Что выгоднее — доллар или евро?

7 сентября 2020, 13:50

За последние три месяца курс евро к доллару вырос примерно на 10% и многим людям, особенно тем, кто предпочитает хранить свои накопления в твердой валюте, интересно, а что же будет дальше.

Будет ли евро лучше доллара, в плане сохранения ценности в будущем? Чтобы понять это, для начала нужно окунуться в историю отношений доллара и евро, и после — прийти к текущему положению дел.

Видео дня

Европейская валюта была принята в обращение в 2002 году и сам по себе этот факт, автоматически кидал вызов доллару США на пьедестале главной резервной валюты мира. Ведь Еврозона, по экономической мощи хоть и чуть меньше, но все же сопоставима с экономикой США. Европейская экономика, как и экономика США, является развитой. Страны Евросоюза в политическом плане, являются демократическими государствами, с устойчивыми политическими режимами, с практически реализованным верховенством права, принципом незыблемости права на частную собственность и так далее и тому подобное. И благодаря этому, Европа для капитала, ничем не хуже Америки.

При этом в некоторых моментах Европа была лучше США, поскольку ее экономику можно было назвать более сбалансированной в сравнении с американской. У экономики Еврозоны, не было больших перекосов между секторами экономики. Торговый дефицит Еврозоны в начале нулевых не превышал 50 млрд евро и был фактически в 10 раз меньше чем у США. У Европы было развито и производство, и сфера услуг, и финансовый сектор. И не было больших внешних дефицитов. История, где у Китая образовался перекос с производством и профицитом торгового баланса, а у США — прекос в сфере услуг и финансов, не про Европу. Европа в этом плане самодостаточна.

За счет этого, евро с 2002 года неуклонно рос в цене, потому что постепенно отвоевывал у доллара позиции главной резервной валюты мира. Для примера, в начале нулевых годов доля евро в резервах Центробанков мира составляла 18%, а к 2008 году она выросла до 26%. Доля доллара напротив упала с 72% до 64%.

Всего за 6 лет с 2002 по 2008 год, евро вырос с 0,86 долларов за евро, до 1,6 долларов за евро. Но кризис в 2008 году прервал победное шествие евро и привел к началу его падения. После кризиса 2008 года, евро потенциально мог бы вновь начать расти, так же как и до кризиса, но этого не случилось, потому что в Европе разразился «долговой кризис».

Возможно, все это привело бы к еще большему падению евро и к развалу Еврозоны и ЕС. Но коронакризис, как ни странно, все изменил.

Европейская экономика, не имеющая больших внешних дефицитов, будучи сбалансированной как единое целое, оказалась не сбалансированной внутри. Как в любой крупной экономике у Европы есть сильные и слабые регионы, а точнее — страны. И вышло так, что слабые страны стали потреблять товаров и услуг больше, чем производили, а сильные — наоборот. Но при этом у ЕС не было большого общего кошелька, то есть бюджета или же общей финансовой ответственности, и центральная власть в ЕС не сглаживала внутренние дисбалансы, так как происходит в других крупных экономиках.

poster
Дайджест главных новостей
Бесплатная email-рассылка только лучших материалов от редакторов НВ
Рассылка отправляется с понедельника по пятницу

В США например, жители богатой Калифорнии или Техаса, даже не задумываются о том, что посредством федерального бюджета, они дотируют, например Луизиану или Детройт. Или же в Китае жители богатого Шанхая не думают о том, что если все финансы разложить по полочкам, то выйдет, что они через центральную власть дотируют жителей Внутренней Монголии. Европейцы в плане денег всегда все раскладывали по полочкам, и никто никого не хотел дотировать, а поэтому слабые страны начали обрастать долгами. И, естественно, долг слабых стран в какой-то момент обязательно должен был достигнуть неприемлемого уровня, что и случилось в 2010 году. И из-за этого евро и продолжил падать.

