Остается ждать, что ловушка закроется
Интересная неделя. Вроде бы и ничего драматического не случилось, никаких макроэкономических данных, перевернувших мир, провалов или взлетов, судьбоносных решений ФРС. Но появляется чувство, что все больше облаков собирается над финансовыми рынками.
Пожалуй, самое интересное было наблюдать за выступлениями руководителей ФРС, которых на этой неделе было четыре. Должны признать, что взгляды руководства центрального банка не сильно отличаются — все готовы решительно бороться с инфляцией. Речи об изменении целевого показателя с 2% на что-то более легко достижимое пока нет, регулятор полон решимости идти к победе.
Как выяснилось, путь этот очень непрост. После декабрьского оптимизма, когда показатели инфляции поползли вниз, давая надежду, что усилия ФРС не напрасны, январские данные принесли немало сюрпризов, требуя от центрального банка более решительных действий.
«Последние данные свидетельствуют, что расходы потребителей не снижаются, рынок труда слишком разогрет, а инфляция не уменьшается так быстро, как бы нам того хотелось», — прокомментировал ситуацию член Совета ФРС Крис Уоллер. Если в феврале история повторится и показатели инфляции снова превысят ожидания на фоне данных о хорошем состоянии экономики, то повышение ставки может быть выше ожидаемого.
Не все выступающие высказались в пользу повышения сразу на 50 бп. Пока что базовым сценарием все же остается 25 бп. Как сказал Нил Кашкари, президент ФРС в Миннеаполисе, «я открыт к повышению и на 25 бп, и на 50 бп».
В целом похоже, что руководство ФРС полностью едино в намерениях поднимать ставку и дальше, но насколько существенно — увидим на следующем заседании, 22 марта. Тогда будет принято решение, а на свет появятся новые прогнозы членов монетарного комитета о состоянии экономики и будущих значениях процентной ставки. По сути, именно эти прогнозы и определят дальнейшую судьбу рынков.
