Сергей Васьков

Управляющий партнер лизинговой компании ЭСКА капитал

Виды инвестиций

Инвестиции бывают финансовыми, реальными, спекулятивными и венчурными.

Если в общем, то принцип следующий:

1. Делая финансовые вложения, вы инвестируете в деньги. Это могут быть депозиты в банке, гособлигации или корпоративные облигации. У таких инструментов есть один недостаток: доход часто может не перекрывать инфляцию. Но что касается преимуществ, то это довольно безопасные и высоколиквидные инструменты.

2. Делая реальные инвестиции, вы обмениваете деньги на имущество — например, на недвижимость. Недостаток: низкая ликвидность, высокие чеки. Преимущества: такие инвестиции могут давать стабильную доходность длительное время.

3. Спекулятивные инвестиции — это приобретения ради быстрой перепродажи. Они срабатывают, если вы собираетесь быстро заработать на трендах. Это могут быть инвестиции в золото, криптовалюты, валюту, товарные индексы. Это инвестиции с высокой степенью риска. Вы можете как быстро заработать существенную прибыль, так и потерять значительную часть инвестиций.

4. Делая венчурные инвестиции, вы вкладываете деньги в растущие или новые проекты и компании. Это также высокорисковые вложения, но одна удачная инвестиция может перекрыть ряд неудачных.

Отдельная категория людей сохраняет деньги в наличной гривне или валюте под «матрасом». По данным НБУ, вне банков в Украине находится около $100 млрд. Такой тип сбережений нельзя назвать инвестициями, но тем не менее многие хранят деньги именно так.

Если говорить об инвестициях, то украинцы традиционно больше всего вкладывают в депозиты и в недвижимость. Депозитные счета в банке в последние годы — это скорее инструмент сохранения реальной стоимости капитала в течение длительного срока, нежели инструмент заработка.

Что касается недвижимости, то она рассматривается как наиболее надежный вариант для инвестиций. Но если мы посмотрим на цены на недвижимость с 2008 года — они стабильно снижаются. Инвестор фактически консервирует ресурсы. Такая тактика не является особо прибыльной, поскольку деньги фактически не работают. Получить стабильный пассивный доход поможет сдача объекта в аренду или покупка недвижимости на начальной стадии строительства с целью последующей продажи. Но, к сожалению, в Украине приблизительно 10% объектов недвижимости не достраиваются и замораживаются.

Инвестиции в бизнес — сейчас самый прибыльный, но одновременно и самый рискованный вид инвестиций. Можно вкладывать в собственный бизнес, или рассматривать инвестиции в чужой. Но такой инструмент не подходит для широкого круга инвесторов. Такие вложения позволяют получать доход, превышающий более консервативные способы инвестирования в виде недвижимости или депозитов. Но часто трудно предугадать, будет ли бизнес успешным и как рынок воспримет новый продукт или услугу. Проект может обернуться полной потерей.

Если говорить о фондовом рынке, то пока что он не пользуется особой популярностью среди украинцев. Он растет, но все равно остается мизерным, по сравнению с фондовыми рынками других стран. Согласно данным от Комиссии по ценным бумагам, суммарно за 2018 год объем торгов составил около $8,5 млрд (и то большинство из них составили технические переводы денег внутри бизнес-групп), в то время как объем торгов на Варшавской фондовой бирже ежегодно составляет более €340 млрд.

Среди финансовых инвестиций значительную долю занимают вложения в ценные бумаги — в облигации и акции. На этих инструментах можно заработать даже во время коронакризиса. Облигации — удобный инструмент для большинства людей, они похожи на банковский депозит: понятны и дают фиксированную доходность (выплату купона) в течение длительного срока. Это очень удобно для домохозяйств, например. А акции хоть и более ликвидные, и могут давать большую доходность, но не гарантируют четко прогнозируемого дохода.

Облигации бывают государственные (ОВГЗ), муниципальные и корпоративные. По результатам 2017−2018 годов, наиболее привлекательными для инвестирования были ОВГЗ. Вскоре тенденция изменилась, ведь ставки начали снижаться. Инвесторы сохраняют к ним интерес, но находятся в поиске новых инструментов, которые принесут дополнительную доходность. Это способствовало развитию рынка корпоративных облигаций.

