Навіть ті, хто чекає традиційного Різдвяного ралі, яке може штовхнути індекси ще трохи вгору, додавши трохи новорічних прикрас до вашого інвестиційного портфелю, не сперечаються, коли мова заходить про довгострокові перспективи, які, на жаль, виглядають не дуже радісно. Головний страх інвесторів — рецесія, може, й вкупі з інфляцією. І не тільки у США, а й по всьому світу. Для хвилювань справді є причини.
Цього тижня досить багато новин було з Китаю, де політика «нульової толерантності до Covid», схоже, терпить крах. Єдиним її наслідком є суттєве гальмування економіки та соціальне невдоволення. Незважаючи на всі можливі заборони та карантини, які паралізують життя столиці і всіх великих міст Піднебесної, кількість заражень зростає щодня, що ставить керівництво країни в скрутне становище. Стає очевидним, що продовжувати карантини безглуздо, а відмова від них може закінчитися потужною хвилею захворювань і смертей, оскільки медична система країни не готова до боротьби з епідемією. Якщо карантини продовжаться, а компанії припинятимуть роботу, то глобальні виробничі ланцюжки, які зараз і так функціонують вкрай нестабільно, зазнають ще більших пошкоджень. І дуже ймовірно, що багато американських та європейських компаній недорахуються великої кількості таких необхідних для виробництва компонентів. Дефіцит, як ми знаємо, приводить до зростання ціни, а отже, історія з інфляцією ще далеко не закінчена.
Дилема ФРС. Як свідчать публічні заяви, керівництво центрального банку теж розуміє, що до перемоги над інфляцією ще далеко. Але, передбачаючи можливість рецесії, робить відчайдушні спроби пройти між Сцілою та Харібдою і залишитися живими. Цього тижня були оприлюднені протоколи останнього засідання ФРС, які свідчать про те, що економісти центрального банку оцінюють можливість економічного сповільнення 50:50, а «суттєва більшість» керівників регулятора вважають за необхідне сповільнити темпи підвищення відсоткової ставки з 75 бп до 50 бп. Від таких новин ринки засяяли оптимізмом. Але, знову ж таки, на мою думку, радість буде лише короткочасною — для «Різдвяного ралі» будь-який привід згодиться. А взагалі, хто б ще рік тому міг подумати, що 50 бп — це привід для святкування.
Передплатіть, щоб прочитати повністю
Нам необхідна ваша підтримка, щоб займатися якісною журналістикою
Вже стало традицією кожен тиждень щось писати про Маска. Та й як обійти увагою найбагатшого ексцентрика планети, коли він створює навколо себе стільки новин? Але цього разу мова не про нього, а одне з його дітищ — Tesla. Цей рік був для компанії, м’яко кажучи, не дуже: нових моделей немає, старі випускаються з дефектами і їх доводиться відкликати сотнями тисяч, один з трьох Giga заводів, які виробляють автомобілі, в Шанхаї, час від часу закривають на карантин. Про долю біткоїнів на рахунку я й не згадую. А засновник та найбільший власник розпродає акції компанії, щоб задовольнити свої публічні амбіції, купуючи Twitter.
В результаті ціна акцій Tesla з початку року знизилася на приблизно на 50%, а це не мало, ні багато — пів трильйона доларів. Втратили всі, хто купував акції протягом останніх двох років. Звісно, що це не лишилося непоміченим великими банками Wall Street, які висловили думку, що такі втрати — це вже занадто. Підбадьорені «розумними грошима», як називають професіоналів з Уолл-стріт, фанати Маска та Tesla кинулися купувати та змушуючи купувати тих, хто робив ставку на пониження, щоб обмежити втрати.
У підсумку, акції компанії за одну торгову сесію рвонули на 7%. Але чи вистачить запалу на довгу, або хоча б на середню дистанцію? Не впевнений, враховуючи проблеми в Китаї, який є великим ринком для Tesla, можливу рецесію у світі та зайнятість Маска в інших важливих для людства доленосних проектах. Але сподіваюся, що «розумним грошам» вдалося заробити на власноруч створеному стрибку ціни.
Самознищення криптосвіту продовжується. Цього тижня про проблеми з ліквідністю, а отже рух в напрямку до банкрутства, заявили такі великі компанії як Genesis та BlockFi. А на додачу до всіх проблем криптоіндустрії штат Нью-Йорк запровадив обмеження на майнинг криптовалют, з метою запобігти бездумному використанню електроенергії. Губернаторка штату запровадила дворічний мораторіум на реактивацію електрогенеруючих потужностей, що використовують вуглеводні. Водночас, Чанпен Чжао, керівник і власник Binance, каже, що у нього в компанії все добре. Але в це якось не дуже віриться. Коли ціла індустрія стоїть на межі виживання, а в когось одного все чудово, то, як правило, це брехня і відчайдушні спроби врятувати ситуацію. Скрутні часи настали для криптосвіту — виживе чи не виживе?
Чого чекати? До Різдва на нас ще чекає чимало подій, як запланованих — звіти про інфляцію, ринок праці та багато інших, так і неочікуваних — трапитися може що завгодно і коли завгодно. Та й взагалі, короткострокове прогнозування — справа невдячна. А ось в довгостроковій перспективі, схоже, що рецесії не уникнути, і нинішні ціни на акції, S&P 500 на рівні вище 4 000, на мій погляд, цієї можливості поки що не враховують.