НБУ против инфляции. Что будет c курсом гривни к доллару и евро — валютный прогноз на август

2 августа 2021, 08:13
НВ Премиум

В конце июля участники валютного рынка получили от НБУ внятный сигнал о том, что регулятор всерьез настроен вернуть инфляцию в диапазон 5%. После этого курс гривни начал укрепляться.

Что влияло на курс гривня/доллар в июле

Эксперты утверждают, что в июле валютный рынок был сбалансированным.

По словам аналитика Concorde Capital Евгении Ахтырко, в начале июля снижение курса приостановилось. «Скорее всего, на настроения на рынке повлияли новости о кадровых изменениях в НБУ. Однако со временем негативные ожидания ослабли, и на рынке возобладали фундаментальные факторы спроса и предложения», — сказала она.

Видео дня

Руководитель валютно-финансового департамента Citi Украина Владислав Сочинский рассказал НВ Бизнес, что нерезиденты-инвестора в облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) заняли выжидательную позицию, больше реагируя на события глобальных рынков. «Местные игроки, включая экспортеров и импортеров, работали в обычном режиме. Из-за повышения учетной ставки на прошлой неделе на 0,5%, а также акцента на растущий риск инфляции появилось ожидание дальнейшего ужесточения монетарной политики. А это повышает доходность/привлекательность гривневых активов», — поделился он.

Ахтырко отметила, что в июле, как и ранее спрос на валюту был невысок, так как импорт восстанавливается, но не столь стремительно, чтобы на рынке стал ощущаться дефицит валюты. В то же время, выручка экспортеров находится на максимуме за период с 2014 года, что создает постоянный приток валюты на рынок. По ее словам, в июле нерезиденты практически приостановили свою деятельность на рынке гривневых ОВГЗ, что лишило валютный рынок дополнительной подпитки со стороны предложения. «Однако, как видим, это не помешало возобновлению ревальвационного тренда», — сказала она.

Как объяснил главный менеджер по макроэкономическому анализу Райффайзен Банка Аваль Сергей Колодий, традиционно в июне-июле дочки нерезидентов выплачивают дивиденды, и только в прошлом году, на фоне возросшей неопределённости весной-летом, этот процесс был перенесен на осень. «Перечисление дивидендов выступало одним из факторов, сдерживающих сезонную ревальвацию, — сказал он. — Динамика инвестиций нерезидентов в ОВГЗ практически не изменилась. Доходность по госбумагам пока остается неизменной, а относительно сильная гривня снижает желание покупать ОВГЗ именно сейчас. В последние недели фактор участия нерезидентов на рынке ОВГЗ не является определяющим на валютном рынке».

По словам главного экономиста Dragon Capital Елены Белан, больше всего валютный рынок отреагировал на снижение индикативного объема интервенций НБУ (с $20 млн до $5 млн c августа). Второй фактор — решение НБУ о повышении учетной ставки на 0,5%. «Участники рынка восприняли заявление НБУ как то, что инфляция — это проблема. Нацбанк готов давать гривне больше укрепляться, чтобы способствовать снижению инфляции», — сказала она.

С Белан согласился главный дилер казначейства ОТП Банка Антон Куринный. «Заявления от НБУ после повышения ставки на 0,5%, а также озвученное намерение уменьшить выкуп валюты с рынка дало сильный сигнал на укрепление гривни, что мы и видели, когда рынок с 27,20 ушел на 26,85 в итоге», — отметил он.

Куринный также добавил, что в пользу гривни сыграли новости о размещения евробондов госкомпаниями Укравтодор и Укрзализныця, а также о доразмещении суверенного долга Украиной.

Что влияло на курс гривня/евро в июле

Банкиры утверждают, что курс гривни в отношении евро зависит от динамики валюты ЕС в отношении доллара США на международном рынке.

«Динамика EUR / UAH определялась нисходящим движением пары EUR / USD. Доллар усилился по отношению к евро с 1,1850 до 1,1800 за счет дивергенции (расхождения — ред.) монетарных политик центральных банков. Соответственно гривна усилилась в такой паре с EUR / UAH 32,40 до 31,60», — сказал НВ Бизнес директор департамента казначейских-инвестиционных услуг Укрэксимбанка Антон Болдырев.

Почему инфляция укрепит гривню

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X