Американские горки. Как торговая война повлияет на рынки капитала

20 мая 2019, 13:30
Цей матеріал також доступний українською

Проблемы рынка и оживший Bitcoin. Что ждет инвесторов на следующей неделе

Рынки продолжат переживать по поводу торговой войны. Китай и США находятся в патовой ситуации и в краткосрочной перспективе не очень-то понятно, как она может разрешиться. А пока исход непонятен мы, скорее всего, будем «кататься на качелях», реагируя на твиты Трампа, заявления китайских лидеров, комментарии осведомленных аналитиков и результаты корпоративного сектора. На этой неделе их будет много, особенно от розничных операторов — Home Depot, TJX, Nordstrom, Lowe’s, Target, Best Buy, Splunk и Foot Locker, которые рапортуют квартальные результаты. Посмотрим, чем закончится, но, как сказал известный телетрейдер Джим Крамер: «Рынок накажет тех, кто покупает в Китае и вознаградит тех, кто нет. И всё это благодаря действиям президента Трампа». Судя по всему, дорога в ближайшее дни не будет гладкой и ровной, так что внимание на «индекс страха» VIX, отражающий волатильность рынков.

Видео дня

Хотя, ради справедливости нужно сказать, что не все оценивают ситуацию пессимистично, особенно в краткосрочной перспективе, аргументируя это тем, что торговая война бьет по Китаю намного сильнее, чем по США. В свою очередь, это должно заставить Поднебесную заключить договор до конца лета. И хотя, при этом, волатильность останется высокой, по мнению оптимистов S&P 500 закончит год на отметке 3 100, а в 2020 может достичь 3 500.

Но, всё-таки, таких оптимистов на Wall Street немного. Большинство сходится во мнении, что впереди нас ждут непростые времена, и количество проблем будет лишь возрастать.

Среди основных:

Торговая война и её негативное влияние на экономику. Если договора не будет, и конфликт закончится полномасштабной торговой войной, то ВВП США и Китая потеряют, по разным оценкам, от 2,1% до 2,6% роста. И хотя большинство инвесторов полагают, что до этого, всё же, не дойдет, по мнению Morgan Stanley «много факторов указывают на то, что риск начала рецессии в ближайшие 12 месяцев значительно возрос».

Оценка компаний. Рекордный рост рынка с начала года демонстрирует, что оптимизм инвесторов находится в верхней точке и непонятно, какие события в ближайшее время в состоянии ещё усилить эти настроения. В то же время, быстрый рост рынка в первом квартале не получилось подкрепить таким же впечатляющим ростом прибыли. Как следствие, оценка компаний превышает исторические средние значения. Многие инвесторы возлагали надежды на рост прибылей во второй половине года, но из-за торговой войны эти прогнозы могут не сбыться. Пока же, по данным FactSet, во втором квартале 80% компаний из S&P 500 прогнозируют снижение результатов. Конечно, какое-то время рынок может продержаться на эмоциях, но рано или поздно фундаментальные факторы дадут о себе знать.

Инвертированная кривая доходности. По-прежнему, часть кривой доходности остается инвертированной. Говорено переговорено о том, что подобная ситуация является достоверным сигналом окончания экономического цикла и предвестником кризиса. К тому же, выравнивание кривой доходности всегда сигнализировало об увеличении волатильности, что вполне закономерно. «Очевидно, что по мере завершения цикла компаниям становится всё сложнее, и это приводит к увеличению волатильности рынка акций», — считает Morgan Stanley и с этим трудно не согласиться.

Ну, а кому не хватает адреналина от рынка акций и хочется поторговать мечтами о скором богатстве, тот вполне может переключиться на оживший Bitcoin, который с начала мая вырос больше, чем на 60% и амплитуда колебаний которого только на прошлой неделе составила чуть меньше 20%. Отличная возможность для «горячих голов».

Хорошей всем недели и удачных инвестиций!

Специально для НВ Бизнес

Больше мнений — в разделе Эксперты НВ Бизнес

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

poster
Картина деловой недели

Еженедельная рассылка главных новостей бизнеса и финансов

Рассылка отправляется по субботам

Показать ещё новости
Радіо НВ
X