Каким будет курс гривни в ближайшие месяцы
Позади остались два традиционно сложных месяца для гривни — декабрь и январь. Что будет дальше?
Перед новогодними праздниками государство активно расплачивается со своими подрядчиками, и в экономику вбрасываются огромные объемы гривны. Много из них попадает на валютный рынок и оказывают давление на курс нацвалюты к доллару.
В этом декабре более 200 млрд гривен из государственных и муниципальных бюджетов и фондов перекочевали в частный сектор. Однако курс гривны к доллару колебался в узком диапазоне 27.8-28.5 ₴/$.
Профессиональные валютные спекулянты боятся играть в традиционную игру — «покупай доллары на все деньги, потому что гривна точно упадет». Ведь Нацбанк за последние годы несколько раз очень больно наказал таких игроков из-за существенного усиления гривни.
С февраля обычно начинается сезонное укрепления нашей национальной валюты. Сотни крупных агропредприятий, которые держат экспортную выручку в иностранной валюте, заводят в Украину доллары и продают их за гривну, чтобы готовиться к весенне-полевым работам. Аграриям нужно проводить ремонт и профилактику сельхозтехники, закупать топливо и посадочный материал, покупать минудобрения и средства защиты растений.
Это в дополнение к притоку постоянной валютной выручки экспортеров железной руды и металлов, цены на которые сильно выросли в последние месяцы.
Также уменьшаются потоки денег от наших работников, которые, несмотря на карантины, успешно работают за границами и перечисляют часть заработков своим семьям в Украине.
На казначейских счетах Минфина достаточно валюты, чтобы покрывать внешние платежи по долгам без дополнительных заимствований и без помощи МВФ. Более того, иностранные портфельные инвесторы быстро увеличивают объемы гривневых Облигации внутреннего государственного займа Украины. За полтора месяца они докупили ОВГЗ на 20 млрд гривен.
Причин для ослабления гривны на полугодовом экономическом горизонте не видно. По моему мнению, в ближайшие месяцы на валютном рынке будет тенденция к усилению гривны. Можно ожидать курс нацвалюты в диапазоне 27-28 ₴/$ по базовому сценарию. Вряд ли мы увидим отметку 26 ₴/$ на табло обменников, хотя где-то там нынешний реальный курс по моим оценкам. Национальный банк не позволит гривне существенно усилиться, чтобы не подвергаться критике экспортеров.
Практическая рекомендация — повысить долю гривневых активов в своих портфелях.
