Ценовые качели. Как инвестору использовать волатильность в своих целях
Иногда финансовый рынок штормит (Фото:unsplash)
Иногда финансовый рынок штормит: цены швыряет от максимума к минимуму, что существенно щекочет нервы долгосрочным инвесторам. А бывает наоборот: на рынке полный штиль, что весьма удручает игроков, желающих заработать на разнице в цене.
Прыжки от максимального до минимального значения и значительное отклонение от основной ценовой тенденции в финансовом мире называется волатильностью. Это слово довольно часто можно услышать в привязке к курсу валют, однако показатель применяется ко всем активам и весьма важный для инвесторов при биржевой торговле. Вместе с финансовыми аналитиками Фридом Финанс Украина Денисом Белым и Степаном Джусом предлагаем разобраться, что такое волатильность и как инвестору на ней заработать.
Степан Джус
Волатильность — это изменение цены актива за определенный промежуток времени. На языке финансовых аналитиков — это статистический показатель, который рассчитывается как стандартное отклонение (среднее квадратическое отклонение, корень квадратный из дисперсии, сигма σ) от основной тенденции. «Простыми словами — это разрыв между минимальной и максимальной ценой на финансовый инструмент за определенный промежуток времени — 15 минут, час, день, месяц, год», — объясняет Степан Джус.
Рассчитывается волатильность обычно в процентах от цены актива. Если цены скачут от минимума до максимума в течение периода времени значительно больше итогового изменения цен за то же время, то волатильность высокая. Если же колебаний не было, но цены выросли, то это вовсе не волатильность.
Денис Белый
По словам Дениса Белого, есть активы, которые подвержены устойчивому росту. Например, индекс S&P 500, который растет на 1—2% в день и у него нулевая бета.
«Если для сравнения взять индекс какой-то другой акции, например, компании Apple, то увидим, что в то время, как S&P 500 растет на 2%, акция выросла в тот же день на 5%. То есть она более волатильная чем рынок», — объясняет он. Если же рынок вырос на 2%, а у вас акция какой-либо компании, выросшей только на 0,5%, то у нее бета меньше единицы. Она растет медленнее, чем рынок, она менее волатильная.
«То же самое происходит и в обратном порядке: рынок падает на 2%, а ваша акция — растет на 5%, значит у нее отрицательная бета, то есть ценовое движение является разнонаправленным и с высокой степенью риска», — объясняет аналитик.
Как измерять волатильность
Есть два распространенных способа. Первый — измерять статистически. Белый советует посмотреть цену актива на момент закрытия торгов за определенный промежуток времени, например за 30 дней. Так вы получите определенную выборку, сможете отследить, как изменилась стоимость с каждым днем в процентах. Затем надо вывести среднее значение и рассчитать стандартное отклонение. Оно и будет показывать волатильностью.
Второй способ — пытаться угадать внешний или внутренний фактор, который повлияет на стоимость актива. Это может быть финансовый отчет компании или выпуск нового долгожданного продукта.
Допустим, у вас на руках есть годовой отчет, видите результаты, понимаете, что компания развивается и расширяется, акции будут расти в цене. Через два квартала получается полугодовой отчет, в котором цели, которые ставила компания, или не выполняются, или перевыполняются. «Это и есть импульс для инвестора пересмотреть стратегию: либо избавиться от акций, либо докупить. Волатильность берется по росту объема торгов», — приводит пример аналитик.
Растет волатильность также, рассказывает Денис Белый, в момент, когда компании впервые выходят на IPO. Создается ажиотажный спрос, и иногда инвестору крайне сложно оценить стоимость компании в тот момент.
Сильные движения на рынке происходят, по словам Степана Джуса, в период кризисных пиковых периодов. Когда панические настроения зашкаливают, крупные игроки нервничают, а балом на рынке правят две главные эмоции — страх и жадность. Именно в такие моменты спекулятивные инвесторы могут заработать больше. Но и для игроков с долгосрочными намерениями в кризис есть весомый плюс.
«Они могут скупать базовые активы по меньшей цене, а через год-два продать дороже. Подобной стратегии придерживается Уоррен Баффет: у него всегда есть определенный размер наличности на счете, которую он готов инвестировать, когда будет нужная цена, чтобы заработать на дивидендах и продаже», — рассказал аналитик.
Зачем инвестору следить за волатильностью
Если вы среднесрочный или долгосрочный инвестор и покупаете актив, потому что рассчитываете, что через год он будет стоить, например, на 30% дороже, волатильность, по словам Белого, вас абсолютно не должна интересовать. Вы просто ждете, пока цена достигнет прогнозируемого уровня. «Если это произойдет раньше срока, инвестору стоит подумать, что делать дальше: зафиксировать раньше прибыль и выйти в другой актив или переставить планку немного выше», — советует эксперт.
Если же речь идет о краткосрочных игроках, особенно тех, которые инвестируют и закрывают сделку в течение дня, недели, пары месяцев, то волатильность для них играет существенную роль.
Высокая волатильность, по словам Степана Джуса, дает возможность больше зарабатывать на рынке именно краткосрочным инвесторам. Разница в цене покупки и продажи в момент больших ценовых колебаний возрастает, что можно обернуть себе в прибыль. Однако важно понимать, что подобные спекулятивные стратегии влекут за собой повышенные риски. «Заработать получится только в том случае, если предположить направление динамики цены своего актива. Если не получится, резко возрастают риски потерь», — предупреждает аналитик.