Преимущества корпоративных облигаций

В Украине, с одной стороны, есть физические лица с деньгами, которые ищут альтернативы банковским депозитам и ОВГЗ. А с другой стороны, есть бизнес и украинская экономика, которые нуждаются в средствах для развития. Корпоративные облигации являются мостиком между этими двумя группами.

При относительно малых рисках, они дают уровень доходности выше, чем гособлигации. На сегодняшний день корпоративные облигации — это чуть ли единственная возможность заработать доход в двухзначных процентах в гривне. Кроме того, такие облигации дают гарантированный прогнозируемый пассивный доход по сравнению с акциями; выплаты по купонам прогнозируемы и структурированы; а цена на корпоративные облигации стабильна.

Есть мнение, что купив ОВГЗ, ты будешь защищен государством, а это надежнее, чем гарантии от какой-то компании. Это не совсем так. На сегодняшний день многие корпоративные облигации в Украине могут быть надежнее, поскольку корпоративный сектор в целом выглядит несколько более понятно, чем государственный.

Естественно, риски не получить свои вложения назад в этом секторе есть. Это следует понимать. В этом классе инструментов выражение «жадность приводит к бедности» — наиболее четко выражает риски неразумной стратегии.

Из минусов корпоративных облигаций можно назвать то, что они не обладают таким потенциалом роста как акции, не все облигации можно свободно перепродать на бирже, а повышение процентных ставок может сделать корпоративные ценные бумаги менее прибыльными. Следует также отметить, что корпоративные облигации находится в дискриминационном положении по отношению к ОВГЗ. Купон по ОВГЗ не облагается ни налогом на доходы, ни военным сбором. В то время как купон по корпоративным облигациям — облагается. Было бы хорошо, чтобы государство пересмотрело политику в этом вопросе.

На собственном примере

На сегодняшний день можно смело утверждать, что главными драйверами рынка корпоративных облигаций выступают лизинговые компании и банки. Почему? Потому что для них этот финансовый инструмент привычен — финансисты в нём хорошо разбираются. Благодаря тому, что они под регулированием национального банка Украины, у них достаточно прозрачная и понятная отчетность. Также, для них это источник привлечения дополнительных средств, которые дальше направляются в экономику.

Когда мы начали выпускать корпоративные облигации, мы четко понимали, что наша основная задача — привлечь интерес широкого круга инвесторов к этому инструменту. Сейчас все деньги, привлеченные от выпуска облигаций, мы направляем на новые сделки по нашему лизинговому портфелю. Эти средства идут в твердые залоги и финансирование украинского малого и среднего бизнеса, у которых нет доступа к финансированию в банках, даже по программе «Доступні кредити 5−7−9%».

Три главные рекомендации, чтобы сохранить свои деньги

При всем арсенале инструментов для инвестирования, наши люди вкладывают мало, а государство ищет зарубежных инвесторов и не занимается популяризацией внутреннего рынка. На самом деле, отличными инвесторами могли бы стать мы, украинцы, если бы достали свои сбережения из-под матрасов.

Инвестировать нужно не сердцем, а умом. Для этого нужно просто научиться читать финансовые отчёты компаний.

Ниже ТОП-3 рекомендации, которые помогут определиться и начать формировать свой инвестиционный портфель:

1. Смотрите на историю компании — если ей меньше 7−10 лет — не стоит вкладывать в её бумаги. Это означает, что она не имела опыта прохождения кризисов. И велика вероятность, что за ваши деньги будет тестировать свою бизнес-модель.

2. Обращайте внимание на то, насколько прозрачна финансовая отчетность компании. Если вам четко и понятно могут показать все статьи баланса, затраты и прибыли, то можно смело вкладываться в компанию. Если вам начнут рассказывать про распределение финансовых потоков, оптимизации с помощью ФОП и другое — советую не инвестировать в такую компанию. В кризис она предпочтет перераспределить потоки так, чтобы оставить инвесторов у разбитого корыта.

3. Узнайте о распределении прибыли. Устойчивая компания большую часть прибыли направляет на развитие и реинвестиции.

Эти простые правила помогут сделать так, чтобы ваши сбережения работали на вас. Развивайте критическое мышление, инвестируйте свои сбережения в разные инструменты и не бойтесь экспериментировать.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.