Инвестору на заметку: чем интересна газовая сделка Уоррена Баффета

3 сентября 2020, 16:00

Если Уоррен Баффет во что-то вкладывает, значит, это точно принесет деньги. Таково негласное правило Уолл-стрит.

За каждым шагом «Оракула из Омахи» бдительно следят и многие даже используют его инвестиционный портфель как пример для подражания.

В этом году, однако, Баффет многих удивил. До лета он, во-первых, не сделал ни одного крупного вложения. Во-вторых, избавился от целого ряда собственных активов (преимущественно в банковском и авиасекторах). В-третьих, признал, что вкладываться в авиакомпании было ошибкой. Для многих его заявление стало огромной неожиданностью, ведь именно на авиаиндустрию Баффет долгое время возлагал большие надежды и даже говорил, что за ней будущее.

Видео дня

Сразу после этого на него посыпалась критика. Некоторые аналитики даже усомнились в способностях Баффета как инвестора. Появились слухи о том, что он сдал. Потерял нюх. Шумиха еще больше усилилась, когда в июле «Оракул» наконец расчехлил свой инвесторский кошелек и вложился в газовый сектор.

Все мы знаем, что пандемия особенно больно прошлась по нефтяному и газовым рынкам. Уровень их потребления ввиду простоя многих предприятий резко снизился, а вместе с ними упали и цены. В целом, по подсчетам Международного энергетического агентства, спрос на газ в 2020 году упадет на 4%, что много, ведь даже в 2009 году это показатель был на уровне 2%. Более того, прогнозы аналитиков говорят, что потребление газа полностью восстановится не раньше 2025 года.

И вот в таких условиях прославленный Уоррен Баффет внезапно выкупает газовые активы у Dominion Energy Inc — второй по размеру энергетической компании в США. В собственность баффетовской Berkshire Hathaway перешли 12,4 тыс. км газопроводов, газохранилища объемом 900 млрд куб. футов и доля размером 25% в СПГ-комплексе в штате Мэриленд. За все это Баффет заплатил $4 млрд. Он также взял на себя оплату долговых обязательств Dominion Energy в размере $5,7 млрд.

Почему? Резонный вопрос. И ответов на него несколько.

1. Дешево

Купить сейчас газовое предприятие все равно что урвать на распродаже, скажем, эксклюзивные брендовые кроссовки всего за пару долларов. И Баффет — большой сторонник таких «распродаж». Покупать дешево — это один его принципов, которому он неукоснительно следует.

2. Долгосрочная выгода

Еще один принцип Баффета — покупать сильные компании. Какая же сила заключена в операторах газопроводов, если учесть, что спрос на газ ближайшие пять лет не восстановится? Тут нужно просто шире взглянуть на ситуацию. Тот же спрос пусть и падает, но в дальнесрочной перспективе он будет расти, а значит через те же пять лет приток доходов опять увеличится. Так было и после кризиса 2008 года, цена на газ сначала упала до минимума, а потом постепенно выросла, увеличившись в несколько раз. Учитывая, что газопроводы Dominion Energy Баффет взял чуть ли не за копейки (по его меркам), он может позволить себе немного подождать. И одновременно подыскать другие проекты для инвестирования, ведь в распоряжении Оракула из Омахи должно остаться еще около $137 млрд кэша.

Но дело не только в этом. Баффет в последние годы весьма заинтересовался электрокарами и переходом на электрическую энергию в принципе. Он даже инвестировал в китайского производителя батарей для электромобилей BYD. Причем здесь газ? Дело в том, что именно газ является наиболее выгодным топливом для электростанций. Соответственно, чем выше будет потребность в электричестве, тем больше будет расти потребность и в газе. И пусть мир стремится перейти на возобновляемые источники энергии — в ближайшем будущем этого точно не произойдет. Статистика неумолима: согласно данным Международного энергетического агентства, к 2024 году доля возобновляемых источников в производстве энергии составит только 30%, в 2019 году этот показатель находился на отметке 26%.

Таким образом, «Оракул» по факту убивает двух зайцев одним ударом. Он получил дешевый актив с возможностями огромного роста в будущем. Бинго!

Какие выводы нужно сделать инвесторам?

1. Мыслить шире. На любом, даже проблемном рынке, можно найти выгодные возможности. Но для этого иногда нужно долго искать и сохранять терпение. Тот же Уоррен Баффет, напомню, открыл свой сезон инвестиционной «охоты» только в середине этого года. Более того, сделка с Dominion Energy — первый масштабный проект Баффета с 2016 года.

2. Работать на тех рынках, которые вы знаете. Баффет до сделки с Dominion Energy уже имел активы в газовом секторе, поэтому для него покупка газопровода не была спонтанным скачком в неизведанную индустрию. Он ступил на ту почву, которую уже хорошо знает.

3. Не игнорировать дешевые акции и активы в пользу дорогих. Алмазы в грязи, хоть и редко, но попадаются. Вероятность их обнаружения зависит только от того, сколько времени вы готовы потратить на поиски.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

poster
Картина деловой недели

Еженедельная рассылка главных новостей бизнеса и финансов

Рассылка отправляется по субботам

Показать ещё новости
Радіо НВ
X