Как использовать волатильность в биржевой торговле
Для тех, кто все же готов рискнуть и попробовать заработать с помощью отслеживания волатильности, есть пара лайфхаков.
Прежде всего, Белый советует руководствоваться техническим анализом цены на актив за определенный промежуток времени, проектируя определенные модели на будущее. «Есть теория о том, что динамика цены на рынке повторяющаяся, цены формируют определенные модели, образцы, которые затем можно проецировать на будущее и строить линии трендов», — объясняет он.
Второй способ — попытаться угадать важную новость. Допустим, вы знаете, что завтра будет опубликован финансовый отчет компании, которая, по вашим оценкам, превысит ожидания инвесторов. В таком случае, советует аналитик, вы можете сегодня купить акции по более низкой цене, дождаться выхода отчета и роста цены (если вы попали в яблочко), а затем продать по более высокой и заработать на волатильности.
«Но все это очень напоминает гадание на кофейной гуще: не факт, что вы правы, или что ценовая модель повторится именно сейчас и в нужном вам виде. Подобные вещи очень субъективны и влекут за собой высокие риски потерять деньги», — предупреждает Белый.
Чтобы защитить свои инвестиции, аналитик советует строить опционные стратегии. Например, есть комбинированная торговая стратегия стрэддл, когда одновременно покупается опцион на покупку и на продажу, чтобы обезопасить от рисков. Это работает, когда вы не знаете, чего ожидать — рост или падение цен.
«Допустим, вы покупаете тысячу долларов за 27 грн/$ и сразу же два опциона, заплатив две премии. В этой ситуации вам важно, чтобы цена вышла за предполагаемые пределы по итогам: была или выше 29 грн или ниже 25 грн. Если же так случится, что она будет в рамках выполнения, вы потеряете», — предупреждает Белый.
При серьезных ценовых колебаниях, уверены аналитики Фридом Финанс, очень важно не терять бдительность, выработать единую стратегию и придерживаться четких правил игры. Вот некоторые из них.
Советы инвесторам:
Степан Джус
- Определите для себя, кто вы на рынке: краткосрочный игрок (на период до 6 месяцев) или позиционный (среднесрочный), долгосрочный (от 6−12 месяцев и дольше).
- Обязательно ознакомьтесь с фундаментальными показателями рынка, проводите анализ, изучайте динамику.
- Во время кризиса нужно очень внимательно выбирать активы для инвестирований. Например, сейчас перспективными являются IT-сектор, киберспорт, разработка онлайн-игр, ритейлеры, доставка. Несмотря на кризис, ряд компаний обещают улучшить свои финансовые показатели, в том числе Alibaba, Amazon, Facebook, ZOOM. Их акции, вероятно, будут расти в цене.
- Важно смотреть, оценивать и отслеживать динамику, покупать актив стоит только тогда, когда вы изучили перспективы и оценили риски.
Денис Белый
- Мыслить наперед, но не мельтешить. Я просматриваю свой портфель раз в полгода и не заглядываю в него каждый день.
- Низкой волатильностью отличаются компании коммунального сектора. У них устойчивая прибыль, понятные и прогнозируемые расходы и доходы. Акции этого сектора будут с низкой волатильностью, они не растут и не падают быстро.
- Незначительная волатильность и у компаний с наибольшей капитализацией, входящих в индекс S&P 500. Это большие развитые бизнесы, кризисные явления редко существенно влияют на их операционную деятельность.
- Высокая волатильность у небольших компаний технологического сектора, где судьба зависит не только от предыдущих продуктов, но и от будущих. Например, можно выпустить гаджет, который не понравится пользователям. Продажи упадут, выручка тоже, компания будет проедать капитал инвесторов, акции начнут падать в цене.
- Если вы не можете психологически выдержать краткосрочного падения цены своего актива на 20%, то акции — не ваше. Советую покупать облигации, так как вы точно получите гарантированный доход и заранее будете знать срок, когда вернете начальную инвестицию. В случае с акциями этого никто не гарантирует.
Научиться инвестировать и узнать о различных инвестиционных возможностях и инструментах можно прямо сейчас благодаря учебным программам ФРИДОМ ФИНАНС УКРАИНА. Компания организует учебные мероприятия для повышения финансовой грамотности населения. Аналитики Фридом Финанс охотно делятся современными инвестиционными возможностями, рассказывают лайфхаки о финансовых инструментах и способах инвестирования.
Во время карантина все учебные мероприятия проходят онлайн и доступны каждому. Они проходят в 2 форматах.
Первый — это «искусство инвестирования» — 2-часовой мастер-класс, где раскрываются общие инвестиционные вопросы и обсуждаются текущие актуальные вопросы, которые происходят в Украине и мире.
Второй — «Биржевой Университет» — 5-дневный учебный курс с возможностью получить глубокие знания по трейдингу и работе на фондовом рынке.
Программа учебных курсов уникальная, поскольку составлена ведущими инвестиционными специалистами холдинга Freedom Holding Corp. (США), в состав которого входит компания. Брокеры холдинга предоставляют клиентам доступ к мировым фондовым рынкам. Акции холдинга листингованы на бирже NASDAQ в США (Тикер FRHC).
