Каким будет курс гривни после войны?

1 апреля, 10:17
Эксклюзив НВ

Каким будет курс украинской гривни после войны и как НБУ удается сохранять стабильность на валютном рынке на второй месяц войны?

Следует отметить быстрые и своевременные действия НБУ в первые часы войны, которые позволили избежать паники на валютном рынке и сохранили работу банковской системы (в отличие от действий НБУ 2014—2015 годов во время первого этапа войны, но это другой вопрос). Да, есть ограничения на валютном рынке, но подавляющее большинство из нас с пониманием относится к ним и они, по моему мнению, поэтапно будут сниматься. Вопрос когда и как скоро будет зависеть от того, как скоро закончится война. Над некоторыми послаблениями по поводу работы валютного рынка, НБУ уже сейчас работает, потому что государству нужно также держать и экономическую оборону (бизнес, там, где нет войны, должен работать и государство для этого делает очень много налоговых и финансовых стимулов).

Видео дня

Несмотря на то, что масштаб вызовов 2022 года перед банковской системой несопоставим с масштабом вызовов 2014 года (сейчас он гораздо больше), банковская система вместе с НБУ работают, держа финансовую оборону нашего государства.

Почему удается удерживать финансовую стабильность?

В первую очередь благодаря реформам, которые проводились на банковском и валютном рынке в течение последних 6 лет. Также, банки к войне подошли со значительным запасом финансовой крепости (прибыль за прошлый год составила около 80 млрд грн, банковская система была профицитной и на корсчетах банков в НБУ и в депозитных сертификатах НБУ было более 200 млрд грн).

Во-вторых, с 2015 г. проведены серьезные реформы в монетарной и валютно-курсовой политике. Украинцы в подавляющем большинстве доверяют гривне. За три недели войны доля средств (по запросу и срочным) населения Украины в банковской системе увеличилось на 16%, а золотовалютные резервы НБУ составляют около $28 млрд, что даже больше, чем до войны.

В-третьих, благодаря слаженным и быстрым действиям НБУ и банков, украинцы не испытали никаких проблем в работе банковской системы (за исключением тех территорий, где ведутся активные боевые деяния). НБУ обеспечивает банки ликвидностью и требует от них обеспечивать бесперебойную работу. Где бы ни были физические лица, у них нет проблем с пользованиями картами, эмитированными украинскими банками (в отличие от карт российских банков).

Каким будет курс гривни после войны?

Важный вопрос для каждого из нас. Хотя НБУ никогда не дает прогнозов по курсу и многое будет зависеть от того, как быстро и на каких условиях завершится война, мы имеем все основания считать, что ситуация 2014−2015 годов не повторится.

Во-первых, к концу 2021 года не было существенных макроэкономических дисбалансов в украинской экономике в отличие от конца 2013 года, когда был существенный дефицит текущего счета, низкий размер международных резервов и значительный квазифискальный дефицит государственных финансов.

Во-вторых, очевидна неотвратимость существенного притока средств в иностранной валюте на послевоенное восстановление Украины — как в виде безвозвратной финансовой поддержки от международных партнеров/программ финансовой поддержки от МФО, так и в виде рыночных привлечений правительства/частного сектора. Точная оценка необходимых объемов таких финансовых поступлений может быть осуществлена только после завершения активной фазы боевых действий, но даже по состоянию на середину марта они оцениваются в сотни млрд долларов. Учитывая, что значительное количество строительных материалов и работ будет производиться за счет внутреннего производства, существенная часть этих средств сможет быть направлена на финансирование импорта, что уменьшит потенциальное девальвационное давление.

После войны НБУ вернется к политике плавающего обменного курса, когда гривня может как ослабляться, так и укрепляться, что будет определяться рыночными факторами и, в первую очередь, будет зависеть от спроса и предложения на иностранную валюту. У нас есть положительный опыт внедрения этой политики и постепенной отмены административных ограничений на валютном рынке в течение 2016−2021 годов. Все это будет способствовать укреплению доверия к экономической политике Национального банка и правительства, сделает Украину более привлекательной для инвестиций, что будет положительно влиять на курс гривни. Экономика нашего государства не только будет восстановлена, но и получит шанс качественно новой перестройки.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X