Из-за долгового кризиса в паре евро/доллар сформировался устойчивый тренд падения евро. А Европа до текущего времени не была в состоянии побороть свои долговые проблемы, потому что при всех действиях, европейцы не могли устранить первопричину всех проблем — дисбаланс в развитии слабых и сильных стран, поскольку богатые страны не хотели дотировать бедные страны. К тому же в Европе центральная власть не имеет полноты полномочий, поскольку львиная доля власти остается у самих стран. Они, в свою очередь, были не в состоянии решить все проблемы, поскольку часть полномочий они отдали Брюсселю. Из-за всего этого решение важных вопросов в ЕС не может осуществляться быстро. Решение теряется в процедурных моментах и согласованиях между странами и Брюсселем. А потому Европа все последние годы сбивала лишь симптомы долгового кризиса, но не могла его победить.

Возможно, все это привело бы к еще большему падению евро и к развалу Еврозоны и ЕС. Но коронакризис, как ни странно, все изменил. В Европе сработал эффект лягушки, которая на медленном огне сварится, а из кипятка выпрыгнет.

С наступлением коронакризиса и обвалом экономики, в Европе осознали всю опасность положения слабых стран и поняли, что бездействие и полумеры в конечном итоге приведут к развалу Еврозоны и, возможно, Евросоюза. А поэтому в мае этого года самые крупные страны ЕС в лице Германии и Франции, которые всегда выступали за политику жизни по средствам, предложили создать Фонд Восстановления ЕС и значительно увеличить бюджет ЕС с 2021 года.

Суть этих действий заключается в том, что Фонд Восстановления ЕС, фактически будет являться общим кошельком в Европе, где ответственность по обязательствам фонда будет лежать на всех странах. А это означает что Европа, наконец-то уходит от принципа «деньги врозь» и через Фонд Восстановления ЕС вместе с увеличившимся общим бюджетом, будет производить дотирование бедных стран богатыми, а за счет этого внутренние финансовые дисбалансы будут частично нивелированы. И Европа постепенно придет к ситуации, когда через центральные власти и общий кошелек, внутренние дисбалансы будут стерты.

В начале нулевых годов доля евро в резервах Центробанков мира составляла 18%, а к 2008 году она выросла до 26%. Доля доллара напротив упала с 72% до 64%

А если так, то в будущем больше не будет проблем с долгами Греции и Италии. Важен будет только общий долг Еврозоны и ЕС. Долг Италии, или Греции де факто будет как немецкий долг. И долговая проблема в Европе останется в прошлом. Ведь если смотреть на долг Еврозоны в целом по всем странам, то он сейчас составляет 86% от ВВП, что значительно меньше, чем у США, где долг уже превышает 120% от ВВП.

Без долговых проблем, финансовое положение Европы кардинально поменяется в положительную сторону и европейская экономика, которая в последнее десятилетие явно отставала в темпах роста от экономики США и других регионов, может начать догонять упущенные возможности. А если так, то и евро будет расти.

Начиная с мая текущего года, евро уже растет именно из-за этого. В конце мая старт для роста евро дала Еврокомиссия, которая одобрила инициативы Германии и Франции по созданию Фонда Восстановления ЕС, а в середине лета, после непростых переговоров на Саммите ЕС, эти предложения были одобрены всеми странами.

Инвесторы, которые разбираются в проблемах ЕС, поняли все вышеописанное и стали делать ставку на евро. Но евро за последнее время вырос очень быстро и сильно. На рыночном языке — евро в данный момент очень сильно перекуплен. Ведь нужно учитывать, что изменение цены между двумя главными валютами мира, представляющие две крупнейшие экономики, в размере 10% за 3 месяца являются чрезмерно быстрыми, а это в краткосрочной перспективе может привести к небольшой коррекции евро вниз в ближайшее время.

Однако, учитывая все вышеописанное, в долгосрочной перспективе евро все же будет расти и дальше, и вполне вероятно, что котировки пары евро/доллар сформируют многолетний тренд роста, и евро, чередующимися волнами вверх и вниз будет расти еще многие годы.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X