Мусорные ценные бумаги и справедливость

0 комментировать

Почему важно навести порядок с ценными бумагами, которые использовались в схемах вывода капитала из Украины.

До завершения процесса ликвидации большинства банков, которые по решению Национального банка Украины были признаны неплатежеспособными, осталось около полутора лет. Сегодня Фонд гарантирования вкладов физических лиц (ФГВФЛ) занимается продажей активов этих банков, а вырученные средства от них направляются на погашение долгов банков перед кредиторами.

Многое из того, что было передано нам в распоряжение, уже продано. Однако на балансах ликвидируемых банков остались такие специфические активы, как ценные бумаги, общий объем которых оценивается в 15 млрд гривен (без учёта ОВГЗ). Часть этих ценных бумаг – вполне ликвидные, как, например, акции предприятий Мотор Сич или Укрнафты.

Однако на балансах банков есть и низко ликвидные ценные бумаги, которые на рынке называют "мусорные". Эти бумаги, использовались для вывода денег из банков, в том числе и за рубеж, по различным схемам, суть которых сводилась к одному: банки брали на баланс подобные бумаги в обмен на ликвидные активы, ликвидные активы были выведены, а "мусор" - остался у банков. И сумма таких бумаг – огромна, это приблизительно 90% всех ценных бумаг (без учёта ОВГЗ и облигаций с государственной гарантией) - около 12,5 млрд гривен. При этом оборот большинства таких "мусорных" бумаг уже остановлен НКЦБФР, поскольку они имеют признаки фиктивности.

Сегодня Фонд гарантирования пытается решить эту проблему, ведь к моменту, когда истечет отведенный законодательством срок ликвидации банков, в их балансах должен быть наведен полный порядок: все активы должны быть проданы, а требования кредиторов удовлетворены.

У ФГВФЛ абсолютно одинаковый подход ко всем продажам, невзирая на ценность продаваемых активов. И Фонд запустил абсолютно прозрачную модель продажи ценных бумаг, которые может купить любой желающий, без ограничений. Единственное требование – внесение гарантийного взноса в размере 5% от стартовой цены актива. Торги доказали свою прозрачность и эффективность. Например, мы продавали акции Мотор Сич, у нас был пакет, суммарно составляющий 1% акций компании. Мы разделили их на 4 равных лота, и в ходе торгов цена поднялась относительно рыночной на 20%. Это были наиболее ликвидные ценные бумаги на рынке – мы трижды устанавливали абсолютный рекорд их цены за все время их котировки. Это доказывает прозрачность и эффективность предложенной системы – в ином случае, мы бы никогда не смогли достичь таких результатов. Аналогичные результаты мы видели по акциям Укрнафты и Центренерго, где битва за акции между покупателями продолжалась целый день, и цена также поднялась выше рыночной.

Если же говорить о "мусорных" бумагах, то там ситуация абсолютно другая. У нас таких "ценных" бумаг – более 1 тыс. наименований. Чтобы продать их, по каждой из них нужно проводить целую серию аукционов, а это – операционные затраты, как наши, так и фондовых бирж, и брокеров, которые вынуждены организовывать аукционы, проводить, а потом – оформлять бумажные отчеты по каждому из них. Парадокс в том, что эти затраты во многих случаях даже не будут покрыты ценой продажи бумаг.

Почти все ценные бумаги, оборот по которым не был остановлен, мы уже выставляли на продажу.  И, если они не были проданы при снижении цены на 70%, то, скорее всего, они низко ликвидные. Мы надеемся хотя что-то за них выручить, но реальность такова, что многие из этих бумаг не будут стоить даже 1 гривню.

Чтобы сэкономить время и деньги, мы при продаже ценных бумаг будем внедрять голландские аукционы. Это позволит быстро установить их рыночную цену, какой бы она не была, и существенно сократить затраты денег и времени на поиск этой цены. Ожидается, что решение о голландских аукционах для ценных бумаг будет принято в июле.

Какое-то время займет подготовка к аукционам - мы должны будем разработать новый регламент для торгов ценными бумагами на этом аукционе, также фондовые биржи должны подготовиться к этому технически, а после всего этого можно будет начинать продажи.

С другой стороны, голландские аукционы будут сконструированы таким образом, чтобы работать не только на снижение цены, но и на повышение – если к какой-либо ценной бумаге со стороны покупателей все же появится интерес, то цены будут идти вверх. Аналогично сейчас устроена продажа по голландской системе имущества, недвижимости, прав требования по кредитам на ProZorro.Продажи.

Торги будут проходить в течение одного дня. Мы планируем разработать модель, когда снижение цены в ходе индивидуальной продажи бумаг будет доходить до 1%, и, если они не продадутся, формировать из этих бумаг пулы и еще раз отправлять на продажу.

Вместе с Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (и, возможно, с привлечением международных финансовых организаций) мы будем думать, что делать с теми бумагами, которые нам так и не удастся продать. Выходом было бы, если бы Комиссия воспользовалась своим правом и ликвидировала эмитентов этих ценных бумаг. Однако есть одно "но" - в этом случае нужно начинать процедуру банкротства каждого такого эмитента, а это опять повлечет значительные временные затраты. У ФГВФЛ этого времени, к сожалению, нет. Поэтому мы будем рассматривать комбинированную модель и вместе с Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку пробовать наработать вариант, при котором эти ценные бумаги могут быть проданы какому-то учреждению, создавая для них "приют последней надежды". А дальше будем думать, как этих эмитентов ликвидировать.

Почему так важно разобраться и навести порядок с этими "мусорными" бумагами? Не лучше ли их просто списать, отправить в корзину? Нет, только пройдя весь путь продаж до конца, испробовав все варианты, мы сможем доказать, что эти бумаги действительно ничего не стоят. Ведь определение рыночной цены этих бумаг может послужить как одно из доказательств касательно выведения денег с банка в том числе и в ходе криминальных расследований. Все эти "мусорные" ценные бумаги не появились из воздуха, они появились с ведома менеджмента банков, решение об их покупке принимал не какой-то один менеджер единолично, а высшее руководство. Следует помнить, что деньги, которые использовались на покупку этих ценных бумаг, это деньги кредиторов банков, и Фонд должен сделать все возможное, чтобы их вернуть.


Читайте срочные новости и самые интересные истории в Viber и Telegram Нового Времени.

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев
Если Вы хотите вести свой блог на сайте Новое время Бизнес, напишите, пожалуйста, письмо по адресу: kolonka@nv.ua

Эксперты ТОП-10

Читайте на НВ style

Последние новости

опрос

Погода
Погода в Киеве

влажность:

давление:

ветер: