Быть или не быть?
Покончили ли мы уже с медвежьим рынком и впереди нас ждут годы непрерывного процветания или рост рынка за последние два месяца — это временный «отскок», после которого нас ждет падение до новых минимумов?
Именно этот вопрос не дает покоя инвесторам уже около двух месяцев. Сколько всего было сказано на эту тему, сколько аргументов выдвинуто, статистических данных приведено, графиков нарисовано. А окончательного ответа нет. Одни, как Майкл Бюри, ждут краха, полностью распродав свой портфель, другие, как Кэти Вуд, полны оптимизма и продолжают покупать. Кто из них окажется правым, никто не знает, и думаю, что прошедшая неделя вряд ли прибавила определенности в этом вопросе.
В начале недели огорчил Китай, объявив о худших, чем ожидалось, макроэкономических показателях и снижении ставки Народным банком Китая для того, чтобы стимулировать экономику. Все же, глобальные и внутренние проблемы сказываются и экономика Поднебесной, которая, как раньше казалось, будет лететь вперед всегда, начинает тормозить. Как-то многовато в Китае становится проблем, чтобы Си Цзиньпин тихо и спокойно остался править на еще один, не совсем конституционный, срок.
Главным событием недели должны были стать Протоколы последнего заседания ФРС, ведь вокруг инфляции, действий центрального банка и возможной рецессии и ведутся основные интеллектуальные баталии инвестиционного мира. Конечно, инвесторы надеялись, что протоколы продемонстрируют желание членов комитета по монетарной политике поднять ставку на следующем заседании, в сентябре, всего на 50 бп. Хотя вероятность того, что повышение составит 75 бп, рассчитанное на основе данных с рынка деривативов накануне обнародования, составляла 61%.
