Лакмусовая бумага для инвесторов, или Что расскажет Financial Times

4 августа 2020, 11:18

Как представляют себе Украину инвесторы, которые знают о нашей стране не так много?

Европейская Бизнес Ассоциация проводит исследование «Индекс инвестиционной привлекательности Украины» с 2008 года. За всю историю измерения Индекс ни разу не достиг положительной зоны — выше 4 баллов. В первой половине 2020 года только 4% компаний считали инвестиционный климат благоприятным, хотя ранее таких было 17%. На следующее полугодие прогнозы бизнеса не слишком оптимистичны: только 15% СЕО надеются на улучшения (в предыдущем опросе этот показатель был выше — 41%).

Видео дня

Проект The Litmus Paper® — облегченное руководство для измерения инвестиционной привлекательности Украины. Основой для нашей теории стало утверждение, что иностранные инвесторы с нефинансового сектора не являются homo economicus или, простыми словами, людьми крайне рациональными, которые всегда стремятся к максимизации прибыли. Когда они решают судьбу десятков или сотен миллионов долларов, они пытаются минимизировать свои усилия и свой личный риск для репутации.

Как же поступает инвестор

Прежде всего, они начинают фильтровать инвестиционные местоположения, основываясь только на их поверхностном знании пункта назначения. Источником таких поверхностных знаний является личный опыт и / или авторитетные деловые газеты, главными из которых является Financial Times.

Кроме того, действовать против так называемой общеизвестной истины опасно для вашей личной карьеры. Если вы решились на рисковые инвестиции, которые не увенчались успехом (например, вы проинвестировали в разрушенную войной страну, где военный конфликт разгорелся снова), никто не постесняется сказать, что вы глупы: «Ты должен был разузнать лучше. Об этом писали даже в Financial Times».

Как поступает рациональный инвестор? По мнению The Litmus Paper, его вывод формируется на основе того, что говорит Financial Times.

Методология The Litmus Paper®

Наша инициативная группа собирает все новости, связанные с Украиной, публикуемые FT с декабря 2018 года. Мы оцениваем эти статьи по двум параметрам: важность и тональность материала. Негативные новости калькулируются более высоко, так как отрицательный новостной шлейф имеет большее влияние на читателей — негативные новости запоминают отчетливее и помнят о них дольше.

Математически The Litmus Paper® — это среднее значение этих составляющих (важности и тональности) за 6 месяцев, которое демонстрирует динамику. Показатель не предназначен для точного измерения инвестиционного климата, он нужен для того, чтобы помочь понять, что происходит и как это воспринимается мировой аудиторией.

Наши выводы

Индекс долгое время находился на отрицательной территории. Военно-морской инцидент с РФ, военное положение в конце позапрошлого года, а также дальнейшая неопределенность в отношении результатов выборов были угрожающими факторами для новых инвестиций. Неоспоримая победа Зеленского была встречена скептицизмом, ссылаясь на отсутствие у него политического опыта и наличие связей с Коломойским.

Тем не менее, президент бросил вызов своим критикам, и индекс начал расти, несмотря на то, что Коломойский иногда врывался на сцену, чтобы временно потянуть индекс вниз.

Признаюсь, даже меня накрыло этой волной оптимизма, и я написал авторскую колонку, проводя параллели с тем, что другой известный актер стал президентом:

«Если сейчас загуглить термин „наследие Рейгана“ или „достижения Рейгана“, вы непременно обнаружите, что он объединял и вдохновлял нацию. Его лидерство превратило распыляющуюся экономику США в ракету роста, которая привела к поколению процветания. Инвесторы явно начинают думать, что президент Зеленский может сделать то же самое с Украиной.»

Если вы решились на рисковые инвестиции, которые не увенчались успехом, никто не постесняется сказать, что вы глупы: «Ты должен был разузнать лучше. Об этом писали даже в Financial Times»

Однако этот короткий солнечный момент длился не долго. Мир накрыла пандемия, и интерес к Украине начал теряться. Украинская политика сделала все возможное, чтобы ухудшить ситуацию. Кадровая перестановка в правительстве была воспринята так, что страна отвернулась от обещаний и обязательств по проведению реформ. Соглашение с МВФ предоставило короткую передышку. Однако единственная июньская новость о «сведении счётов с политическими соперниками» была истолкована как еще один упущенный шанс «совершить программу реформ».

Неожиданная отставка главы центрального банка, сославшегося на политическое давление, является переломным моментом даже математически, поскольку она сводит значение индекса к нулю и угрожает уничтожить весь позитивный эффект президентства Зеленского.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X