Илон Маск не устает удивлять

26 апреля, 14:49
Эксклюзив НВ

Как ни надеялись мы, что сезон корпоративных результатов что-то изменит к лучшему, но пока не суждено.

Досадное разочарование Netflix, достижения Tesla, слишком хорошие, дабы не вызвать удивления, смешанные результаты компаний с менее громкими именами, а в придачу — вишенка на торте в виде агрессивной речи главы ФРС Пауэлла о будущих направлениях монетарной политики. И должны признать, что вишенка оказалась действительно стоящей всего торта.

Видео дня

Жесткий ФРС. Только Пауэлл объявил о том, что повышение ставки на 50 бп на майском заседании ФРС уже «на столе» у членов комитета по монетарной политике, как рынки покатились вниз. Более того, глава ФРС подтвердил, что центральный банк использует все доступные инструменты, чтобы вернуть инфляцию на уровень 2%. Учитывая то, что в марте инфляция составила 8.5%, инструменты требуются многие и качественные, а использовать их придется активно. И, конечно, это не могло не отпугнуть финансовые рынки — рынок акций мгновенно оказался в красной зоне, а доходность десятилетних американских облигаций возросла до 2.92% (доходность растет, когда цена падает), а это самый высокий уровень с декабря 2018 года. Что ни говори, а права все же народная мудрость, которая не рекомендует «плевать» против ветра. Похоже, в этом году ветер, поднимаемый ФРС, будет очень сильным.

И с учетом стратегии ФРС возникает вопрос: смогут ли достижения компаний и планы на ближайшее будущее компенсировать тормозные усилия центрального банка и продолжить продвигать рынок вверх, несмотря на замедление экономики? Несколько лет назад это удалось, но очень помогла налоговая либерализация. В нынешних условиях на это рассчитывать не приходится. Важной задачей, поставленной перед собой руководством ФРС, является уменьшить инфляцию и при этом не остановить начавшийся после пандемии процесс экономического восстановления. Пока это как-то удается. Разговоры о более жесткой монетарной политике пугают трейдеров и финансовых инвесторов, но не сильно влияют на настроения реального сектора экономики. Об этом свидетельствует обнародованная в среду «Бежевая книга» ФРС, являющаяся обзором текущей экономической ситуации в США. В целом, взгляд на будущее американской экономики оптимистичен, хотя на этой неделе МВФ и пересмотрел прогнозы ее роста в сторону снижения.

Netflix не только разочаровал, но и ошеломил: впервые за десять лет количество пользователей уменьшилось. В первом квартале компания потеряла 200 тысяч клиентов, хотя ожидалось увеличение на 2.5 миллиона. Конечно, ознаменовалась большая потеря зрителей в Украине, Беларуси и России, но это ситуация одноразовая. А к тому же, похоже, у компании есть более серьезные системные проблемы. Одна из них — это «дружественное» одновременное использование одного оплаченного логина сразу несколькими потребителями. Как пошутил один инвестор: «вся Индия и не подозревала, что нельзя одновременно использовать один и тот же логин к Netflix». И в самом деле, таких «зайцев» насчитывается около 100 миллионов по миру. При том что у компании всего около 220 миллионов оплаченных счетов. Ранее руководство Netflix относилось к таким «безбилетным пассажирам» довольно снисходительно, теперь планирует решительно с ними бороться. И чем закончится борьба, неизвестно.

Еще одной важной проблемой компании является то, что в Северной Америке Netflix продал свои услуги уже всем, кому только мог, достигнув максимума по количеству клиентов. Так что дальнейший рост только через повышение тарифов, а это всегда неизведанный путь. Конкуренция со стороны Amazon и Disney только усиливается, да и повышение процентных ставок, которые планирует ФРС, это точно не самая лучшая новость для компании, учитывая ее бизнес-модель. Реакция инвесторов на «достижение» Netflix и возможное изменение стратегии и бизнес-модели была потрясающей — в течение дня цена на акции снижалась на 38%, что привело к существенным потерям среди многих инвестиционных фондов, большинство из которых держали Netflix в своих портфелях. Чемпионом среди неудачников оказался Bill Ackman, купивший в начале года 3.1 миллиона акций компании, что сделало его одним из двадцати крупнейших ее владельцев. В среду он все продал, потеряв более $400 миллионов, или около 5% всех активов.

Еще одно громкое объявление результатов первого квартала — от Tesla. Результаты были просто потрясающими: чистая прибыль в три с половиной раза больше, чем ожидалось, выручка возросла на 80% по сравнению с прошлым годом. Операционная рентабельность взлетела до небывалых в автомобильной отрасли 19.2%, еще раз заставив всех задать себе вопрос — как Маску удается одновременно управлять двумя компаниями, SpaceX и Tesla, обеспечивая при этом безумные темпы роста, увеличивая прибыльность и удивляя человечество своими достижениями? И все это в условиях, когда весь мир страдает разрывом производственных цепочек, инфляции, войн и многих других проблем. А добавьте к этому еще и агрессивное поглощение Twitter, которое начал Маск, то вашему удивлению вообще не будет предела. Мы прогнозировали, что усилиями Tesla рынок может получить определенную поддержку, хотя бы в краткосрочной перспективе, но перед выступлением Пауэлла даже Маск оказался бессильным. Акции Tesla в начале торгов взлетели на 11%, а к концу сессии от стремительного роста осталось только 3.2%. Хотя и это хорошо, учитывая то, что весь рынок пребывал глубоко в красной зоне.

Процесс поглощения Twitter Маском продолжается, и необходимое финансирование, а это $46.5 миллиарда уже найдено. $25.5 миллиарда — это долг, включая $12.5 миллиарда под залог доли Маска в Tesla. Остальные, $21 миллиард, планируется инвестировать в акционерный капитал компании — именно так определено в документах, которые в четверг были поданы в Государственную комиссию по ценным бумагам США. Откуда появится $21 миллиард, не указано, но не исключено, что часть будет предоставлена соинвесторами Маска. Как видите, события происходят стремительно, и нам остается удивляться, как он все успевает, и как ему все удается?

Итог недели. К сожалению, одними усилиями Маска ситуацию на рынке не исправишь, и похоже, слова и действия Пауэлла в краткосрочной перспективе будут оказывать на направление движения индексов большее влияние, чем феерические поступки богатейшего человека планеты. Рынок остается слабым, и катализаторов для дальнейшего роста пока на горизонте не видно.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X