Тімур Турлов про особливості фондових ринків в умовах інфляції, що зростає, та тренди інвестування у 2022 році
Depositphotos
За даними Bloomberg, інвестори бояться посилення політики центральних банків на фоні інфляції більше, ніж появи нових штамів COVID-19. Чи справді варто готуватися до складнощів і на чому все ж можна буде заробити у 2022-му, ми розпитали Тімура Турлова, СЕО Freedom Holding Corp.
Які основні тенденції на світових фондових ринках спостерігатимуться наступного року?
Сьогодні увага більшості фінансових аналітиків і регуляторів у світі прикута до зростання інфляції, адже цей параметр багато в чому визначає особливості майбутнього року. Щоб щось прогнозувати, потрібно глянути, які активи показували найкращу динаміку саме у такий період.
Зростання інфляції не повинно лякати інвесторів, адже загалом для фондового ринку це добре. Вона в результаті завжди призводить його до зростання. Заковика в тому, що компанії неоднозначно реагують на зростання цін: хтось отримує більше зиску, а хтось менше. Якщо емітент має багато довгострокового боргу та можливість оперативно підвищувати ціни, він часто виграє від інфляції. Для клієнтів Freedom Finance аналітики зараз готують добірку таких компаній.
Наступного року ми побачимо незначне зростання відсоткових ставок і триразове підвищення ставки Федеральної резервної системи, але все одно вона залишиться на дуже низькому рівні та буде суттєво нижчою за інфляцію. Завдяки цьому активи на фондовому ринку будуть одними з найпривабливіших способів вкладення грошей.
Тімур Турлов
Якщо ж говорити про конкретні тренди у галузях, які, на мою думку, зростатимуть, я зупинюся на одній ключовій. Зараз ми маємо активну фазу цифрової трансформації у світі. У більшості секторів наявні гравці та молоді стартапи продовжують колосально змінювати продуктивність праці в економіці. Вони створюють нові технологічні рішення, які заощаджують величезну кількість сил та ресурсів. Інвестиції в інновації здаються дуже вигідними, адже такі компанії будуть продовжувати зростати та суттєво обганяти темпи будь-якої інфляції.
Чи можна казати, що ринок відновлюється після пандемії COVID-19? Як довго цей фактор відбиватиметься на фондовому ринку?
Ринок певною мірою вже відновився після пандемії. Попит повернувся і зараз уже більше складнощів із пропозицією: виробництво та логістика не встигають. Тотальні локдауни зламали багато ланцюжків постачання, що додатково посилює напруженість. Споживачі хочуть купувати значно більше товарів та послуг, ніж хтось може запропонувати зараз на ринку. Загалом це хороший правильний тренд, який ми абсолютно скрізь спостерігаємо.
Я думаю, що протягом наступного року у нас продовжиться економічне зростання з двох причин: гарний настрій споживачів та високий оптимізм виробників. Зараз є доволі доступні та дуже дешеві кредитні ресурси. Дешеві гроші разом із високим попитом творять чудеса й можуть стати причиною доволі тривалої тенденції. Я насправді не чекаю ніякого охолодження ринку 2022-го.
Які фактори впливатимуть на прибутковість акцій наступного року?
Я виділив би два ключові напрямки. Перший — готовність відповідати вимогам сучасності. Чим динамічніше конкретна компанія змінюватиметься, тим більше шансів на зростання котирувань її акцій. Тут я маю на увазі:
- здатність вигравати конкуренцію у гонці за зростання продуктивності та ефективності;
- швидку цифровізацію бізнесу та вбудовування в технологічні ланцюжки, що змінюються;
- оперативність у створенні та впровадженні технологічних інновацій.
Другий фактор — здатність отримувати вигоду з інфляції, що росте.
У всьому світі фіксується високий рівень інфляції. Чи зможуть у США та ЄС досягти її зниження наступного року?
Найімовірніше, інфляція за підсумками наступного року виявиться нижчою, ніж у поточному. Але водночас вона буде вищою, ніж уряду хотілося б бачити у довгостроковій перспективі. Це означає, що на нас чекатиме ще період волатильності.
Інфляція, гадаю, сповільниться, і це забере певне навантаження з центральних банків. Але у 2023−24 роках, імовірніше, ми знову побачимо цифри, які набагато вищі, ніж зараз прогнозують регулятори.
Які фактори впливатимуть на розвиток світової економіки?
Як я говорив, ключовим трендом буде продовження цифровізації більшості процесів абсолютно у всіх секторах. Також ми бачитимемо спроби підприємців та заощаджувачів ефективно захистити свої активи від інфляції.
Прагнення людей позбавлятися грошей і вкладати в активи (акції, облігації) може бути особливо важливою тенденцією. Виграють від цього ті компанії, які на слуху, і які об'єктивно зможуть отримати вигоду з інфляції та поточної технологічної революції.
