Рынок или ФРС. Кто прав?

14 августа, 09:31
Эксклюзив НВ

Каждый кризис, большой или маленький, всегда приносит что-нибудь новое. В нынешней ситуации необычно противостояние или, вернее сказать, разное видение состояния дел и перспектив экономики рынком и центральным банком США.

Многие обвиняли и продолжают обвинять руководство ФРС в том, что не они задают тон рынкам, а скорее рынки определяют направление действий регулятора. Хвост, мол, крутит собакой. И, похоже, это так. По крайней мере, в прошлом ФРС не хотел делать ничего такого, чтобы огорчить рынки. Сразу же хочется вспомнить начало 2019-го, когда вместо того, чтобы пережить давно назревший кризис, вызванный концом цикла, ФРС совершил разворот, подбросив на рынок дешевых денег. Это всегда было и является отличным стимулом для повышения спроса на различные спекулятивные хламы и превращение инвестиционного бизнеса в казино. Но, как говорил наш украинский классик, имеем то, что имеем. И с этим нужно не просто жить, а еще как-то инвестировать.

Видео дня

Нерешительное поведение ФРС в последние годы привело к тому, что регулятор перестал бояться, да и уровень доверия к нему упал. Вот и сейчас — ФРС упорно пугает рынки жесткой политикой — не проходит и дня, чтобы кто-то из глав центрального банка не высказался публично в поддержку агрессивного повышения процентных ставок. А рынки не верят. Прирученные щедрой рукой инвесторы уверены, что рано или поздно ФРС совершит разворот в сторону смягчения монетарной политики и все угрозы его руководителей останутся лишь пустыми словами.

Разные взгляды ФРС и рынка на ситуацию очевидны и в этой связи возникает вопрос: «А кто все-таки прав?». С одной стороны всем известна поговорка: «Don't fight the Fed» (Не идите против ФРС), с другой — рынок тоже не склонен ошибаться. И не получив ответ на первый, сразу же переходим ко второму: «Что случится, когда спор разрешится?». Если ФРС «развернется», то это будет эпический «разворот» среди рекордной инфляции, который придаст энергии рынкам, еще немного подпитав рост цен и снизив уровень доверия к центральному банку, который обещал быть жестким, но не смог сдержать слово. В краткосрочной перспективе рынки взлетят, но вряд ли надолго. Если же ФРС сдержит слово, а надежды на дешевые деньги желающего рисковать рынка окажутся напрасными, то нетрудно спрогнозировать, что инвесторы займутся поиском нового, очень глубокого, дна. Вот такая перспектива.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X