Затор в Суэцком канале и цены на нефть, проблемы Archegos Capital Management и котировки банков
Прошлую неделю ключевые индексы США завершили разнонаправленно: Dow +1,4%, S&P +1,6%, Nasdaq -0,6%.
Хотя Dow и S&P показали позитивный тренд, на рынок давило много факторов: новый план Байдена на $3 млрд, предполагающий повышение налогов, страх перед третьей волной ковида, планы ФРС по сокращению закупок облигаций, а также проблемы у крупного хедж-фонда Archegos Capital Management, которые вызвали падение ряда акций IT-сектора и банков.
Фондовый рынок
Администрация Байдена предлагает новый план на $3 трлн, состоящий из двух частей. Первая касается развития национальной инфраструктуры включая дороги, мосты и другое. Вторая касается социальных инициатив включая здравоохранение. Сенатор-республиканец Митч Макконнелл раскритиковал предложение, назвав его «троянским конем для массового повышения налогов». Масштабные инфраструктурные затраты будут способствовать запуску экономики, но в то же время — росту инфляции.
Более того, ответ на вопрос, кто за это заплатит, очевиден — Байден готовит повышение налогов. Оно коснётся преимущественно состоятельных людей с годовым доходом выше $400 тыс. Важно отметить, что в 2020 году кризис привел к увеличению состояния богатых людей — 10% граждан с максимальным доходом увеличили состояние на $8 трлн. Бедные, как это часто бывает при K-образном сценарии, становятся беднее.
Страхи инфляции приводят к тому, что на рынках доходность 10-летних гособлигаций выросла до 1,74%. Инвесторы все чаще обращаются к идее рефляционной торговли. Финансовый и промышленный секторы лидируют в S&P500 в этом году, поскольку инвесторы вкладывают деньги в акции компаний, которые выиграют после восстановления экономики.
С другой стороны, ВОЗ бьет тревогу на фоне роста заболеваемости коронавирусом во множестве регионов. Страны ЕС включая Германию, Францию, Италию, продолжают продлевать локдауны. Несмотря на относительно быструю вакцинацию, число заражений COVID выросло и в США — пока что на 12% (число госпитализированных — на 2,6%). В четверг Джо Байден призвал ускорить вакцинацию, чтобы к концу первых 100 дней в должности число привитых достигло 200 млн. Сейчас число полностью вакцинированных в стране — 19% взрослого населения. Инвестировать в акции технологических компаний — это та идея, которая была с инвесторами в период локдаунов.
Пока инвесторы находятся на качелях между этими двумя тенденциями.
Обрушение Archegos Capital Management
