Агентство Fitch погіршило прогноз рейтингів Києва, Харкова, Львова, Одеси і Дніпра

6 травня 2020, 20:15

Fitch переглянуло прогнози найбільших міст України через зниження суверенного рейтингу держави.

Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings переглянуло прогноз по довгострокових рейтингах дефолту емітента Києва, Харкова, Львова, Одеси і Дніпра в іноземній і національній валюті з «позитивного» на «стабільний» і підтвердило рейтинги на рівні В, повідомляє Інтерфакс-Україна.

Відео дня

Перегляд стався внаслідок того, що агентство переглянуло і суверенний рейтинг України.

«Хоча останні наявні дані по українським субнаціональним утворенням можуть не вказувати на погіршення показників, суттєві зміни в профілях доходів і витрат відбуваються в секторі регіональних фінансів, і ситуація, ймовірно, погіршиться в найближчі тижні і місяці на тлі ослаблення економічної активності і збереження або розширення обмежень, що вводяться урядом», — зазначає агентство.

За даними агентства, ринковий борг Києва в основному складається з єврооблігацій на суму $115,1 млн на формі LPN, випущених PBR Kyiv Finance PLC у вересні 2018 року. Єврооблігації мають піврічний купон 7,5% і мають бути погашені чотирма рівними піврічними траншами в 2021 і 2022 роках.

Місто також має зобов’язання в розмірі $175,5 млн перед Мінфіном України в результаті обміну єврооблігацій Києва на суверенний борг України в грудні 2015 року. Згідно з умовами обміну, Київ здійснює піврічні платежі для компенсації виплати купона за єврооблігаціями. Основний борг має бути погашений в 2020 році. Fitch розглядає цю заборгованість як міжурядову позику.

Крім того, станом на 1 квітня 2020 года Київ гарантував зобов’язання Київпастрансу та Київметрополітену на загальну суму близько 17,8 млн євро. Гарантії закінчуються в 2021 році. На даний час місто надає компаніям фінансування для обслуговування цих зобов’язань, тому Fitch включає їх до скоректованого боргу міста.

Чистий скоригований борг Харкова знаходився на низькому рівні в 123 млн грн в 2019 році, оскільки єдиною формою боргу були внутрішні облігації на суму 500 млн грн, випущені в другому півріччі 2019 року з терміном погашення в 2022 році. У першому кварталі 2020 року місто випустило ще один транш внутрішніх облігацій на суму 250 млн грн. Згідно з рейтинговим сценарієм, Fitch очікує, що чистий скоригований борг у міста збільшиться більш ніж до 7 млрд грн, що як і раніше не чинить тиску на показники боргу Харкова. У своєму сценарії Fitch включило основну частину боргу компаній державного сектора в скоригований борг міста, оскільки передбачає, що він може перейти в прямі зобов’язання міста при несприятливій економічній ситуації.

Борг державних підприємств становив близько 1,6 млрд грн на початок 2019 року (останні доступні агентству дані), що відповідало 11% від операційних доходів. Частина боргу державних підприємств залучена від місцевих банків, а частина — від міжнародних фінансових організацій в іноземній валюті, що створює валютний ризик. Місто гарантувало борг комунального підприємства Харківводоканал (90 млн грн на початок 2019 року).

Чистий скоригований борг Львова на кінець 2019 року був на низькому рівні 1,7 млрд грн, у тому числі 740 млн гр. прямого боргу і 1,2 млрд грн гарантованих зобов’язань муніципальних компаній. Fitch припускає, що до кінця 2024 року чистий скоригований борг збільшиться до 6,4 млрд грн.

poster
Дайджест головних новин
Безкоштовна email-розсилка лише відбірних матеріалів від редакторів NV
Розсилка відправляється з понеділка по п'ятницю

Львів відновив запозичення на ринку в 2018 році випуском трирічних облігацій з фіксованою ставкою на суму 440 млн грн, а в 2019 році додатково розмістив ще 300 млн грн облігацій. Прямий борг міста становив трохи менше 10% від операційних доходів на кінець 2019 року.

Загальна вартість виданих містом гарантій в 2019 році перевищила 5 млрд грн, але фактична заборгованість муніципальних підприємств була нижче — 1,2 млрд грн. Згідно з оцінками Fitch, ця сума виросте до 2 млрд грн у 2020 році і 3,5 млрд грн у 2024 році з урахуванням темпів реалізації проекту.

Одеса відновила запозичення в 2017 році і привернула середньострокові кредити місцевих банків і кредит з Nefco. Борговий портфель міста (1,9 млрд грн на кінець 2019 року) був представлений виключно в місцевій валюті і має фіксовані процентні ставки. Погашення боргів відбувається плавно (щокварталу або раз на півроку), що знижує ризик рефінансування, відзначає Fitch. Остаточний термін погашення заборгованості настає в 2024 році.

Крім цього, Одеса надає гарантії муніципальним компаніям по номінованим у доларах і євро кредитах міжнародних організацій, таких як ЄБРР і Світовий банк. У 2019 вартість цих гарантій склала 843 млн грн і може зрости, якщо транспортна компанія міста почне будувати трамвайний маршрут Північ-Південь. Fitch вирішило включити гарантований борг міських підприємств в чистий скоригований борг міста, оскільки Одеса підтримує погашення боргу (включаючи валютний ризик) через свій бюджет (вкладення капіталу в компанії).

Київ і Харків, як вказує агентство, мають також зобов’язання по казначейських кредитам під нульову процентну ставку на суму відповідно 3,7 млрд грн і 361 млн грн, отримані до 2014 року. Оскільки ці кредити були надані місту для фінансування повноважень, делегованих центральним урядом, і будуть списані державою в майбутньому, Fitch не включає ці казначейські кредити в розрахунок скоригованого боргу Харкова.

Показати ще новини
Радіо NV
X