Доллар. Покупать или продавать?

17 августа, 11:16
Эксклюзив НВ

Курс гривны к доллару не покидает топ обсуждаемых тем. Война стимулирует спекулянтов искать, как заработать на курсовой разнице. НБУ, в свою очередь, пытается регулировать этот вопрос, внедряя ограничительные меры.

Задача НБУ — стабилизировать курс, увеличить валютные резервы и сделать так, чтобы валютообменные операции проводили только люди, которым это необходимо для жизни или ведения бизнеса. В то же время спекулянты ищут возможность заработать на обмене гривни на валюту и наоборот. Кто победит в этом процессе, покажет время.

Видео дня

События на фронте, дефицит бюджета, заставляющий эмитировать гривню, также отражаются на курсе. Чем дольше страна вынуждена будет продолжать военные действия, тем более пессимистичная ситуация будет в экономике и с курсом гривни.

Правительство и НБУ проводят соответствующие реформы, но нужно реально оценивать ситуацию: сейчас наш курс зависит от линии фронта.

Исторический взгляд на курс

Чтобы спрогнозировать курс, нужно иметь сроки планирования. На какую дату мы хотим иметь прогноз? Чем больше срок, тем увереннее я могу сказать, что гривня будет слабеть к резервной валюте и нужно покупать доллар или евро. Такая тенденция присуща всем странам с развивающимися экономиками. На графике видно, как девальвировали национальные валюты ряда таких стран. И это всего лишь период в 5 лет.

Исторически в Украине тренд на обесценивание гривни тоже существует (см. график). Было всего 4 года, в которые гривня укреплялась по отношению к доллару. Самая большая ревальвация была в 2018 году, когда гривня укрепилась на 14,5%. Девальвировал курс в кризисные годы гораздо быстрее — от 150% до 197% в год. И таких периодов было несколько.

Как видим, по отношению риск/доходность любые сделки с продажей доллара ради спекулятивной наживы выглядят достаточно рискованно.

Зачем вообще делать какие-нибудь манипуляции с валютой?

Здесь есть две цели, они максимально просты: сохранить и приумножить средства.

С этими задачами валюта, как класс активов, справляется плохо, будь то национальная или резервная.

Например, на графике ниже видно, что 1 доллар, купленный в 1802 году, сейчас стоил бы всего 5 центов, то есть потерял бы 95% своей покупательной способности.

Чтобы деньги не теряли свою ценность, их нужно вкладывать в активы. Правильнее сравнивать доходность валютных и гривневых вложений и прогнозировать курс, исходя из этого.

Пример:

В настоящее время на рынке Украины доступны военные ОВГЗ под 11% годовых в гривне и под 3,7% годовых в валюте.

Что делать инвестору, имеющему гривню?

Показать ещё новости
Радіо НВ
X