Александр Петрик

Доктор экон. наук, профессор, член Совета НБУ, альтернативный директор Совета директоров МВФ от Украины (2013−2017)

Для торможения глобального потепления необходимо как минимум два основных условия: глобальное сотрудничество и огромные финансовые ресурсы. Парижское соглашение 2015 года только обозначило контуры возможного сотрудничества. Были согласованы основные количественные параметры желаемого сценария торможения, в частности уменьшение темпов потепления до не больше чем на 2 градуса по Цельсию до 2030 года. Был утвержден рамочный план действий по трансформации экономической деятельности, внедрению новых технологий, инноваций, изменению потребительского поведения, а также массивным инвестициям в низко-эмиссионную инфраструктуру, транспорт и производство, которое подписали 196 стран-участников соглашения.

Но следующие пять лет продемонстрировали неудовлетворительную реализацию плана и значительное отклонение от запланированного сценария.

Причинами были:

• Отсутствие договоренностей о распределении расходов и возможных выгод между странами;
• Относительно короткие политические электоральные циклы, которые ограничивают способность к долгосрочным эффективным договоренностям между всеми странами относительно совместных действий;
• Не все страны потенциально будут иметь потери от потепления и будут также иметь определенные экономические преимущества на первых этапах;
• Отсутствие общепризнанного всеми критерия относительно вклада каждой страны.

Проблема в дополнительном финансировании при бюджетных ограничениях является основным камнем преткновения. Огромные финансовые ресурсы должны быть перенаправлены от борьбы с бедностью, эпидемиями, болезнями и голодом в мире.

Существует консенсус, что прекращение глобального потепления должно трактоваться как общественный продукт, поэтому роль правительств является решающей в смягчении изменения климата. Частный сектор самостоятельно не может решить эту проблему. Поэтому Правительства как отдельных стран, так и в случае договоренности, глобально, должны применять фискальные инструменты и стимулы для торможения потепления. Среди них — налоги на ограничение выбросов и субсидии на стимулы уменьшения (ценовая политика воздействия на выбросы является основным орудием), правительственные расходы и инвестиции, государственные гарантии и тому подобное.

Глобальная регуляторная политика также является второй определяющей составляющей решения проблемы. Основными направлениями реализации здесь являются:

• введение глобальных стандартов по выбросам углерода;
• фокус на развитие низкоуглеродной промышленности и замещении путем стимулов для R&D «зеленых» технологий;
• создание Фонда развития с фокусом на «зеленую» экономику;
• повышение роли Всемирного банка, ЕБРР и региональных банков развития в финансировании низкоуглеродных проектов.

И хотя роль фискальных инструментов и регуляторных мер считается определяющей, свою существенную лепту в решение проблемы могут внести и финансовые регуляторы.

Дайджест главных новостей

Бесплатная email-рассылка только лучших материалов от редакторов NV

Подпишись

Рассылка отправляется с понедельника по пятницу

Центральные банки мира все больше признают проблему потепления как фактор в реализации монетарной политики и обеспечении финансовой стабильности. Изменение климата все больше влияет на экономический рост, инфляцию, и финансовую стабильность, и поэтому центральные банки должны реализовывать два направления изменений в традиционной деятельности.

Во-первых, учитывать фактор изменения климата в разработке и реализации стратегии монетарной политики, собственных прогнозах, или предотвращении финансовой нестабильности.

Во-вторых, использовать собственное влияние на финансовый сектор с целью торможения глобального потепления.

Относительно реализации первого направления здесь можно выделить:

• Переоценку уровня равновесия экономики — а именно уровня потенциального ВВП, соответствующей нейтральной ставки политики и т. д., с учетом динамики изменения климата;
• Учет рисков изменения климата, которые напрямую связаны с финансовыми рисками;
• Включение влияния изменения климата на макроэкономические показатели (инфляция, выпуск, безработица потребление, инвестиции, экспорт, импорт) в собственных моделях;
• Интенсификацию исследований относительно того, как стратегия монетарной политики должна эволюционировать при изменениях климата (цели, горизонт политики для возврата к цели, степень гибкости в стратегии и т. д.);
• Расширение и усиление коммуникационной политики с объяснением влияния изменений климата на прогнозы и результаты монетарной политики.

Что касается второго направления, а именно более активного вклада в торможение изменения климата, здесь можно отметить следующие аспекты:

• перераспределение балансов центральных банков между секторами экономики в пользу активов в низкоуглеродной экономике;
• использования «зелено-поддерживающих» и «коричнево-штрафных» факторов в требованиях к капиталу банков;
• рассмотрение возможности создания мирового «углеродного» банка;
• активная позиция центральных банков в переоценке залогов, а именно активов низкоуглеродной экономики, которые должны стать составной частью системы оценок залогов и критериев ESG и соответственно иметь ceteris paribus большую относительную рыночную цену по сравнению с активами интенсивно-углеродных бизнесов;
• программы количественного смягчения (в случае их необходимости) должны быть откалиброваны в пользу покупки низкоуглеродистых активов.

Важной составляющей является прозрачность и подотчетность всех субъектов экономической деятельности. Открытие бизнесом полных данных собственной деятельности, которая влияет на изменение климата, а также создание единой системы данных (карта рисков изменения климата) и соответствующей переоценки активов бизнеса и банков, сделает финансовое влияние на изменение климата более эффективным.