Кредитные рейтинги Украины и РФ
Украина, несмотря на войну, выполняет обязательства, платит проценты по евробондам в установленные сроки.
Кроме того, Украина получает финансовую помощь со всего мира, в том числе официальное финансирование (
РФ: не заплатила нерезидентам проценты по рублевым облигациям, не заплатит по валютным (объявила, что заплатит «недружественным странам» в рублях, что противоречит условиям выпуска облигаций), не готова погашать государственные и газпромовские долги; под жесткими санкциями; 3/5 активов центробанка РФ заморожены; валютные ограничения; финрынок не работает; ставка повышена более чем в два раза, с 9.5% до 20%.
Как это оценивают три ведущих рейтинговых агентства?
S&P. Украина. Рейтинг B-. «Высокоспекулятивный», но не катастрофический, свидетельствующий, что страна в состоянии платить по долгам в установленный срок. РФ. Рейтинг ССС-. Это 5 или 6 шагов к дефолту (который уже формально есть, и это должен быть рейтинг SD — Selective Default).
Moody’s. Украина. Рейтинг Саа2. Очень высокий кредитный риск. По сути немного хуже оценки S&P. РФ. Рейтинг Са. На две позиции ниже нашего, это уже дефолт (с возможностью когда-либо в будущем что-то получить). Это наиболее на сегодняшний день объективный рейтинг, который дает реальную картину по россии. А вот Украину оценили все же не очень, даже несмотря на регулярные платежи, высокие объемы резервов НБУ ($27.5 млрд на конец февраля) и обещанную финансовую помощь. Надеюсь, со следующей выплатой процентов агентство удостоверится.
Fitch. Украина. Рейтинг ССС. «Реальная возможность дефолта». РФ. Рейтинг В. «Финансовая ситуация ухудшается». На три позиции выше Украины. Странная оценка. Думаю, влияние двух факторов. 1. Паника после начала войны — Fitch снизил рейтинг Украины почти моментально, не учитывая ни помощи, ни выплаты процентов Украины (это произошло позже) 2. Длительный процесс принятия решений по сравнению с двумя другими агентствами («любимая педаль тормоза»). 2а. Инерция мышления — «богатая россия» — ее так воспринимают. Думаю, Fitch вскоре изменит мнение и исправит свою картину мира.
