08:30

Що потрібно, щоб зменшити суми кредитів, необхідні Україні для виживання

Місія Міжнародного валютного фонду завершила черговий етап роботи з Україною. Частина експертів сприйняла це як катастрофу, яка може поставити нашу країну на межу дефолту. Мовляв, Фонд зупинив свою допомогу, і більше нам сподіватися нема на що. Однак давайте розберемося: може, це шанс для України не відмовляючись повністю від допомоги Фонду, спробувати послабити фінансовий зашморг?

Відео дня

Для початку визначимося: ніякої трагедії не сталося. Те, що Міжнародний фінансовий інститут тимчасово призупинив роботу в країні, де відбулася зміна політичного курсу, цілком закономірно. У нас новий президент, парламент на межі розпуску, прем'єр і його кабінет зібралися у відставку. Як такій країні давати гроші? У МВФ же працюють люди прагматичні, вони не стануть так ризикувати.

Йдемо далі. Чи потрібні Україні гроші МВФ? Без сумніву. На даному етапі без траншей Фонду нам не обійтися. Це питання я оскаржувати не збираюся, проте пропоную задуматися ось над чим. В Україні багато свого фінансового ресурсу, і у нас є шанс залучити зовнішні кошти — не позичати, не під відсоток, а безпосередньо в економіку країни. У світі безліч інструментів, подивіться на Сінгапур, Гонконг, Об'єднані Арабські Емірати. Вони зуміли здійснити прорив без жодних зовнішніх запозичень.

Можливо, порівнювати Україну з ОАЕ не зовсім коректно — все ж, в Еміратах є нафта, завдяки якій економіка держави в середині минулого століття різко рвонула. А от Сінгапуру і Гонконгу з природними багатствами так не пощастило. Тому їм довелося йти іншим шляхом. Створювати сприятливий бізнес-клімат, усувати перешкоди на шляху капіталу, в тому числі, бюрократію і корупцію, залучати інвестиції.

У новітній історії ще чимало прикладів, коли країни, залежні від МВФ, все ж відмовлялися від фінансової допомоги фонду, після чого здійснювали потужний економічний прорив. Наприклад, Португалія, яка в 2014 році вийшла з програм фінансової допомоги МВФ і Євросоюзу. Країна пішла шляхом зниження боргового навантаження держави і зробила ставку на величезну конкурентну перевагу — туристичну сферу. В результаті ВВП держави почав хоч не швидко, але впевнено, рости, а в жовтні минулого року міжнародне рейтингове агентство Moody’s вперше з 2011 року підвищило довгострокові рейтинги Португалії до рівня інвестиційної категорії — «Baa3» з «Ba1» позитивного на стабільний).

Після виплати боргу МВФ і відмови від подальших траншей почала стрімке зростання і економіка Туреччини. Турки зробили ставку на експорт і сферу послуг, зокрема, туризм. В результаті в 2018 році ВВП країни виріс на 19,1% в порівнянні з попереднім роком і склав 3 трильйони 700 мільярдів 989 мільйонів турецьких лір. До речі, Туреччина не тільки змогла погасити борги перед МВФ, але і сама стала його кредитором.

З іншого боку, вистачає і прикладів, коли зловживання кредитами МВФ стало однією з головних причин затяжної кризи. Це, зокрема, стосується латиноамериканських країн, наприклад, Аргентини, яка в кінці 90-х минулого століття зробила ставку на МВФ, прив’язала песо до долара. В результаті конкурентоспроможність економіки було повністю втрачено, ставки за кредитами постійно збільшувалися, що призвело до кількох дефолтів (один з найбільших — у 2001 році на суму понад 130 млрд. доларів).

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів NV
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю
Ми повинні навчитися розраховувати на себе і залучати безпосередньо інвестиції в економіку країни, використовуючи приватний і корпоративний капітал. Досвід інших країн показує, що це можливо.

По суті, всі ці фактори мають місце і в Україні. Однак ми не можемо просто взяти і відмовитися від допомоги МВФ, як це, скажімо, зробила Польща в 2017 році, заявивши, що кредит у $9,2 млрд від фонду їм не потрібен, оскільки у них і так з економікою все добре. Поляки в 90-і роки провели структурні реформи, використовуючи для розвитку економіки всі ресурси, в тому числі, ті ж гроші МВФ. Тому зараз пожинають плоди правильних, хоч і непопулярних рішень.

Україна цим похвалитися не може. Ми серйозно не займалися структурним розвитком економіки, а транші МВФ фактично проїдали. У нас як і раніше негативний торговий баланс, який необхідно вирівнювати за допомогою нових зовнішніх запозичень. Утворюється порочне коло.

Однак черговий «перепочинок» перед новим траншем МВФ я сприймаю як шанс починати шукати спосіб мінімізувати зовнішні запозичення. Ми повинні навчитися розраховувати на себе і залучати безпосередньо інвестиції в економіку країни, використовуючи приватний і корпоративний капітал. Досвід інших країн показує, що це можливо. А для початку необхідно домагатися реструктуризації зовнішніх боргів, зменшувати розмір виділеної допомоги, направляючи кошти, що звільнилися, в розвиток економіки.

Спеціально для НВ Бізнес

Більше поглядів — у розділі Експерти НВ Бізнес

Показати ще новини
Радіо NV
X