Привяжите свои эмоции
Прошедшая неделя на финансовых рынках как будто вернула меня в прошлое, причем одновременно и в 2019, и в 2021 год.
Дежавю № 1. В начале 2019 года Пауэлл сменил гнев на милость, перестав запугивать рынки повышением ставок, что и стало началом нового этапа роста, который длился вплоть до конца 2021 года, за исключением трехнедельного перерыва на коронавирусный шок, в марте 2020-го. На этой неделе ФРС ожидаемо повысил ставку на 25 бп, а Пауэлл сказал, что планирует еще два повышения в этом году и не имеет планов по либерализации монетарной политики. Вроде бы жестко, но на самом деле нет, потому что могли бы и на 50 бп повысить, в ответ на стремительный рост рынка в январе, но не повысили.
Более того, Пауэлл «подсластил» решение банка, заявив на пресс-конференции, что есть признаки снижения инфляции. А когда спросили, переживает ли он, что рискованные активы снова очень быстро растут в цене, и синдром FOMO (Fear of Missing Out) возвращается, четкого ответа Глава ФРС так и не дал. Вот и получилось, что слова — это только слова. Рынок не верил в жесткость ФРС и до речи, а после речи — и подавно. Думаю, что многие инвесторы не дождавшись окончания пресс-конференции Пауэлла сломя голову бросились покупать все те рискованные активы, которые привели к огромным потерям прошлого года, тем самым вызвав…
Дежавю № 2. Легкий доступ к торговле ценными бумагами изменил рынки. Розничные инвесторы играют всю более значимую роль. А мы все хорошо помним, как организованные «реддиты» поднимали цены в отдельных компаниях до заоблачных высот, уничтожая хедж-фонды с миллиардами долларов в управлении. Тогда, в 2021 году, когда сплоченные социальными сетями розничные торговцы громили Wall-street, инвестируя в компании на грани банкротства, доля розничных инвесторов в общем объеме торговли составляла 22%.
В последние недели рекорд был побит: доля розничных спекулянтов, пытающихся как можно быстрее вернуть огромные убытки прошлого года, составила 23%. По сути, сейчас, в 2023 году, история та же: лидерами роста стали компании на грани банкротства, или в состоянии технического банкротства, против которых играли на понижение «умные» деньги. Их акции за месяц выросли на 50%, 100%, а то и 200%, как вот, например, цены на акции Сarvana, продавца подержанных автомобилей. Синдром FOMO вернулся: все побежали отыгрываться.
